股市炒的就是预期，是炒作市场未来的价值，而未来的东西都是概念。不过，千万别被绕进去。这一课就是深入地研究股市中的概念以及怎样利用这些概念获利。

�� 概念选股的一般原则

在股市中，我们经常会说“这只是概念股，那只是蓝筹股”，“这只股具有什么概念，那只股有什么预期”……实际上，在股市里，真正的概念并不好把握。原因很简单：概念虽然是股市炒作的噱头，但概念什么时候会起作用，起多大的作用，并不好判断。同样，概念让投资者又爱又恨。爱它能够带来获取暴利的机会，恨它在翻脸的时候毫不留情。总体来说，在概念问题上，通常是普通投资者吃亏。因此，如果想利用好概念，我们就有必要先了解什么是概念。

概念股就是对股票所在的行业经营业绩增长的提前炒作。概念是一种预期，有实概念与虚概念之分。实概念即在未来或正在发生的概念预期（如重组、借壳、低碳等）就是市场的实际概念；虚概念即根本就是空的或根本不知道什么时候才会发生的概念，很大一部分是主力编出的美丽的故事。

图6：概念股的模式

股市里有股改概念、股指期货概念、创业板概念、重组概念、整体上市概念、注资概念、OTC概念、医改概念……市场上充斥的概念层出不穷，并且随着外部环境的变化不断翻着花样地更新。一般的投资者会对这些摸不着头脑。不过，不用着急，等读完这些内容后你就什么都明白了。

在股市中，除了整个市场认同的趋势预期外，主力经常会拿出来炒作的是一种微观的概念，也就是前文所述的小范围概念。这种概念往往会刺激一个行业板块、一个地区板块，甚至一只个股的快速上涨。这种概念在股市上俗称“讲故事”（这里不谈其故事的真实性）。主力会根据自己的需要把“故事”变着花样地讲给投资者听。股价也会在讲故事的过程中不断上涨。直到有一天，在主力认为他获利够了并且卖出了手中的筹码时，股价开始下跌。这种过程普通投资者在初期时往往不太在意，当看到股价翻着筋斗上扬时，经常是抵不住诱惑盲目杀入，从而被套。

概念股的选择也有一定诀窍。这里有对概念理解的因素，也有对市场理解的因素，更有把握概念时机的因素。选择概念股应注意以下原则：其一，概念预期时间一般在一年到两年最好，或者是在较有预见性的预期中。太过遥远的预期经不起多番炒作。当然，预期越近，炒作热度会越高，预期兑现，炒作基本结束。

其二，目标股概念性越强越好。如盘面尽量小（股指期货权重股除外），概念获利预期较大。

其三，整体股价上涨幅度越小越好。上涨过大说明已经处于概念炒作的中后期，介入风险较大。

其四，同类概念股中表现越强越好。表现越强说明主力介入越深，同时后续能力也就越强。

其五，预期越明确越好。越明确的预期，后市操作节奏越好把握。

概念股是获利速度最快、获利最丰厚的板块。但概念股同时也是风险最大、最不好把握的板块。不过，只要投资者注意修炼自己的操作技术以及对信息的敏感程度，把握概念股就不是难事。

�� 实概念的选股方法

实概念就是国家的相关制度、政策变革，新技术的发明及应用，以及企业内部变革或重组等。这些在未来或正在发生的概念预期就是市场的实概念。在当前的市场中，如整体上市概念、重组概念、环保产业概念、医疗改革概念、借壳概念等都是实概念。

在这些概念中，并不是每一种实概念在任何时候都是介入时机。选择概念股的关键是：在恰当的时机提前介入，并在其拉升时拿稳筹码，最后在概念兑现时抛出筹码。概念朦胧期潜入——概念炒作期（即标的概念股的拉升期）持股——概念兑现期抛股，这就是概念股炒作的基本流程。

在实际操作中，只是根据这样的流程进行微调。操盘这类概念股的主力一般为私募基金、券商或其他民间机构和大户（相对较大的概念主力基金也会介入）。这类资金背后的操盘手操盘手法极其凶悍，投资者一不小心就会坐过山车或被套。

在实概念炒作中，由于概念是未来即将发生的变革或事件，因此必然会有一天受到资金的热烈追捧。对于投资者来说，这种概念是最佳的炒作品种。但炒作这种概念要注意以下三点：第一，注意预期的时间。

预期的时间是最为关键的，距离时间越远，不确定性就越大。假如属于较远的预期，炒作一定要注意大环境的趋势。大趋势好，则具有远期概念炒作的环境条件，投资者只要遵循主力放出消息的节奏以及个股量价的变化情况，就可以轻松地把握机会。

概念股一波行情的炒作顺序一般是这样的：股价出现异动，媒体放出一定消息，吸引投资者跟进；股价快速拉升，媒体放出较为有力度的消息甚至出现较有权威的人士说话；放巨量，股价开始出现不稳（大幅振荡），大量普通投资者跟进，主力在这个阶段完成出货。

第二，注意主力的意图。

概念股的炒作最怕误解了主力的意图。因为有时候主力前市已经经历了一波大幅拉升，但由于种种原因不能顺利完成出货，这个时候股价没有充分调整，而主力依然会放出消息并做出突破拉升状。很快，在消息趋热、投资者踊跃的时候，主力会快速出货。这个期间的股价表现一般为振荡下跌，时有脉冲式拉起。

第三，注意所处阶段。

概念股炒作最怕不能预判或者不能在早期跟进。一般情况下，一只概念股短期快速上涨20％以上的话就不再具有短期投资价值。但普通投资者一般会在这个时候大胆跟进，跟进的结果当然多是被套。

�� 虚概念的选股方法

虚概念，顾名思义，就是子虚乌有或者根本不知道猴年马月会发生的概念。这类概念也分两种情况：一是根本就是主力为了达到某种目的而编造出的美丽故事，纯属子虚乌有；二是预期中有，但不知道什么时候会发生，也许根本不会发生的事。

有些朋友会问：“这样的概念也能炒作吗？”当然能，在A股市场炒作的投资者应该非常理解什么是主力“讲故事”。从某种程度上来讲，这种概念投机性更强，风险更大。对于这类概念股的投资，遇到就当是捡了个金元宝，没遇到就算了，别刻意追求。原因也很简单，这类股风险极大，而且一旦被套，解套就不知道会等到什么时候了。

这类概念股炒作的整个步骤基本与实概念炒作相同，但也有一定的区别：

一是更突然。这类个股启动几乎不会跟你打招呼，直接涨停，而且是持续的，直到主力准备出货了才打开涨停。最典型的就是ST股。多次封涨停后再打开，机会也就基本错过了，风险也就来了。(www.daowen.com)

二是更具有爆发性。客观地讲，这类炒作爆发力一般会比实际概念股更强。因为其完全属于短线投机，主力一则靠这种拉抬刺激市场神经，二则利用爆发性的拉升来快速获得更大利润。

三是更不讲究技术。这种概念的拉升完全是庄股行为，技术分析在这里几乎无用武之地。对这类股的炒作最好的方法就是跟踪、摸索、感觉。

投机这类概念股更需要时机的把握，笔者总结“三可做，三不做”，即牛市初期、中期可做，牛市后期不做；有先行者可做（即有同类股票暴涨先例），无先行者不做；大环境好可做，大环境差不做。

这类概念股一般业绩较差，因此风险也就更大。在前文中已经提出了“三可做，三不做”，这里再提出“三注意”：注意之一：连续出现暴涨后突然出现振荡放量时要注意风险，最好获利了结一部分或全部获利了结。

注意之二：大环境突然转差时要注意风险。大环境一旦突然性变坏，这类个股就可能连出手的机会都没有。

注意之三：成为市场焦点时要注意风险。一旦市场上把矛头指向此股或备受市场关注，那就到应该卖出的时候了。因为主力最怕这时候入了监管部门的法眼而被调查。

�� 利用高送转概念选股

高送转概念股在中国股市中是长盛不衰的炒作题材，曾经造就了许多股价翻几倍的大黑马。在1996年前，坐庄最重要的题材是分配方案，有10送10或转10题材的个股会大幅向上，如早期的中国嘉陵、四川长虹、深科技、东大阿派、深发展等。那时跟庄前就要判断哪些股有高送转机会，庄家建仓一般在业绩公布前，等利好消息公布后便派发，股民摸清庄股这个脾性，就操作自如了。

即使是现在，每年的年报和中报披露期间，都会有一些上市公司推出高比例送转股方案，因为高比例送转股可以降低上市公司的股价，打开个股的炒作空间。所以，这些推出高送转的公司也往往会受到市场资金的热烈追捧，并会出现飙升走势。如果投资者在上市公司公布年报前，能及早识别和介入这类个股，往往可以取得丰厚的利润。

高送转股的识别方法

高送转股票肯定是当期赢利情况比较好的股票，财务状况暂时比较好。

送股后，股价降低，会吸引一些投资者进入，买盘稍微积极一点，对中国这种投机气氛稍微浓一些的国家来说，投机炒作的题材就强一些。

高送转概念股应具有的要素是：每股净资产（越高越好）；每股资本公积金（在6元以上，越高越好）；每股未分配利润（在2元以上，越高越好）；总股本（低于3亿，越小越好）；年度业绩增幅（一要考虑增幅，二要考虑可持续性）；前10大股东（为自然人更佳）。

通过识别上市公司的特征，就可以识别高送转股。容易推出高比例送转股方案的上市公司，主要有以下特征：一是上市公司的业绩优良，并且净资产值高；投资高送转股必须要重点关注上市公司的赢利能力及成长性，毕竟良好的业绩是抢权、填权的内在因素和根本动力。从历史上公布高送转的上市公司来看，其每股收益高于0.2元占绝大多数。一般来说，如果每股收益高于0.2元，主营业务增长率达到50％以上，也确实有投资关注的必要。

二是上市公司有充足的资本公积金和丰厚的滚存未分配利润。

三是在上市公司近年来的分配情况方面存在以下一些特征，即属于上市时间不足两年的次新股；最近两年尚未实施过增发、配股等融资方案；最近两年没有分配过红利，未分配利润处在不断滚存中；最近两年尚未进行过高比例送转。

四是在股本结构和特点方面，通常股本扩张能力强的上市公司流通股本和总股本都比较小，上市公司总股本一般小于1.5亿股，流通股本一般小于6000万股。

五是上市公司有急于融资的需求。由于受增发门槛提高和配股比例的限制，一些净资产高、业绩非常优秀的上市公司，为了考虑日后能更多地融资，往往会积极地实施高送转方案，为将来更大规模地融资提供便利条件。

高送转股的买卖技巧

第一，买入技巧。

在买入技巧方面要注意：对真正有参与价值的高送转股，应待其回调后逢低介入，要注意观察短线指标是否调整到位。

有些老股票经过多次送转以后，不仅复权价往往高得惊人，而且今后缺乏继续大比例送转的能力，这样的高送转题材往往成了主力出货的良机。

流通盘较小且首次分配的次新股有再次继续送转的潜力，容易被主力长期运作，是适宜投资的品种。所以，在高送转股中，尽量选择上市之后第一次高送转的股票。

有的投资者认为股东人数的急剧减少，意味着个股中暗流已经涌动，表示大牛股即将脱颖而出，但实际结果并非如此。越是股东人数急剧减少的股票，越是暗藏风险，往往表明主力资金已经进入个股中。如果这时一旦推出高送转题材，主力资金会乘机出逃。相反，有些主力资金介入不深的股票，在公布高送转题材后，股价常常会出现急速拉升。因此，后一种股票更加适合投资者买进。

为了把风险降到最低，投资者应尽量提前挖掘有高送转潜力的个股。高送转个股的行情往往表现为送配方案公布之前就提前启动，因此，提前挖掘有高送转潜力的个股，有望获得更高收益。而且这时股价往往不高，投资风险很小。

第二，卖出技巧。

在卖出技巧方面要注意：上市公司未公布高送转方案，股价就已经大幅飙升的，一旦公布具体的高送转股方案时，投资者要谨防“利好出尽是利空”，要坚决地逢高卖出。

上市公司公布高送转股方案时，如果个股涨幅不大、股价不高，未来还有上升潜力，投资者可以等到除权前后时，再择机卖出。