股东主张是指投资者对投资对象企业行使权利鼓励其某种行为。具体表现为在股东大会提出提案、行使决议权、与经营团队直接对话等形式。它以经营者报酬的适当化、对经营方针的要求、对经营权的介入等为多种目的。其中，将环境问题和社会问题作为特别关注焦点的表现，被称为股东主张。同时，以将其在议案中提出的方式行使权利的方法被称为股东提案。股东提案的主题因董事会成员的人种、性别等的多样性，会涉及多个不同的方面，如雇佣平等、人权问题、艾滋病应对、经营团队报酬和经营业绩等，还有能源问题、环境管理体系的导入、环境报告书的制作、应对气候变化、关注可持续发展等。其中，关注环境问题的居多。美国的SRI型信托投资和关注SRI的投资者等，往往同时采用社会屏障筛选和股东主张。

美国社会责任投资论坛（SIF）主要专注于SRI的调查和机构投资者联合体SRI的调查。根据其调查，2004年股东提案为350件，2005年为348件。其中，2005年关于环境问题的提案动向如表11-3所示。表中建议撤销的提案，是股东提出提案后通过与经营团队的对话，双方达成了若干合意而由股东撤销的提案。这些是在实际投票的提案之外，是公司方面获得SEC（证券交易委员会）的许可，从议题中去除的。如表中所示，股东的提案能获得过半数的赞成票通常是比较困难的。但是，在美国第1年能得到3%以上赞成票的提案，第2年就被认可为再提案；赞成票超过10%的提案，被认为一定会获得来自社会的支持。这样，就会对经营团队的行动构成实质性压力。

表11-3　美国有关环境问题的主要的股东提案（2005）(www.daowen.com)

出处：Social Investment Forum，2005 Report on Socially Responsible Investing Trend in the United States，2006，p.19，SIF.