我们总觉得有些遗憾，查尔斯·H.道几乎没有明确闸述过自己的股价运动理论，也没能从这个理论中引申出任何推论，更不用说通过应用这个理论总结出任何实际有用的真知灼见了。我们也难免要感叹，他总能在当时资料极其缺乏的情况下看得如此深远。当道氏于1902年下半年去世时，工业股票平均指数中只有12只股票，而且目前平均指数使用的20只工业股票中只有6只是当时工业股票平均指数所采用的。10年前，根本不可能找到足够数量的具有代表性并且持续活跃的工业股票以构成平均指数。当时的平均指数还不具有现在这种双重形式的优势，笔者多么希望能找到远至1860年的股市运动案例，哪怕是只包括15只股票的单一平均指数的案例。我们知道，两种平均指数相互纠正、相互验证是至关重要的。但是，当麦金莱再次当选总统时，由于缺少足够的持续活跃的股票，不得不把西部联合公司^[5]这样的股票也归入铁路股票平均指数板块之中。我们既没有必要贬低也无须过度夸奖开拓者们的工作。他们必须为自己开辟出前进的道路，设计出自己的工具，而我们却能从他们的全部经验中大受裨益，并且太多的时候只不过是在从事一种创造性更低的工作，而且态度常常不够端正。

【注释】

[1]罗马共和国时期的谚语。

[2]《埃什—卡敏斯法案》（The Esch-Cummins Act），1920年美国国会通过的法令，规定一战期间归为国有化经营的美国铁路重新私有化经营，并鼓励铁路公司合并，州际贸易委员会进行监管并保证盈利。(www.daowen.com)

[3]赫伯特·斯宾塞（Herbert Spencer，1820—1903），英国哲学家、“社会达尔文主义之父”，他提出将“适者生存”应用在社会学，尤其是教育及阶级斗争。

[4]汤玛斯·亨利·赫胥黎（Thomas Henry Huxley，1825—1895），英国生物学家，因创造了生源论以及无生源论的概念而广为人知。

[5]西部联合公司（Western Union），1851年于科罗拉多州成立，主营电报和国际汇款。