人们有时在华尔街赔钱是由于预言太快成真，这方面的例子数不胜数。笔者记得一个很能说明问题的例子，发生在1900年夏天麦金莱再次当选美国总统前夕。当时，牛市初露端倪，故事的主角是一名非常精明的场内交易员，他是一家活跃的套利公司的合伙人，但是这家套利公司早已不复存在了。在外行人看来，套利公司就是（或者说曾经是）一种通过电报与伦敦市场相联系而进行交易的公司。由于纽约和伦敦存在时差，纽约证券交易所的早市相当于伦敦证券交易所的午市，因此套利公司可以利用纽约证券交易所早市价格与伦敦证券交易所午市价格的日常浮动价差套利。但是那个夏天，套利公司和其他公司一样门庭冷落，生意不景气。套利公司有据可查的总交易量在繁荣时曾达到每天300万股，而当时却严重萎缩，减少到每天不足10万股。

然而，这位套利公司的合伙人路易斯·沃姆瑟却在这种行情下仍然能保持一名场内交易员所应有的最大限度的活跃性。他在整个夏天一直都在做多。其他交易员抱怨他四处抢生意，抢走了仅剩的一点还暂时活跃的股票的市场。公平而言，作为一名场内交易员和证券交易所会员，他的行为完全没有超越自己相应的权利范畴。市场直到总统大选的最后几个星期才开始恢复元气，或者说成交量才开始回升。而此时的沃姆瑟已经做出了正确的预判，随着市场的上涨开始获利。笔者猜测他甚至自负地认为自己的行为在引导股票市场的变化。股市在大选结束后的3天内强劲增长。或许是因为股市的增长过于强劲，他误以为麦金莱连任总统的选举结果已经在牛市中充分地释放了影响。于是他转而改做空头，没想到短短几天内就赔光了他此前5个月内赚到的所有收益。正如我们已经指出的那样，这轮牛市尽管其间受到过北太平洋铁路公司股票抛售事件和恐慌的严重影响，但还是持续到1902年9月才登顶。这个例子很好地向我们展示了这样一个问题：投机者只能看到众多影响因素中的某一个因素却仍不愿意相信晴雨表，而市场却能看到全部的影响因素。实际上，沃姆瑟在市场受到抑制的时候表现还是很出色的，就像一只趴在小水塘中的大青蛙，处处受限还在极力应付。正是他在牛市出现之前、市场低迷时的出色表现使他错误地认为单凭个人的力量就促成了市场的运动。(www.daowen.com)