讲到这里，可以总结一下了，如果计划投资，我们需要购买什么样的标的，才更具安全性呢？我认为，安全的投资标的，必须具有如下四个基本特征：

这个支配性，不是指法律意义上的由财产所有权延伸出来的自由支配性，而是指你在具体操作中的实际支配性。简单地说，就是它在我的眼前，在我的手上，我想怎么处置它就怎么处置它，它完全在我的控制范围之下，我想什么时候卖就什么时候卖。谁也拿不走，谁也偷不走。再以朋友造的船为例——船造好之后，自己不能经营，得租给船老大。从法律上讲，船租给船老大之后，租赁期的使用权就不属于你了，支配权转让，你想调动，你就有毁约侵权的可能。你的船，你却不能想什么时候卖就什么时候卖。更糟糕的是，万一碰到个道德败坏、私欲膨胀的家伙，把你的船开走，抵押，或者卖掉，一走了之……虽然这种可能性不太大，但在现实生活中却也屡见不鲜。尤其在经济下行期，这样的案例更是随处可见。

所以从这个角度讲，土地最有安全性了。你买了，放在那儿，偷不走，抢不走，只要勤劳，年年生息，即便承包出去，还是承包的人到你这儿来在你的眼皮子底下种地——所以在我的心目中，地主是一个最好的职业。

讲到这儿，也许有朋友提意见了，腾腾爸，现在都什么时代了，你也太OUT了吧，有两个银子就得天天系裤腰带上？按你这个说法，那些发展壮大的民营企业家都必须把企业交给他儿子啦，枉论他儿子适合不适合接班，那我们的国家还怎么发展？职业经理人制度还建立不建立、发展不发展？

咳，我还就告诉你了，职业经理人制度之所以在我国发展不起来、没有发展好，很大的原因就是因为我们的诚信体制、契约精神没有很好地建立起来，从而严重损害了企业所有者的资产安全感。没有完善细致的法律保障就没有安全可靠的支配权，没有安全可靠的支配权就没有基本的资产安全感，民营企业家在代际传递企业时，只有两条路可走：一是卖了，让有钱有能力的人来接盘吧；二是传给孩子，随他便吧！前者是财富兑现，落袋为安——是为了安全吧？后者，宁愿传给不肖子也不雇用职业经理人，说白了，不还是为了资产的安全吗？——我宁愿自己挥霍败坏掉，也不委于不信任的他人之手！

就是说，兑现性得好。我想买的时候就买，我想卖的时候就卖。不会因为这东西不好卖而出现财富无法周转的窘境。比如说我这朋友的船，一条船便宜了也得几十万，如果因为某种原因想抽资撤退，能说卖就卖吗？因为庞大，主顾小众，买方市场弱小。所以我们这儿有很多的船主，想卖一条船，非常困难。卖的便宜吧，吃亏。不便宜吧，又没人买。往往一晃就是几年。能几个月就找到买主的，常常庆幸祖上积德。这么差的流动性，对普通投资者而言，怎么能行呢？急惊风碰到个慢郎中，这样会死人的！(www.daowen.com)

这方面，房产也不好。前几年房地产光景全国普遍很好时，想卖个房，日子还好过，但是时移势易，现在再想卖个房，你试试，尤其是像我们这小城市的。到处烂尾楼。所以要不是因为刚性需求，仅仅为了投资，房子的流动性显然不是最好的。

投资最直接的目的是什么？赚钱啊。赚多少钱呢？最少也得跑过CPI吧。从稳定盈利的角度看，造船搞运输显然不符合要求。但股市上却有很多股票完全符合要求。以中国银行为例。当年我朋友买船时，中国银行股价基本上就是最低的2块3毛钱，每股分红多少呢？接近2毛钱，股息率是多少呢？竟然高达8％！这个数字，现在看来多么恐怖啊！比买船要强多少倍啊。买了股票放在那儿，一点心不用操。股息率就高过了所有的银行存款利息，甚至超过了贷款利率，这就意味着买股收息仿佛银行放贷！这样的生意哪里找去？可是当年就是没人买！这就是我当年到处向亲朋好友推荐股票的原因！即便现在，中国银行虽然远不被广大投资者看好，但股息率多年来稳定在4％这个水平之上，远超同期CPI涨幅！直到现在，我还是坚定地认为银行股股价有继续上行的潜力。至少，还得有50％的理性上涨空间。

投资的标的，得能长期存在，不能受外部因素影响太大。比如那条船，再会维护，寿命也只有15年，每年折旧费惊人。有两年抓不到运输生意，收益率马上降成负数。这样的亏本买卖，实在难做。再来看看我持有的中国银行。解放前它就存在了，解放后它依然存在——你看，改朝换代都不能决定它的生死——即便“文革”期间，它也依然存在，改革开放了，它还是存在。而且，我可以负责地告诉你，在可预见的未来，它还是会存在的。虽然这些年投资者担忧坏账、互联网金融和金融脱媒的冲击，股价很少有表现活跃的时候，但这就是它的稳定性啊。说起来，选择投资标的，就像找媳妇，你不能光找那些看着好看但浑身病恹恹的女子。从生物学上讲，这不利于传宗接代。从经济学上讲，不利于持家过日子。如此大事，不能不慎重考虑。

通过以上种种，大家想想，买了之后，既有支配权，又有流动性，还有收益性，更有稳定性，现实生活中这样的投资标的，哪儿找去？我的答案是：到熊市中的股票市场里找！就找那些低市盈率的（四五倍的）、低市净率的（熊市中破净的股票大把大把的有），同时又是一贯高股率息的（至少5％以上的）、又有一定增长潜力的、在熊市里被人骂得一文不值的大盘蓝筹股！

牛市中，这样的股票会越来越少，直至完全消失。如果恰在此时入市，投资者应该怎么办呢？一是等。等到牛死熊来。二是寻找市场中的估值洼地。便宜就是硬道理。谁便宜买谁。前边我们说过，投资只干三件事：寻找价值，寻找价格，耐心等待。投资的艺术很大一部分就是等和守的艺术。