由于极端尾部风险对金融市场的稳定和金融机构的正常运营有着重要影响，因而本书主要围绕极端尾部风险的度量和管理展开讨论，本书框架如图1-3所示。

图1-3　本书内容框架图

第一章绪论介绍了本书研究的现实背景和研究意义，强调了监管部门和金融机构在进行风险决策的时候，考虑金融市场极端变动的重要性。

第二章综述、总结和梳理了既往文献中风险度量理论研究成果。

第三章至第七章是本书的主体部分，从以下3个方面探讨极端尾部风险的度量和管理。

为了保证期货市场正常运行，期货交易所通过设置保证金，使之能够覆盖极端市场情况下可能发生的损失。在本书第三章，我们采用极值理论来对资产价格的尾部分布建模，从而能更好地刻画资产价格的极端变动情况。最后，我们采用文献中普遍采用的VaR和CVaR作为风险测度，来量化资产价格的极端尾部风险。

在这一部分，我们用跳跃扩散过程来刻画突发事件所造成的资产价格极端变动。同极值理论仅仅关注资产价格变动的尾部分布不同，跳跃扩散过程包含了2个成分，即平缓的价格变动以及极端的跳跃价格变动。本部分重点研究后者，即价格的跳跃变动对投资组合的影响。(www.daowen.com)

首先，突发事件分为利好事件和利空事件，不同类型的事件对资产价格的影响是不同的。因而在本书第四章，我们考察了跳跃分布的非对称性对投资组合权重和投资者效用的影响。

其次，突发事件在不同的市场条件下发生的概率是不同的，并且比较重大的突发事件对市场会有持续性影响。在本书第五章，我们允许资产价格跳跃的概率是时变而不是恒定的，研究资产价格的跳跃强度及其动态特征对投资组合权重和绩效的影响。

最后，突发事件的影响具有传染性。特别是重大的系统性的突发事件，可能会引起多个资产价格的联动跳跃。在本书第六章，我们构建了多资产的联动跳跃模型，考察多个资产的极端跳跃变动对均值方差组合绩效的影响。

保险公司在承担投保人风险的时候，如果不考虑自身的风险承受能力而承担过多的风险，在极端事件爆发的时候，可能会面临巨大的损失，甚至破产。在本书第七章，我们求解了在不同的风险约束条件下，包括VaR风险约束、期望损失风险约束以及最大损失风险约束，保险公司如何设定最优的保险政策，并探讨了各类风险约束是否有助于保险公司降低风险暴露，特别是提高对极端大额损失的抵抗能力。

最后，第八章总结全文的研究结论，指出研究的不足和值得进一步研究的可行方向。