1）入职年龄、退休年龄

假设企业职工平均入职年龄为20岁。根据《中华人民共和国劳动法》（以下简称《劳动法》）规定，企业男性人员的退休年龄为60岁，女干部的退休年龄为55岁，女工人的退休年龄为50岁。

2）缴费率

根据国发〔1997〕26号文件和国发〔2005〕38号文件规定，企业职工基本养老保险缴费率为28%，其中单位基于上年平均工资缴纳20%，个人基于上年平均工资缴纳8%。

3）“老人”基础养老金的计发比例

“老人”基础养老金按其退休前一年社会平均工资的一定比例发放。本书假设此比例等于社会平均养老金替代率。根据《2015年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》可知，2015年城镇企业职工养老金总支出为25 813亿元，离退休人员为9 142万人，则当年平均基本养老金约为28 236元，占上年在职人员平均工资的49.22%，即2015年“老人”基础养老金的计发比例为49.22%。目前，政府及相关部门日益重视社会保障体系的建设，随着《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》的发布，未来退休人员生活待遇得到进一步保障，养老金占社会平均工资的比例应逐渐得以提高。鉴于企业职工基本养老保险的目标替代率为59.2%，本书假设自2016年起，“老人”基础养老金的计发比例逐年递增，在2025年达到59.2%。

4）基本养老保险基金累计结存

根据《2015年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》，2015年年底我国城镇企业职工基本养老保险基金累计结存35 345亿元。

5）基本养老保险基金投资收益率

根据《中国社会保险发展年度报告》公布的数据，2009年企业养老保险基金收益率为2.2%，2010年为2.0%，2011年为2.5%，2012年为2.6%，2013年为2.4%，2014年为2.9%，2015年为3.1%。2009—2015年企业养老保险基金年均收益率约为2.09%。2000—2010年，10年来年均投资收益率不足2%^[6]。随着社保基金投资管理体系的完善，基本养老保险基金的投资收益率也将进一步提高。在《中国养老金精算报告》发布会上，相关负责人透露，随着养老保险基金委托管理的首次施行，2017年投资收益率将达到或超过5%，随着委托体系的完善将进一步健全。根据《基本养老保险基金投资管理办法》关于基金投资产品比例的规定可知，投资于收益率较高的权益类资产比例应低于30%。因此，假设未来测算期内企业养老保险基金年均收益率为4%^[7]。

6）养老金增长率

假设养老金增长率为80%。

7）女干部和女工人比例

假设城镇企业女性职工中女干部和女工人的比例为1∶3。(www.daowen.com)

8）覆盖率

根据《2015年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》，目前我国养老保险覆盖率约为85%。国务院印发的《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》指出，到2020年基本养老保险参保率达到90%。党的十九大提出建成全覆盖的社会保障体系，因此，假设法定覆盖人群在2025年达到全民参保。考虑灵活就业人员的存在，定会存在不参保的人员，因此，假设全覆盖下参保率为95%。

9）劳动参与率

根据国家统计局公布的数据，自2002年以来失业率维持在4%～4.3%，年失业率为4.14%。因此，劳动参与率约为95.86%。假设劳动参与率维持在此数据不变。

【注释】

[1]2017年职工基本养老保险个人账户记账利率为7.12%，2016年为8.13%，2014年10月至2015年年底为5%。

[2]根据国家统计局公布的数据，2014年城镇在岗职工平均工资为57 361元。

[3]2009—2015年以来，我国人均GDP年均增长率呈现明显下降趋势，由17.74%降至6.46%。

[4]2005—2014年未直接公布企业在职、退休和总参保人数，但是，可通过公布的其他数据信息推算得到。例如，2004年公报里提到“纳入社区管理的企业退休人员有2 166万人，占企业退休人数的58.9%”，据此可推算出当年企业退休人数约为3 677万人（2 166万人／58.9%≈3 677万人）。

[5]王晓军（2009）测算的企业职工养老金替代率为44%，王晓军和米海杰（2013b）测算得到，如果参保人员按100%，75%的社会平均工资缴费30年，养老金总替代率分别可达到42.9%和47.9%。考虑目前基本养老保险的实缴基数并未达到100%的社会平均工资，本书取养老金替代率为44%。

[6]戴相龙披露的数据，见新浪网《戴相龙称10年来养老金年均投资收益率低于通胀率》。

[7]当投资于权益类资产为最高比例30%，权益类资产的收益率为5%时，养老基金的平均投资收益率约为2.9%（30%×5%＋70%×2%＝2.9%）。当权益类资产的收益率达到目前社保基金投资收益率8.37%水平时，养老基金的平均投资收益率约为3.91%（30%×8.37%＋70%×2%＝3.91%）。随着养老基金委托投资管理体系的完善，养老保险基金的投资收益率也将进一步提高，故假设测算期内平均企业养老保险基金年均收益率为4%。