投资收藏问：

中国熊猫币的发行，一共采用了几种贵金属材质？

中国熊猫币答：

中国熊猫币发行主要采用的材质是金和银，少量使用另两种贵金属材质——铂和钯。仅在早期的1983年、1984年和1985年中，各发行了一枚熊猫铜币。

投资收藏问：

那请各种材质的熊猫币来介绍下自己吧。

熊猫币“金财主”答：

用金这种贵金属做钱币的历史非常悠久，考古出土的郢爯（）金币（上海博物馆藏品，见图3-1）是我国发现的最早的原始黄金铸币，距今已有约2 500年历史。

图3-1　郢爯金币

郢爯金币是楚国的一种称量货币，“郢”为楚都城名，“爯”原是重量单位，这里为货币标度；成色在90%～99%。所谓称量货币，有特定的形制、铭文、重量；郢爯金币在使用时，根据需要将金版或金饼切割成小块，然后通过特定的等臂天平称量进行交换。

制成的郢爯金币的原始状态是金板或金饼，大多呈方形，少量呈圆形，上面印有若干个小方块，类似乌龟壳；有铭文“郢爯”“陈爯”“专爯”“隔爯”及“卢金”等。因而郢爯金币亦称印子金，或称金钣、龟币等。郢爯金币在古代货币史中，有着极其重要的文化价值和研究价值，现为国家的一级文物。

可见，历史渊源的中国金币；但唯有如今熊猫普制金币是“郢爯金币”最完美的现代版传承。虽然熊猫普制金币已经褪去了在商品流通中充当交换媒介的功能，却实实在在地担当起了中国投资币的角色。

然而，金币无论其如何演绎，唯有其材质黄金的价值是恒久的。正如美联储前主席艾伦·格林斯潘接受世界黄金协会专访时，曾精辟地阐述黄金的——终极保障理论。艾伦·格林斯潘认为，“显著的通胀终将抬高金价；投资黄金不是为了短期收益，而是为了长期保障”；“黄金也是全球主要‘货币’，因为它是不取决于对手方信用风险的‘货币’，没有人拒绝用黄金作为清偿债务的支付手段”；“黄金是拥有内在价值的‘货币’，自古以来，没有人质疑它的价值”。

历史和金融家都已明确告诉我们，黄金的价值是毋庸置疑的。黄金在历史上充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。直到现在，世界上众多国家仍将黄金作为国际储备。现代中国金币自1979年起由中国人民银行发行，其主要功能是供民众进行投资与收藏。

而熊猫金币中的普制金币，其投资属性更为明晰；一是源于黄金价值，二是基于普制发行。熊猫普制金币以其材质而言，或以投资配置的多样性而言，不论已上涨多倍的早期熊猫普制金币，还是现今面世的熊猫普制金币，作为长期保值增值的金融理财手段，是进行投资与收藏的理想选择之一。

熊猫币“银财主”答：

金币诞生在楚国，而考古出土的贵金属银制成的贝币、布币等也是出自春秋战国时期的楚国银铸货币；由汉武帝年代发行的“白金三品”，一种用银锡合金制成的货币，是中国历史上第一次由国家政府铸造发行的银币。中国历代的银质货币分为银两和银元两种。银两是一种称量货币，因年代不同其形制和规格不一，宋朝以前称铤，宋朝称锭（上海博物馆藏品，见图3-2），元朝后称元宝。

图3-2　历代银锭

银锭，虽有部分时代盛行，但不是当时国家法定银锭货币，所以流通不广。直到15世纪，始于欧洲的银铸币俗称“大洋”“洋钱”或“花边钱”的银元流入中国。清中央政府乾隆五十七年（1792年）在西藏拉萨设立“宝藏局”，次年铸造“乾隆宝藏”银元（见图3-3）。“乾隆宝藏”银元是中国历史上首款形制、重量、成色都由中央政府颁文统一规定，督造并使用的流通银铸币。

中国历史上清光绪年间，政府官方才正式铸造银元，俗称龙洋的“光绪元宝”（见图3-4）。在1898～1908年发行，正常成色为89%～90%。“光绪元宝”是大清光绪年流通的大面值货币之首，是中国近代史上首批引进海外技术铸造发行的流通货币。

图3-3　“乾隆宝藏”银元

图3-4　“光绪元宝”银元

中国历史上民国时期建立了银本位货币制度后，银元作为主要的流通币。辛亥革命后，1912年以孙中山为临时大总统的中华民国临时政府于12月间公布了《币制纲要》，确定银元为货币单位，规定每单位银币的总重量为26格兰姆（克的英语直译读音，即公制重量单位“克”），约合库平六钱九分七厘，成色为80%。当年铸成了有孙中山头像的开国纪念币（见图3-5）。中华民国孙中山像开国纪念币银元，由于铸造厂家不一，铸造年代不同，作为中华民国国币发行，流通甚广，数量较多，俗称“小头”。

(www.daowen.com)

图3-5　“中华民国开国纪念币”银元

中国历史上民国时期流通最为广泛的是“船洋”（见图3-6）和“袁大头”（见图3-7）。

“船洋”在中国近代钱币史上，是影响仅次于“袁大头”的银元。“海洋帆船”的背面图案，设计新颖。“船洋”银元的重量为26.69克，成色为88%。

“袁大头”是近代中国币制变革中的另一个重要角色，亦称“袁世凯像背嘉禾银币”。发行流通甚广的“袁大头”银元将“鹰洋”“龙洋”渐渐从市面上挤出去，促进了银元的统一，为“废两改元”创造了条件，具有划时代的成就，在近代中国货币史上占有相当重要的地位。“袁大头”银元的规格和成色有多种。

银元在近代中国是实际流通过的一种贵金属货币。那时，由于地方省份参与铸造银元，所发行的近代银币达上千种；直到民国时期铸造权基本收归中央。今天，人们可以在各种拍卖会上，目睹中国近代史上银元珍品的竞相举牌。

图3-6　“船洋”银元

图3-7　“袁世凯像背嘉禾”银元

现代中国银币自1979年起由中国人民银行发行。现代中国银币已不担当商品交换的媒介，即未履行货币流通手段的职能。但作为历史传承，仅以2016版熊猫普制银币发行为例，雄冠中国贵金属银质纪念币的发行，是该年份除中国熊猫币外所有银币发行总量的两倍之多；是中国银币史的宏伟续写。

熊猫银币尤其是普制银币，这种贴近白银价格发行的熊猫普制银币，纯银材质、国家货币、独尊题材，有着显现的投资价值。无论国际局势如何风云变幻，熊猫普制银币所具的保值增值功能，是投资与收藏选择的理想品种之一。

熊猫币“铂财主”答：

知道的人，称我为“白金”或“铂金”。然而通常大家都知晓，黄金是贵金属，论金知贵；谁知铂金比黄金要稀有30倍！可是，尽管铂更珍贵，感叹“藏在深闺”，普及度和知名度都不及黄金。

以铂为材质发行货币，尚没有历代的资料。现代中国铂币的发行是1987年首发的熊猫铂币（见图1-15），以后在中国现代贵金属纪念币的其他系列和题材中陆续有发行。熊猫铂币在1987～2005年间不定期发行了21个版别。从2006年起至2017年再没有发行熊猫铂币，以及中国现代贵金属纪念币其他题材系列的铂币。

铂，性质稳定，能耐生活中的各类腐蚀，而始终保持天然纯白的光泽，永不褪色。人们喜爱恒久的铂，不仅是材质的稀有，更在乎其不变之“性格”。当铂这种材质遇上熊猫题材，国家与法定的属性，配以限量发行，使熊猫铂币更显稀有而珍贵。

熊猫铂币是精制币，相对发行价格高些。但那些发行时间早，发行数量小的版别，基本不受铂原材料国际市场价格涨跌影响，有着良好的市场价格表现，是中长期投资与收藏非常值得关注的品种。

熊猫币“钯财主”答：

钯，这种贵金属是很少有人认识我的，知道的也称呼我为“钯金”。告诉您，我也是铂族的一员，属铂系元素。与铂外观相近，呈银白色；物理性质有良好的延展性和可塑性。钯是世界上最稀有的贵金属之一，每年产量不足黄金的5%～8%。

同样，以钯为材质发行货币，尚没有历代的资料。现代中国钯币是1989年首发的熊猫钯币（见图1-16）。而且，中国现代贵金属纪念币发行至今，仅仅发行了三个版别的熊猫钯币。

钯的材质稀有，钯质纪念币的发行稀少，让3个版别的熊猫钯币似乎成了“孤儿”。由于发行年份间隔久，发行规律无处寻，渐渐失去了关注度。曾经得到相当追捧的首枚熊猫钯币，在2004年与2005年的第二、第三次发行以后，因再无后继者的“推波助澜”，价格上升缺乏动力。

就投资与收藏遵循“物以稀为贵”的俗规而论，熊猫钯币无论在中国熊猫币中还是在中国现代贵金属纪念币中，长线投资是价值可期的。仅有的三个版别的熊猫钯币，经时间沉淀和“猫粉”的增加，其市场走向总体是上涨更易下跌难。

投资收藏问：

经各位熊猫财主翔实的介绍，有跃跃欲试之冲动。可是，究竟如何选择哪种材质的中国熊猫币进行投资与收藏呢？

中国熊猫币答：

哈哈，欲试可行，冲动不可。

您可以透过对古代或近代的，无论金币还是银币的发行和流通，去进一步理解中国现代贵金属纪念币，特别是中国熊猫币。中国熊猫币是中国文化的传承，更是在金银等材质上发扬光大了中国铸币的传统。

35年来，中国熊猫币发行规模庞大，材质齐全、版别众多，细细辨别从中可挖掘很多的投资与收藏门道。所以要做些入门中国熊猫币的“功课”，尤其是先从材质着手做做“练习”；了解掌握材质与版别的升值潜在规律等。

对于选择何种材质的中国熊猫币进行投资或收藏，这完全取决您个人对贵金属的理解和偏好，当然更取决于您准备的资金、投资的决策等。《马克思恩格斯全集》中论述“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。然而，无论什么理由都不能左右投资与收藏中国熊猫币，因为中国熊猫币的法定性、投资性和国际性，决定了其作为世界投资币当之无愧的地位！