说起现代镶嵌币，在20世纪80年代最先在欧洲发行，随后各国效仿流行。

探究起来，拥有五千多年文明史的中国，才是镶嵌币发行的“鼻祖”。在西汉末年，新朝皇帝王莽为缓和不断加深的社会矛盾，仿照《周礼》推行新政，采取所谓的“托古改制”；对土地、商业等制度改革，其中对币制进行屡次变革。

改革币制，除原有五铢钱继续使用外，又发行了三种新的货币，即大泉五十、契刀五百和一刀平五千（上海博物馆藏品，见图1-25）。其中，“一刀平五千”也称“金错刀母钱”或“金错刀”。“一刀平五千”刀币，分为环柄方孔圆钱和刀身两部分；在环柄方孔圆钱内的文字，上方曰“一”，下方曰“刀”；字为阴刻，凹陷处填以黄金，并加以打磨，使字面与币面间平整。“一刀平五千”（上海博物馆藏品，见图1-26）的“刀身”上铸有阳文“平五千”三字，“平”是“值”的意思，即表示一枚“一刀平五千”刀币的价值等于五千枚重4克（g）左右的五铢钱的价值。

“一刀平五千（金错刀母钱）”刀币，可以说是迄今人类史上最早的镶嵌币，已经有两千多年历史了。王莽政权，用刀币上刻垂针篆体的“一”与“刀”字，在阴刻文字上错金（嵌入一点金），标示“平五千”（值五千）；用这种“不足值”的货币，疯狂掠夺民间的财富；正因包含币制改革在内的暴政，遭到起义而灭亡。然而，历代文人雅士对“金错刀母钱”却珍爱有加，以诗为证“美人赠我金错刀，何以报之英琼瑶”“尔持金错刀不入鹅眼贯”“荷挥万朵玉如意，蝉弄一声金错刀”等；王莽的币制改革，也被历代藏家称为“铸钱第一高手”。

图1-25　西汉币制改革推行的三种货币

图1-26　一刀平五千（金错刀母钱）刀币

现代意义的镶嵌币，是用两种或以上不同材质的金属或材料镶嵌而成。镶嵌铸造在工艺上可分为：双金属镶嵌、三金属镶嵌和局部镶嵌等方式，有着非常高的制作要求，是现代铸币技术“工匠”精神的呈现。

镶嵌币中局部镶嵌工艺是在铸币中使用较多的，也是运用材质最广的镶嵌；如局部镶嵌金箔、水晶、宝石等，特别是2004年，第一款利比里亚的“蒂凡尼艺术”彩色玻璃镶嵌币的诞生（见图1-27），首次运用玻璃材质进行镶嵌，受到收藏者的极大追捧。“蒂凡尼艺术”彩色玻璃镶嵌币还在2006年的世界硬币大赛中，一举摘走了最佳创意的大奖。

图1-27　2004年利比里亚蒂凡尼艺术彩色玻璃镶嵌银币(www.daowen.com)

按镶嵌币的定义，中国现代镶嵌币的首发是在1990年，为了纪念“第三届香港钱币展览会”。镶嵌币的部分概念与双金属币是重叠的，可界定为一般双金属币等于镶嵌币，但镶嵌币不一定等于双金属币。

本文所要着重介绍的是采用局部镶嵌工艺的纪念币。最早采用典型的局部镶嵌工艺制作的镶嵌币是熊猫加字币系列，如“1996北京国际钱币博览会银质纪念币”和“1997上海国际邮票钱币博览会银质纪念币”（见图1-28）。有报道，1996年首次发行局部镶金熊猫的熊猫加字币时，官方媒体还对此作了一番宣传。

图1-28　熊猫加字币镶金银币

最具意义的是编号2002-0201的“熊猫金币发行20周年纪念”1千克银币（见图1-29）。这枚大规格熊猫银币上镶嵌的是“1982版1盎司熊猫金币样”和“2001版1盎司熊猫金币样”。使用这种镶嵌工艺，在中国熊猫币系列中还独此一枚，深受藏家珍爱。

图1-29　熊猫金币发行20周年镶金银币

镶嵌工艺，给钱币制作带来了很高的技术要求，却给钱币欣赏带来了饱满的观感。从已发行的中国熊猫币看，无论是双金属币，还是镶金银币，都在铸币材质上彰显高贵和表现形式上呈现精美。现在以至将来，中国熊猫币的镶嵌币都是不可多得的币中精品。

镶嵌币，在当今世界钱币界是属高品位且为全世界集藏爱好者打造的精品币种。中国现代贵金属纪念币自发行镶嵌币以来，近年不断在异质材料的使用和装饰的表现形式上进行创新，受到集藏市场的很好反响；以“2016吉祥文化金银纪念币”（见图1-30）为例，在鲤鱼、鸳鸯眼睛部位镶嵌蓝色锆石，带来了镶嵌币的一股“新风”。我们有理由期待，中国熊猫币将会呈现更多的高品质、超想象和新工艺的镶嵌币，来丰富收藏的品种。

图1-30　2016吉祥文化金银纪念币