曲线K的值本质上是对RSV值的平滑处理，其计算公式如下：

当日K值=2/3×前日K值+1/3×当日RSV值与RSV曲线相比，曲线K的走势更加平滑，波动也相对缓和，不过，在所有技术指标中，曲线K以及KDJ其他技术指标仍是波动最为敏感的指标。

1.曲线K的基本交易含义

曲线K的基本交易含义包括但不限于以下四个方面：

第一，曲线K是KDJ指标中最灵敏的一条指标线，当其靠近100线时，说明指标线已经进入短线顶部区域，未来存在回调的可能；当曲线K靠近0线时，说明指标线已经进入短线底部区域，未来有反弹的需要；曲线K若未进入80线（90线以上更好）区域即回调，则说明上涨势能不足，股价并未形成明确的上涨趋势；反之，若曲线K未进入20线（10线以下更好）区域即反弹向上，则说明股价并未形成明确的下跌趋势，下跌势能不足。

第二，当曲线K向右上方运行时，说明股价处于上涨趋势中；反之，当曲线K向右下方倾斜时，说明股价出现了回调或下跌。

第三，曲线K位于50线上方，且向右上方倾斜，说明股价短线呈强势；反之，则说明股价呈弱势。

第四，投资者必须注意一点，曲线K进入高位并不代表股价会立即下跌，许多短线暴涨的股票都是从曲线K进入高位后开始快速上攻的。

图4-4 中文传媒（600373）KDJ指标走势图

如图4-4所示，中文传媒的股价在2017年6月初～8月中旬出现了震荡上涨走势，股价在震荡过程中，KDJ指标也随之波动。曲线K拐头向上运行时，往往是股价上涨时期；曲线K拐头向下时，股价也处于下跌趋势中。由此可见，股价与曲线K运行的一致性。图4-4中，曲线K大部分时间位于50线上方，说明多头占据优势地位，同时，曲线K两次到达80线位置后下降，这也说明了股价上涨强度并不大，投资者应密切关注股价走势，不可贸然采取行动。

2.曲线K的拐头

曲线K的灵敏度较佳，但在某一时间段内，曲线K仍会沿着某一趋势运行，如向上运行或向下运行。当曲线K的运行趋势发生改变时，就说明多空力量发生了一定的变化，当然，此时的变化还不是决定性的，因而，未来股价走势还具有很大的不确定性。曲线K的方式主要分为自上而下式拐头和自下而上式拐头。

（1）自上而下式拐头

曲线K由向右上方倾斜转为向右下方倾斜，即出现自上而下式的拐头走势时，说明多方力量有所不足，空方力量开始增长。若拐头出现时，曲线D仍向右上方倾斜且位于80线上方，说明此时多头仍占据主导地位，投资者可部分出货；若拐头出现时，曲线D已经出现放平迹象，且处于80线下方，则可考虑清仓。

如图4-5所示，海螺水泥的股价在2017年10月初出现了一波上涨走势。股价上涨过程中，KDJ指标也同步上升，曲线J和曲线K先后进入80线上方超买区域。2017年10月25日，该股收出一根小阳线，曲线K在当日上涨至顶点位置。10月26日，曲线K和曲线J全部拐头，而曲线D未上升至80线上方，说明多方实力不足，投资者应卖出股票。

（2）自下而上式拐头

曲线K由向右下方倾斜转为向右上方倾斜，即出现自下而上式的拐头走势时，说明空方力量有所不足，多方力量开始增长。若拐头出现时，曲线D仍向右下方倾斜且位于20线下方，说明此时空头仍占据主导地位，投资者应保持观望；若拐头出现时，曲线D已经出现放平迹象，且处于20线上方，则可考虑少量建仓，但曲线K与曲线D形成黄金交叉时，再加仓买入，如图4-6所示。

图4-5 海螺水泥（600585）KDJ指标走势图

图4-6 宝莫股份（002476）KDJ指标走势图(www.daowen.com)

宝莫股份的股价在2018年1月底随着大盘暴跌而出现了一波快速杀跌走势。股价在下跌过程中，KDJ指标也同步暴跌，曲线K和曲线D先后进入20线下方超卖区域。2018年2月6日，该股大幅收低，曲线K在当日下跌至极低点后拐头向上。2月9日，曲线K和曲线D全部拐头，并形成了低位黄金交叉形态，这说明该股短期内可能有一波超跌反弹，短线投资者可考虑少量建仓。

在KDJ指标中，80线上方区域和20线下方区域是需要特别关注的区域；反之，50线附近的频繁拐头则对交易影响不大。

3.曲线K的运行方向

与股价K线运行的趋势相同，当曲线K显露出某种运行趋势时，往往意味着股价也会出现同向运动。

（1）上升趋势识别及其交易含义

曲线K在运行过程中所出现的波峰和波谷都相应地高于前一个波峰和波谷，那么就称为上升趋势。而连接两个连续波谷的直线，就称之为上升趋势线。上升趋势线具有如下三种交易含义：

第一，处于上升趋势中的曲线K，若出现回调走势，其回调至趋势线位置时，可能会受到趋势线的支撑而再度上升。

第二，若曲线K有效跌破上升趋势线时，意味着曲线K运行趋势的改变，同时也说明股价运行趋势也会出现改变。

第三，曲线K若有效跌破上升趋势线后，则该趋势线对曲线K的支撑作用将转变为阻力作用。未来，若曲线K出现反弹走势，其反弹至上升趋势线附近时，将会受到趋势线的阻力而下跌。

如图4-7所示，万东医疗的股价在2017年12月～2018年1月出现了一波震荡上涨行情。股价在震荡上涨时，KDJ指标也同步震荡上升，曲线K也随之形成了若干个低点。投资者按照上升趋势线的画法可将这些低点连成一条上升趋势线。此后，曲线K每次随着股价回调的低点都大致落到了上升趋势线上，由此可见，该趋势线对曲线K的支撑作用。2018年1月10日，股价出现了滞涨回落迹象，而曲线K率先跌破了上升趋势线，这说明短期内股价有可能会出现一波较大的下跌，投资者应卖出手中的部分股票；曲线K与曲线D形成高位死亡交叉时，可清仓。

图4-7 万东医疗（600055）KDJ指标走势图

（2）下降趋势识别及其交易含义

曲线K在运行过程中所出现的波峰和波谷都相应低于前一个波峰和波谷，那么就称为下降趋势。连接两个连续波峰的直线，就称之为下降趋势线。这条趋势线可能会发出如下三种交易指示信息：

第一，在通常情况下，下降趋势线对曲线K具有较强的阻力作用，当曲线K上升至趋势线附近时，就会受到趋势线的阻力而下降。

第二，若曲线K能够自下而上突破下降趋势线，则意味着曲线K运行的趋势发生了转变，未来曲线K有止跌上升的可能。

第三，曲线K向上有效突破下降趋势线后，下降趋势线对曲线K的阻力作用将转变为支撑作用。其后，若曲线K出现回调，则其回调至下降趋势线附近时，将会受到趋势线的支撑作用。

如图4-8所示，爱建集团的股价在2016年11～12月出现了一波震荡盘整行情。股价在震荡时，KDJ指标却出现了震荡下跌走势，曲线K也随之形成了若干个反弹的高点。投资者按照下降趋势线的画法可将这些高点连成一条下降趋势线。此后，曲线K每次随着股价反弹的高点都大致落到了下降趋势上，由此可见，该趋势线对曲线K的阻力作用。2016年12月27日，股价出现了结束盘整并加速上涨迹象，而曲线K率先跌破了下降趋势线，这说明短期内股价有可能会出现一波较大的上涨，投资者可加仓买入股票；曲线K与曲线D形成黄金交叉时，可再次加仓。

图4-8 爱建集团（600643）KDJ指标走势图