图3-1　国际货币体系的演进（1860—2000）

资料来源：Maurice Obstfeld and Alan M.Taylor.Globalization and Capital Markets，a selection from a published volume Globalization in Historical Perspective，2003。

国际金本位制是以一定成色及重量的黄金作为本位货币的一种货币制度，黄金是国际金本位制的价值标准。国际金本位制大致形成于19世纪60年代，到1914年第一次世界大战爆发时结束。1821年，《金本位制度法案》正式实施，英国成为第一个建立金本位制度的国家。19世纪60—70年代，法国完成了向金本位制的过渡；1871年，德国宣布实行金本位制；丹麦、瑞典、挪威等国于1873年相继实行金本位制；1879年左右，俄国和日本也开始实行黄金兑换。至此，黄金成为统一的世界货币。历史上曾经历过国际金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制等三种形式，其中金币本位制是最典型的形式。(www.daowen.com)

在国际金币本位制下，黄金是国际货币制度的基础，世界货币国际交易主要通过黄金，各国中央银行持有的国际储备资产大部分为黄金。国际金币本位制的主要特点是自由铸造、自由兑换和黄金自由输出入。具体来说，首先，货币所代表的价值由货币的含金量来确定，每一种货币都以法定形式规定其法定含金量，各国货币之间的汇率由各自所含黄金重量，即铸币平价来确定；其次，金币可以自由铸造，即任何人都可以按货币的含金量将金块交给国家铸币厂铸造金币；再次，黄金可以自由输出或输入，各国的货币储备是黄金，国际结算也主要使用黄金；最后，金币是无限清偿货币，即金币具有最后支付手段的功能。

金本位制度的运行机制是“物价与黄金流动机制”，其核心内容是国际金本位制度下由于黄金输出、输入而实现的国际收支自动调节。具体而言，当一国国际收支出现逆差时，由于本币贬值而导致黄金流出，本国货币供给下降、价格水平下降，从而导致出口增加、进口减少，最后使国际收支重新恢复平衡。反之当一国国际收支出现顺差时，由于本币升值而导致黄金流入，国内货币供给增加、价格水平上升，从而出口减少、进口增加，最后国际收支平衡恢复平衡。由于各国货币都有法定含金量，国际金融市场的汇率围绕铸币平价上下波动，波动的上下限是黄金输送点。金本位制实行了大约一百年，在这一制度下，国际货币体系实现了几十年的汇率稳定，推动了国际贸易的发展。

金本位制运行了约100年。由于黄金不能满足日益扩大的商品流通需要，黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度，极大削弱了金币流通的基础。此外，黄金存量大部分为少数强国掌握，导致金币的自由铸造和自由流通的基础遭到破坏。第一次世界大战爆发后，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现。战争支出庞大导致的国际收支逆差使得各国越来越重视内部均衡目标而无法顾及外部均衡。因此，金本位制度难以维持，国际金本位制度在1929—1933年世界经济大危机中瓦解。