2002年，SOHO中国为了在海外上市，搭建了红筹架构。潘石屹、张欣夫妇通过私人公司控制了SOHO中国（开曼）股权；接下来，SOHO中国（开曼）设立了7家BVI公司，控制其境内7家地产项目公司。其中，潘石屹透过Boyce（BVI）控制SOHO中国（开曼）47.39%股权，张欣透过Capevale（BVI）控制SOHO中国（开曼）47.39%股权，夫妻二人的股权共计94.78%。此时，潘石屹和张欣分别拥有SOHO中国（开曼）的股权均等。

2005年11月14日，潘石屹将其在Boyce（BVI）的全部股份以馈赠方式转让给张欣。这种方式俗称“境外换手”。潘石屹在SOHO中国（开曼）的股权下降为零。在潘石屹股权赠送张欣的11天后，即2005年11月25日，SOHO中国设计了以张欣独大的家族信托，SOHO中国的信托持股设计模式如下：

张欣把 Boyce及 Capevale （BVI） 的全部股份转让给 Capevale （Cayman） （特意为成立信托而注册成立的公司）；接下来，张欣把Capevale（Cayman） 的全部股份授予汇丰信托。该笔信托属于私人信托，最大的好处就是紧锁股权。比如张欣在信托条款中设计了信托财产不可撤销条款。而张欣则是该笔信托的授予人、保护人及全权受益人，同时，她还是Boyce及Capevale（BVI） 的唯一董事。与绝大部分多红筹上市的家族信托不同，SOHO中国创始人潘石屹没有进入信托持股名单，实属罕见。^[52]具体结构图如下：^[53](www.daowen.com)

在SOHO中国董事会设计上，由潘石屹担任公司董事会主席，管理董事会，负责制订公司战略和方向。张欣担任行政总裁，负责实施董事会所制定的政策、业务目标及计划。这就意味着，潘石屹有提议权，作为大股东的张欣有最终否决权，而张欣又负责具体事务执行。这种公司架构，为潘张二人主张不一致的时候，提供了一定的掣肘空间。但SOHO中国的董事提名由全体董事负责，其中包括第一大股东张欣的提名，最终否决权又掌控在张欣手中。因此，SOHO中国董事的辞任与履新更多传达张欣的诉求和主张。张欣通过信托集中了股权，成为第一大股东，直接参与股东大会和董事会的决策，直接主导着SOHO中国。

有媒体评论认为，潘石屹在SOHO中国的创建和成长过程中，树立了很高的影响力，以至于 SOHO中国在很多人眼中等同于潘石屹，很多业主是冲着潘石屹去买SOHO中国的物业。潘石屹的影响力是一笔巨大的无形资产。无形资产注入家族信托也是能体现家族信托优越性的一个方面，但潘石屹在家族信托中没有持股，无疑降低了投资者对SOHO中国的预期。张欣控股SOHO中国64.133%股份，一股独大，潘石屹在SOHO中国股权缺位，在祛除 “夫妻门” 风险发生同时，也造成SOHO中国治理结构的畸形。^[54]