多空分水岭是指该区域为多空方向的临界带，一旦该位置被有效突破或跌破，那么市场方向就明显地发生反转，随之相应的操作思路也应立即转换。

多空分水岭的寻找再次涉及有效拐点概念和趋势概念。我们以上升趋势为例（下降趋势与其道理相通，读者可根据上升趋势情况推导得出）。上升趋势的定义是“在给定时间周期内，当每一轮上涨的高点（拐点）不断创新高、每一轮回调的低点（拐点）也不断抬高的趋势我们称之为上升趋势”。

那么在上升趋势中多空分水岭就位于通过最后一轮上涨波段起涨点的水平带，而且该水平带要求是已经被市场测试过的有效支撑带。关于多空分水岭概念需要强调两点：①多空分水岭不仅要求其为新一轮趋势启动所形成的有效拐点，而且还要求该有效拐点所处的位置是经过市场测试确认的极为有效的关键水平带；②多空分水岭不是某一具体价格，而是一个水平区域。

我们以欧元/美元近期市场表现为例来说明，如图7-19所示。

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图7-19 多空分水岭

图7-19为近期欧元/美元4小时图，根据上升趋势的定义，可以明确目前欧元/美元在4小时图上保持较为健康的上升趋势。A、B、C、D、E、F和G分别为有效拐点，根据多空分水岭的定义，水平带1.3155一带就是目前市场的多空分水岭。该位置一方面通过新一轮上涨启动所形成的有效拐点G；另一方面该水平带前期为压制作用较强的压力带，后被突破形成支撑带，是经过市场多次确认的关键带。当价格跌破上升趋势线的时候，我们还不能得出确切的结论——市场已经发生反转，后市可能得到支撑进入震荡行情或调整之后继续向上；但当多空分水岭被有效跌破时，我们就可以得出确切的结论——市场已经发生反转，后市的交易方向就应由逢低买入转变为逢高做空。

需要指出的是，多空分水岭也应根据市场变化发展动态调整。在图7-19中，当市场在有效拐点C企稳向上时形成有效拐点C，同时该位置后市有过再次测试确认，证明了其有效性。所以通过有效拐点C作出的水平带——1.3055一线就为当时市场的多空分水岭；当市场回调到有效拐点E企稳向上，同时E点正好在拐点压力线被突破后的回测支撑作用位置附近，确认了该位置的关键性。此时多空分水岭就应动态地调整为通过有效拐点E作出的水平带——1.3105一线；而目前的多空分水岭已经动态地调整到了通过有效拐点G的水平带1.3155一线。