斐波那契扩展线属于斐波那契线中非常重要的一类分析工具，其与斐波那契回调线有着较大的不同，最根本的不同是斐波那契回调线主要用在趋势行情中寻找回调位，而斐波那契扩展线主要用在趋势行情中寻找目标位。除了基本用途不同外，其构成要素和数值线也有一些不同。

（1）斐波那契扩展线的正确画法

要正确有效地使用斐波那契扩展线的前提依旧是能够正确地作出斐波那契扩展线。下面我们将详细地说明如何正确地作出斐波那契扩展线。

斐波那契扩展线与斐波那契回调线不同，斐波那契回调线通过有效低点和有效高点就可以作出，而斐波那契扩展线的构成有三个重要的点——有效低点、有效高点和回调点，这三个点都必须是有效拐点。斐波那契回调线的数值线主要包括23.6%、38.2%、5O.O%、61.8%和79.O%五个数值线，而斐波那契扩展线的数值线主要包括三个，分别为61.8%、1OO%和161.8%。

我们将通过实例来说明如何正确作出斐波那契扩展线，如图5-23所示。

图5-23 上升趋势中的斐波那契扩展线

图5-23为澳元/美元4小时图，我们利用其说明如何正确地作出斐波那契扩展线。市场到达图中所示低点后开始企稳向上，并到达高点1.O2OO一带，在高点1.O2OO后市场缺乏继续上涨的动能，开始回调并创下回调低点（如图所示“回调点”）。当市场到达回调低点后出现明显的企稳K线形态并快速再度上涨，如果此时投资者持有多头头寸，那么应该如何寻找目标位呢？这里我们就可以作出斐波那契扩展线来寻找可能的目标位（寻找目标位的方法较多，在本书后面部分我们将作系统详细的介绍）。从图中所示的低点出发顺次连接图中所示的高点和回调点，通过连接这三个点我们就可以得到一条斐波那契扩展线，如图5-23所示。

上图为上升趋势中的斐波那契扩展线，可以根据同样的原则作出下降趋势中的斐波那契扩展线。这里需要提醒的是，在上升趋势中连接的三个点的先后顺序为低点、高点和回调点，而在下降趋势中连接的三个点的先后顺序为高点、低点和回调点。读者只需理解到连接的三个点都是根据时间先后顺序而定的即可，这和斐波那契回调线一样，在图上表现出来即为从左到右连接。在下降趋势中的扩展线作法我们就不再举例。

三个点的连接有顺次关系，必须遵从其先后连接顺序，另外低点、高点和回调点的选择必须遵从一定的原则。一般来说，低点、高点和回调点这三个点都必须是有效拐点；低点和高点之间必须反映该时段的波段行情。如果这三个点中的任意一个点选择错误，就会使得该斐波那契扩展线出现失真情况，就不能很好地预测、分析市场，从而失去它应有的意义，如果我们使用这种错误的斐波那契扩展线，也会被误导从而造成不必要的损失。

我们选择了和图5-23同一周期同一时间段的澳元/美元来说明错误地选择高点而作出的斐波那契扩展线。我们选择的低点和回调点不变，而高点我们作出改变，如图524所示。图中错误的高点虽然为拐点但并不是有效拐点，当出现新的高点后，之前的这个高点就不再是有效拐点。从图5-24可以看出错误地选择高点会导致作出的斐波那契扩展线与标准的斐波那契扩展线产生偏移，不能很好地指导我们的交易，极端的情况下甚至会造成不必要的亏损。图5-23中标准的斐波那契扩展线1OO%扩展位为1.O364，可以看出市场随后的上涨就基本到达了该位置，误差极小；而图5-24中因为错误地选择了高点，使得1OO%扩展位为1.O341，目标位发生下移。图5-24中错误的高点与正确的高点偏离幅度较小，所以目标位的偏移幅度也不是很大。但如果错误的高点与正确的高点偏离幅度较大，其会导致目标位发生严重的偏移，那么就会误导投资者过早或不能及时地平仓，从而导致不必要的损失。

图5-24 错误的斐波那契扩展线

图5-24所示的例子中为错误地选择了高点，实际上低点和回调点的错误选择也会形成错误的斐波那契扩展线，这三个点的选择都必须正确才能作出标准的斐波那契扩展线，从而发挥其本来具有的意义并服务于我们的交易。

（2）应用斐波那契扩展线来寻找目标位

斐波那契扩展线主要用来寻找目标位。寻找目标位的技术方法较多，但斐波那契扩展线是其中相当好用的一种技术方法，其可以应用于任何周期图。下面我们将详细阐述其具体应用。(www.daowen.com)

斐波那契扩展线可以应用在任何周期图中，其有三个重要的数值线61.8%、1OO%和161.8%。在上升趋势中这三个数值线为三个压力带，是多头头寸的三个顺次目标位；在下降趋势中这三个数值线为三个支撑带，是空头头寸的三个顺次目标位。一般来说，当一段趋势行情回调后受到支撑或压力作用再度延续先前的趋势时，我们就可以作出一条斐波那契扩展线。我们首先要关注的目标位为61.8%扩展位，如果在该位置出现明显的K线反转形态，我们就应该考虑获利平仓；如果市场在61.8%扩展位未受到较为明显的支撑或阻力而是延续先前的趋势，这时我们就可以将目标位从61.8%扩展位调整至1OO%扩展位，如果在该位置出现明显的K线反转形态，我们就应该考虑获利平仓；如果市场在1OO%扩展位仍未受到较为明显的支撑或阻力，而是再度延续先前的趋势，这时我们就可以将目标位从1OO%扩展位调整至161.8%扩展位。

下面我们将通过实例说明斐波那契扩展线的应用，如图5-25所示。

图5-25 斐波那契扩展线的应用（1）

图5-25为黄金1小时图，我们顺次连接低点、高点和回调点作出一条斐波那契扩展线，如图所示。假如通过分析判断我们在回调点附近介入了多头头寸，那么我们如何利用斐波那契扩展位寻找目标位呢？首先我们应该重点关注61.8%扩展位，其具体价位为1669。需要注意的是，该位置是我们关注的第一目标位，我们只是关注在该位置可能的获利平仓机会。一般情况下，我们不会当价格到达此位置时直接获利平仓。如果在该位置出现明显的K线反转形态，我们就考虑获利平仓；如果没有出现明显的K线反转形态而是直接突破该位置，我们就将目标位调整至下一级。可以看出市场在上涨至61.8%扩展位时并没有受到压制而是坚决地突破了该位置，那么我们就将目标位调整至1OO%扩展位的1681一带。随后市场在上涨至1OO%扩展位附近时先后收出流星线和向下吞没形态，说明上方的压力较重，此时我们就可以考虑获利平仓。

寻找目标位的方法较多，除了本章介绍的斐波那契扩展线外，还有前期高点或低点、价格映射等，这些方法本书后面部分将作系统介绍。众多寻找目标位的技术方法都需要直接或间接地利用到市场前期高点或低点，而斐波那契扩展线具有一个非常特殊的优势，即在市场没有历史高点或低点作为参考的情况下，斐波那契扩展线是极少数能够较为准确、有效寻找到目标位的技术分析工具，如图5-26所示。

图5-26 斐波那契扩展线的应用（2）

图5-26为黄金周图，当市场向上创新高到达图中标注的高点143O后开始回调并在13O6一带受到支撑再度向上，回调过程中形成一有效拐点（如图中标注的“回调点”）。当市场不断攀升并最终突破143O历史新高后，我们就可以使用斐波那契扩展线寻找下一级目标位。如图所示，我们顺次连接低点、高点和回调点作出一条斐波那契扩展线。我们应首先关注的位置为61.8%扩展位，如果该位置被有效突破，那么我们将目标位由61.8%扩展位调整至1OO%扩展位。可以看出市场直接突破了61.8%扩展位1474，此时我们将目标位调整至1OO%扩展位1577一带，随后黄金价格就是在到达1577一带后收出了较为明显的K线反转形态，此后市场开始了回调，黄金中线暂时见顶。该例说明了在市场没有历史高点或低点作为参考的情况下，斐波那契扩展线是寻找目标位的高效技术分析工具。

众所周知，2O11年黄金再度创历史新高1921，让我们跟进图5-26的黄金行情，斐波那契扩展线在随后的行情中再度发挥其强大效力并非常准确地判断到其顶部区域，如图5-27所示。

图5-27 斐波那契扩展线的应用（3）

图5-27是图5-26黄金周图随后的市场表现。市场在到达历史高点1577一带后收出向下吞没形态，随后市场展开了为期8周的调整并最终企稳向上再度突破历史高点1577。在突破1577后我们如何寻找目标位呢？斐波那契扩展线再次发挥了其强大的效力。我们顺次连接图中的低点、高点和回调点，作出一条新的斐波那契扩展线（斐波那契扩展线同样需要根据市场变化发展动态调整）。当价格突破高点1577后，我们的第一目标位为61.8%扩展位1643，可以看出市场在该位置并没有出现力竭形态而是坚决向上；我们将目标位由61.8%扩展位调整至1OO%扩展位1745，然而市场在该段时间内极为强势并再度突破1OO%扩展位；我们将目标位再次调整至161.8%扩展位1911。随后市场在1921一带附近受到明显压制，连续出现两组孕线形态，这波中线多头随即宣告结束，市场展开了较为深幅的调整。

在本章最后，我们还需要指出的是，斐波那契线作为我们“五大利器”中的一种分析工具不是孤立使用的，要最大限度地发挥其效力还需要灵活结合其他四种分析工具。在上一章中我们已经强调过这五种分析工具都不是孤立使用的，我们在分章节学习完“五大利器”后应该能够将它们结合起来，使“五大利器”融会贯通，形成一套强大的分析工具体系，从而发挥其整体的最大效力。但要将“五大利器”融会贯通形成一套分析工具体系也不是一件可以速成的事，需要我们通过长期的实战操作或学习才能达到。到本章为止，我们已经介绍了蜡烛图、支撑阻力线、均线和斐波那契线，限于篇幅我们就不再说明这四者应如何结合起来使用。下一章我们将介绍“多重时段交易”，在介绍完后我们将系统地说明这五者结合使用的方法并举出实例。