继某宝出事之后，近年来还有很多理财公司发生这种兑付危机，在我们的微信公众平台后台，就有很多朋友留言：你对这个事情有什么看法？你教教我们怎么避开这些地雷呗？

从来没有一个人脸上会写着“骗子”，同样，也没有哪家公司能轻易地就被人发现是个骗子。如果没有全面的了解和详实的数据分析，不要说普通投资者，就是作为金融行业的老兵，虎成我也很难辨别出这些心存不轨的骗子公司，或者是即将要出事的公司。

每次出事之后，各路“诸葛先生”就闪亮登场，纷纷攘攘，教投资者该如何投资，该如何防范风险。

有人说：投资者投资之前应该好好地查一下这家公司的基本情况。你当投资人都很傻吗？现在哪个骗子公司不是证照齐全呢？还有人说，不要迷信名人和广告。呵呵，说得好像这些不知名的公司没有跑路过一样。还有人说，办公场所太豪华的，公司美女太多的，一定不要投！这种说法真是没有见过世面，你看看那些大的银行、信托公司、保险公司的总部，哪一个不是金碧辉煌，美女如云，你能说他们都是骗子吗？如果我们认识问题的水平停留在这个层次，还想着怎么样避开这些地雷，那避开的就不是地雷。

图3-3 《虎成论金》官方微信后台留言截图

虎哥我有一个理论，叫馒头理论。我们平常要吃5个馒头才能吃饱，可是有很多这样的人：我只吃第五个馒头。殊不知，如果没有前面4个馒头的积淀，光吃第5个馒头，有什么用呢？投资理财也是一样，这是一门学问，要系统地学习，这个学习的过程，就是吃前面4个馒头的过程，有了前面4个馒头的积淀，第5个馒头才能帮我们更好地避开这些投资上的风险。

批判不是目的，言归正传，我还是拿出第5个馒头，希望对你有用，也希望你能系统地学习《虎成论金》，把前面4个馒头补上。(www.daowen.com)

在债权投资也是我们说的固定收益投资领域，有两个极其关键的问题：

在当前的经济环境下，只要综合资金成本高于年化12%，就意味着在优质资产的获取上没有任何竞争力了。这个优质资产，可以理解为我们要投资的项目。如果综合成本高于年化15%，就意味着不可能找到优质的资产，只能投向那些烂资产，或者到高风险领域去搏一把。但这个资金成本不光是给你的收益，还包含营销你的成本，比如说广告费，还有服务你的业务员的提成收入。对于理财公司来讲，人力成本是第一大支出，其次还有运营成本，比如房租、其他的办公支出。

所以在此，我郑重地告诫我们的投资人，只要综合资金成本高于12%，就意味着我们的投资是在一个高风险区域，这是不可能持久的。赶快看看你投资的产品，算算它的综合资金成本是在多少。

资金投了什么？资金投向的领域是否是可靠的、真实的？只要是可靠的、真实的，风险就可控，即使发生投资失败，我们也有挽救的机会。而现实中很多投资人十分的盲目，只要收益给的高，完全不关心资金是投了什么资产。

虎哥寄语

在此，我郑重地告诫我们的投资人：优质资产是一种稀缺资源，越优质的资产，获取难度越大，资金成本越低。投资一定要搞清楚资金的去向，不要让我们辛辛苦苦挣来的钱，挣的只是卖白菜的收益，承担的却是卖白粉的风险。

已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。日光之下，并无新事。这类事情在我看来，以后还会层出不穷，中国的投资者太好骗了，因为只想吃第5个馒头的人太多了。

选自2016年4月11日《虎成论金》第20期