都说中国进入了一个股权投资的时代，很多股权基金也是通过私募基金来发行，那我们对私募基金的认识又有多少呢？

什么是私募基金

就是大家把钱汇在一起，交给一个比我们更专业的人或机构来管理，他提取管理费，未来实现超额收益之后，他要分走一定比例，这种风险由投资人承担，利益大家共享的产品就称为私募基金。

公募基金和私募基金的区别

公募基金面向大众投资者，所以门槛比较低；私募基金面向合格投资者，所以门槛比较高。私募基金在中国目前最低投资门槛是100万元；而公募基金是1000元。私募基金一般情况下人数上限是两百人；而公募基金人数没有上限。

另外，更主要的一个区别在于监管的要求不同。公募基金由很多人参与，很容易引发一系列的社会问题，所以任何一个国家对公募基金的监管都非常严格；而私募基金由特定投资者参与，所以对私募基金监管比较宽松。

图1-6 公募基金vs私募基金

① 一般公募基金的投资门槛为1000元，而基金定投申购起点大多为10～100元。

之前在A股有一个王亚伟概念，公募基金要定期披露他旗下基金股票持仓的明细，很多投资者都去买王亚伟买过的股票，导致王亚伟很难在公募基金继续操作。因为公募基金信息透明度很高，所以最后他迫不得已只能转战私募基金。

私募基金公司分类

第一种：私募证券基金。我们经常听说的阳光私募、量化对冲或者定增基金，均属于私募证券基金范畴；主要资金去向是股票、债券、期货或者其他金融衍生产品；主要特点是市场波动比较剧烈，但是流动性非常好，即变现比较容易。(www.daowen.com)

第二种：私募股权基金。即投资于未上市企业的股权，未来通过企业上市或者并购退出。按照阶段，私募股权基金分为早期的天使基金和风险投资基金，中后期的PE基金和纯粹的并购基金。

第三种：其他类私募基金。可以理解为非标准化的资产管理类别，过去主要是为各种工商企业融资贷款，比如最常见的房地产基金、艺术品基金、商业票据基金等。

私募基金在法律形式上的分类

第一，最常见的，有限合伙企业形式；

第二，通过中国证券投资基金业协会备案发行的产品，叫契约型基金；

第三，通过信托计划或资管计划发行的产品，也可以称为私募基金；

第四，公司制基金，这种基金在中国不常见，但在西方国家是很常见的一种基金形式，这种基金更稳定，但面临着双重税收。

在中国，以前面三种基金形式参与的私募基金较多。

虎哥寄语

私募基金作为一种高风险高回报的投资工具，对于高净值群体而言，已成为最重要的投资工具之一；对于正在快速崛起、不断完善的国内资本市场来说，私募基金也是塑造振兴资本市场最重要的力量。

相比公募基金，私募基金在灵活性、建仓成本、业绩收益分配、投资决策等方面都更有优势。面对千载难逢的机遇，投资者更应该秉承理性原则，抛弃认知上的偏见，系统地学习私募投资相关知识，理性地看待市场、看待私募，从而为财富的保值增值多增加一份保障。

选自2016年3月2日《虎成论金》第15期