2002年下半年，中国香港的证券及期货事务监察委员会（简称证监会）开始讨论在中国香港引入房地产投资信托基金的概念和可行性，目的是增加可供公众选择的投资产品种类，以及加强中国香港作为国际金融中心的地位。在2003年3月，中国香港证监会发表了一份守则草拟本，订明规管香港房地产投资信托基金的一般原则和规则，并咨询公众，其后于2003年8月发布《房地产投资信托基金守则》，对REITs的设立条件、组织结构、受托人资格、投资范围、股息分配等方面做出明确的规定。2005年6月发布经过修订的《房地产投资信托基金守则》，撤销了中国香港房地产投资信托基金投资海外房地产的限制外，并且将REITs借贷比率上限调高至资产总值的45%。中国香港证监会规定房地产投资信托基金是以信托方式组成而主要投资于房地产项目的集体投资计划。有关基金旨在向持有人提供来自房地产的租金收入的回报。房地产投资信托基金透过出售基金单位获得的资金，会根据组成文件加以运用，以在其投资组合内维持、管理及购入房地产。《房地产投资信托基金守则》此后又经过了2010年、2013年和2014年的修订，形成了《房地产投资信托基金守则》（第5版），扩大了房地产投资信托基金的投资范围，允许房地产投资信托基金可以投资于物业发展及相关活动，投资于金融工具，但是有比例限制，这些被投资项目必须占投资资产总值的25%以下，投资物业发展及相关活动和购入空置及没有产生收入或正在进行大规模发展、重建或修缮的建筑物的未完成单位价值之和不能超过投资资产总值的10%，投资任何单一公司集团发行的金融工具不超过该投资资产总值的5%。根据《房地产投资信托基金守则》的规定，获得认可的房地产投资信托基金必须具备的条件：

①专注投资于可产生定期租金收入的房地产项目；

②积极地买卖房地产项目是受到限制的；

③收入的较大部分必须源自房地产项目的租金收入；

④收入的绝大部分必须会定期以股息方式分派给持有人；

⑤订明其最高借款额；及

⑥关连人士交易必须获得持有人的批准。(www.daowen.com)

并且，中国香港证监会认可房地产投资信托基金的一项条件，是该基金将会在证监会接纳的某个期间内在香港联合交易所上市。

随着《房地产投资信托基金守则》的实施，已经有若干房地产投资信托成功发行并且上市，香港房地产投资信托基金概览见表12-9。

表12-9　香港房地产投资信托基金概览截至2016年6月1日

注：#表示已纳入中央结算及交收系统，H表示可进行卖空的指定证券名单。
资料来源：bttp：//www.bkex.com.bk/cbi/market/sec_tradinfo/stockcode/eisdreit_c.btm。

在这些房地产投资信托基金中，领展房产基金（00823，HK）是香港市场首个房地产投资信托基金，其前称领汇房地产投资信托基金于2005年11月25日在香港联合交易所上市，当时是收购了香港房屋委员会旗下的与公屋相连的约150个商场、约180个停车场及93个街市，为了达到世界级房地产投资及管理机构的目标，领展翻新了旗下在香港的数十个房地产项目、斥资为旗下物业增加无障碍通道等。并且投地发展甲级办公楼、商场和停车场的综合物业项目，还进军中国内地，收购办公楼等，2015年领展房产基金已经购入了北京欧美汇购物中心以及上海新天地的企业天地1号和2号物业。而越秀房产信托基金（00405，HK）是首只在中国香港上市的具有中国内地房地产背景的房地产投资信托基金。至于睿富房地产基金（00625，HK），因为其持有的唯一物业北京佳程广场在购入中卖方对北京佳程广场收益造假，对睿富房地产基金造成极大的负面影响，睿富房地产基金价格连续下跌，在获得北京佳程广场卖方赔付后，通过出售佳程广场，清盘退市。这也从一个侧面揭示了房地产投资信托基金运作面临的风险。