（一）矿产资源概况

广西铝土矿资源主要集中分布于桂西资源富集区，可分为堆积型铝土矿和沉积型铝土矿，主要为堆积型。广西铝土矿中累计查明的铝土矿矿石资源储量有9.54亿吨（其中堆积型铝土矿8.23亿吨，保有率92.95%；沉积型铝土矿1.31亿吨，保有率92.37%），保有资源储量为8.86亿吨，占全国铝土矿总资源储量的18.27%，在全国排位中居第4位。

矿石类型主要为一水型铝土矿石，具有中铝、高铁、高铝硅比、低硫等特点，Ⅰ＋Ⅱ级品矿石保有资源储量为3.48亿吨，占全区总资源储量的39.28%。广西铝土矿具有规模大、品位高、埋藏浅、开采易、分布高度集中、可集中开发等优势，且大、中型规模资源储量占比高达96.73%，当前已开发利用的铝土矿资源仅占11.51%，开发潜力较大。广西铝土矿查明资源储量以堆积型铝土矿为主，查明资源储量8.23亿吨，占总量的86.27%；保有资源储量7.65亿吨，占总量的86.34%。

（二）广西历年矿业权价款评估统计分析

1.资料收集情况

2010—2017年，广西涉及铝土矿矿业权价款评估的报告仅1宗，报告名称为《广西田阳县五村——桥业矿区铝土矿普查探矿权评估》，评估时间为2016年，评估方法采用折现现金流量法，产品方案为净铝土矿。

2.报告统计情况

（1）储量参数情况。

可采净矿石量：1451.08万吨。

可采储量品位：Al2O3为52.25%，SiO2为9.44%。

A/S（铝硅比）：5.53。

（2）开发利用参数情况。

设计生产规模：100万吨净铝土矿。

年限：评估计算服务年限为17.21年，矿山服务年限为14.96年，后续勘查期1.25年，矿山基建期1年。

开采回采率：95%。

矿石贫化率：3%。

（3）经济及评估参数情况。

销售价格：179.33元/吨（矿石）。

折现率：根据报告统计，取值9%。

（4）单位价款情况。

经计算，单位净矿石量价款为7.37元/吨（矿石）。

3.基准价制定关键影响因素分析

基准价主要受矿石类型、矿石品位、产品方案、资源分布区域、开采方式等因素的影响，这些因素可能影响基准价的分级制定。

广西铝土矿均为露天开采矿产；目前三水铝石利用技术尚不成熟，全区仅利用一水铝石；铝土矿产品流通性较强，广西区内销售价格较为统一，基本不受分布区域影响；铝土矿产品方案一般为净矿。因此，仅需制定一水铝石基准价，无须考虑矿产分布区域、开采方式、产品方案等因素所可能导致的分级。

铝硅比（A/S）是铝土矿质量好坏的评判标准，广西企业一般采用拜耳法生产氧化铝，所利用铝土矿的A/S大于7以上。根据网上及实际销售价格，铝土矿价格受A/S影响较大，一般以7为分界线，A/S大于7的铝土矿与A/S小于7的产品的价格差大概为65元/吨（矿石）。

因此，铝土矿基准价只针对一水铝石类型，需要根据A/S来划分档次。

（三）基准价模拟测算

1.方法的选取

铝土矿的矿业权评估中最常见的方法为收入权益法和折现现金流量法。根据《广西矿产资源总体规划（2016—2020年）》，广西不再新建30万吨/年（中型）以下规模的铝土矿山，矿山服务年限均要求大于10年，适合采用折现现金流量法。因此，本书采用折现现金流量法进行模拟测算。

2.参数的选取

（1）开发利用基本参数。

开采回采率：取值95%。广西共有开采铝土矿山4座，均在正常生产中。根据调研结果，近年铝土矿的实际开采回采率均值为94.95%，本次取整数值95%。

矿石贫化率：取值4%。广西共有开采铝土矿山4座，均在正常生产中。根据调研结果，近年铝土矿的实际矿石贫化率均值为4.01%，本次取整数值4%。

开采规模：取值100万吨/年。根据《广西采矿权数据库（2017年5月）》，广西现有有效铝土矿山4座，平均设计开采规模为115.55万吨/年。最新申请的那坡县龙合矿区、果仁矿区（正在建设）的设计生产规模均为100万吨/年，总体来看，铝土矿生产规模以100万吨/年居多，故本次取值100万吨/年。

服务年限：取值16年（含1年基建期）。根据《广西采矿权数据库（2017年5月）》，广西铝土矿山设计年限为15.56年，本次取整数值16年。铝土矿建设期一般需要1年，故基建期取值1年。

产品方案：设定为铝土矿净矿。目前，全区铝土矿企业均生产净矿，故产品设定为铝土矿净矿。

（2）经济及评估基本参数。

评估基准日：设定为2017年12月31日。根据《广西壮族自治区国土资源厅办公室关于开展矿业权市场基准价制定工作的通知》（桂国土资办〔2017〕565号），本次评估基准日设定为2017年12月31日。

产品价格：A/S≥7的铝土矿净矿取值183.42元/吨，A/S＜7的铝土矿净矿取值127.86元/吨。根据我的有色网（www.mymetal.net）、矿权资源网（www.kq81.com）统计，A/S≥7的广西铝土矿价格自2015年1月的210元/吨（含税）一路下降至2016年3月的187.5元/吨（含税），之后逐步反弹至2017年11月的270元/吨（含税），目前价格稳定在250元/吨（含税）左右；而A/S＜7的铝土矿价格一般低65元左右；实际矿山调研情况与网上价格基本一致。根据上述网站统计，近年A/S≥7的铝土矿均价为214.6元/吨（含税），A/S＜7的铝土矿均价为149.6元/吨（含税），故本次A/S≥7的铝土矿取值183.42元/吨（183.42＝214.6/1.17），A/S＜7的铝土矿取值123.59元/吨（123.59＝144.6/1.17）。

折现率：取值8%。本次模拟对象为采矿权及勘探以上程度的探矿权，故取值8%。

3.模拟测算

（1）计算公式。(www.daowen.com)

式中各个量的意义：

P——矿业权评估价值。

CI——年现金流入量。

CO——年现金流出量。

（CI－CO）t——年净现金流量。

i——折现率。

t——年序号（t＝1，2，…，n）。

n——评估计算服务年限。

（2）参数计算过程。

n——评估计算服务年限，取值16年（含1年基建期）。

Q——评估利用可采储量。

A——生产规模，取值100万吨。

ρ——矿石贫化率，取值4%。

可采净矿石量Q＝n×A×（1-ρ）＝15×100×（1-4%）＝1440万吨。

A/S≥7年销售收入＝年产量×单价＝183.42×100＝18342万元。

A/S＜7年销售收入＝年产量×单价＝123.59×100＝12359万元。

通过对已有报告统计、实际矿山调研结果分析，得出如下关系：固定资产投资占矿山全部销售收入的比例为6.3%，固定资产投资中开拓工程、房屋建筑物、生产设备分别占比为10%、22%、68%；经营成本、销售税金及附加、企业所得税三者之和约占销售收入的75%，其中经营成本为62%，销售税金及附加为8%，企业所得税为5%。

有色金属矿山企业一般按15%～20%的固定资产资金率来估算流动资金，本次评估确定固定资产资金率为18.0%。

矿业权评估中采用的折旧年限，房屋建筑物一般为 20～40年，机器设备一般为8～15年，依据设计或实际合理取值。参考以往评估报告，本次评估取房屋建筑物折旧年限为20年，残值率为5%，评估计算期末回收余值；机器设备折旧年限为10年，于2028年进行更新改造并回收机械设备残值，第二期在评估计算期末回收余值；开拓工程，评估期末不回收余值。

根据上述结论，得出各自模拟评估参数取值，具体如下表所示。

表2-3-17　铝土矿基准价折现现金流量法参数取值表

续表

（3）计算结果。

A/S≥7的铝土矿总价款为16416.75万元，单位价款为11.40元/吨（矿石）；A/S＜7的铝土矿总价款为11444.30万元，单位价款为7.95元/吨（矿石）。

（四）对比分析

模拟测算结果：A/S≥7的铝土矿单位价款为11.40元/吨（矿石），A/S＜7的铝土矿单位价款为7.95元/吨（矿石），比已有评估报告结果（A/S＝5.53，单位价款7.37元/吨）略高，主要是因为近期铝土矿价格有所上涨。

从全国来看，河南的A/S≥6的铝土矿取值11元/吨（矿石），4≤A/S＜6的铝土矿取值8元/吨（矿石），A/S＜4的铝土矿取值5元/吨（矿石）（以可采储量计算）。重庆不分档次，统一为2.45元/吨（矿石）（以保有矿石资源储量计算）。

本书制定结果与河南类似，均采用可采储量计算。在分级上，以A/S值为7进行划分，较为符合广西实际，模拟结果比河南略低。从价格来看，河南地区铝土矿价格一般比广西地区高几十至上百元不等，这也与模拟结果较为一致。

以上分析表明模拟结果较为可信。

（五）基准价建议

考虑到未来两年铝土矿价格可能会小幅回暖，基准价需略高于模拟测算值，建议A/S≥7的铝土矿基准价设定为11.50元/吨（矿石）、A/S＜7的铝土矿基准价设定为8元/吨（矿石）。

（六）可行性分析

本书在历年（2010—2017年）铝土矿采矿权评估信息统计分析的基础上进行模拟测算，通过实地调查典型矿区进行参数校正完善，综合对比外省铝土矿市场基准价情况，制定了广西铝土矿采矿权的市场基准价，总体思路及技术路线较为可行。

广西铝土矿矿业权价款评估统计共涉及评估报告1宗，产品为净矿单位价款，统计结果为7.37元/吨（矿石）。根据统计数据与实际情况，本书明确了铝土矿单位价款与矿石类型、矿石品位、产品方案、选矿回收率、地域等无关，铝土矿采矿权市场基准价需根据A/S比值进行分级制定。采用折现现金流量法进行模拟测算，选取的模拟测算参数为：开采回采率取值95%，矿石贫化率取值4%，生产规模取值10万吨/年，折现现金流量法的评估计算服务年限取值16年（含1年基建期），产品方案设为净铝土矿，产品销售价格上A/S≥7的铝土矿取值183.42元/吨、A/S＜7的铝土矿取值127.86元/吨，折现率取值8%。模拟测算结果为：A/S≥7时为11.40元/吨（矿石），A/S＜7时为7.95元/吨（矿石）。尤其，模拟测算参数在实地调研典型矿山（4座）后得到了进一步的校正完善，因而本次广西铝土矿采矿权评估信息统计及市场基准价模拟测算工作总体较为可靠。

广西铝土矿基准价制定结果为：A/S≥7的铝土矿11.50元/吨（矿石），A/S＜7的铝土矿8元/吨（矿石），略高于以往评估报告的统计数据（A/S＜7的单位价款7.37元/吨），历史数据对比较为合理。从全国范围来看，本次采用可采储量分档制定，与河南省做法一致；制定结果上，河南A/S≥6的铝土矿取值11元/吨（矿石），4≤A/S＜6的铝土矿取值8元/吨（矿石），A/S＜4的铝土矿取值5元/吨（矿石），本书的制定价格比河南略低，这也与习惯上广西地区的铝土矿价格一般比河南地区的铝土矿价格低相一致，因而总体上，本书制定的广西铝土矿采矿权市场基准价较为合理。

表2-3-18　铝土矿（A/S≥7）基准价折现现金流量法模拟测算表

续表

表2-3-19　铝土矿（A/S＜7）基准价折现现金流量法模拟测算表

续表

续表

表2-3-20　2010—2017年广西铝土矿矿业权价款评估报告统计表