（一）传统投资组合的方法

（1）确定投资目标。组合投资的目标对于不同的投资者而言也是各不相同的。如果投资者想要获得稳定的收益，那么其投资组合的选择就会注重风险的防范；如果投资者追求高收益，则可选择具有高成长性和具有发展潜力的股票；如果投资者想在投资的同时，也保证资金的易变现性，那么投资者可以通过选择短期国债，或是高信用的短期票据等来实现。

（2）分析选择证券。证券的投资分析方法分为宏观基本面分析、基本分析和技术分析。宏观基本面分析是对整个证券市场的因素进行分析，帮助投资者看清大势，选择投资方向以便顺势操作；基本分析主要是对证券的内在价值以及整个证券市场的走势分析，帮助投资者选择值得投资的证券；技术分析是通过市场行为反映出的图表或技术指标的记录，研究市场的行为，预测证券价格未来的走势。技术分析的实质是价格走势分析，目的是帮助投资者选择买卖证券的时机。

（3）制订投资计划。投资者进行了比较充分的知识准备、资料搜集整理、资金准备、心理准备后，就可以拟订投资计划，即决定自己以何种方式进入证券市场，如何进行证券操作。证券投资计划通常包括资金分配、时间安排，以及投资方式、投资对象、进入时机选择等。制订投资计划可以帮助投资者提高收益，有效规避投资风险。投资者对不同证券的不同持有量的选择形成了不同的投资组合。对投资者来说，风险最小回报最大的组合最有利，但通常回报最大的组合，其风险也可能最大。因此，投资者只能在回报和风险的种种不同组合中选择一种适合投资目的、投资金额或投资性质的组合，即最佳投资组合。

（二）传统投资组合理论的核心内容

传统投资组合理论核心如下。

（1）投资者进行投资决策时，总是追求收益最大化，同时尽可能避免收益的剧烈波动。(www.daowen.com)

（2）贴现值最大化原则，即投资者应该选择具有最大贴现值的资产组合进行投资。

（3）投资者主要通过投资于不同行业或不同类型的资产来实现所持有的金融资产多样化，这样可以最大限度地降低风险。

（三）现代投资组合理论

现代投资组合理论也被称为证券组合理论或投资分散理论。现代投资组合理论是应投资管理的实际需求而产生，并随投资管理的发展而日趋成熟。

1952年，美国经济学家马克维兹（Markowitz）发表了《资产组合的选择》一文。在文中马克维兹从概率论中找到了资产配置问题的解决方案。后来，马克维兹在著名的经济学家托宾的帮助和支持下，于1959年完成了资产配置理论的专著《证券投资选择》，为现代证券投资理论的发展奠定了基础。1958年，托宾发表了《流动性偏好作为对待风险的行为》，将该理论拓展到所有物质资产和金融资产的分析，形成了托宾-马克维兹的资产选择模型。1963年，夏普（Sharpe）提出了单指数模型，并把它发展成为资本资产定价模型。由于马克维兹和夏普对投资组合理论的贡献，他们获得了1990年的诺贝尔经济学奖。资产配置理论和资本资产定价模型在很长时间以来一直是现代金融投资理论的主要内容。资产配置理论的目的是说明一个理性的投资者在不确定条件下的行为特征，而资本资产定价模型则表明如果投资者的行为是理性的，证券市场的均衡情况如何。夏普的单指数模型，已经被广泛地运用于资产组合的选择，而马克维兹的标准的均值-方差模型则被运用于不同类型资产之间的资产组合选择。1967年，科恩和波谷将多指数模型引入资产组合选择理论，研究了各种主要经济变量对资产组合选择的影响。

传统投资组合理论描述了投资的基本原则，即收益与风险的平衡，同时考虑到通过金融资产多样化来分散风险。这一阶段的投资组合理论主要侧重于定性分析。自马克维茨的资产选择理论建立后，这种传统的定性分析阶段就进入到现代投资组合理论的定量分析阶段。