曾实的投资始于20世纪90年代。按理念的演进来划分，他主要经历三个阶段：技术分析阶段、类投行阶段、基本面投资阶段。

1994年毕业后，曾实即投身于刚刚发轫的A股市场。没有互联网，颗粒感粗糙，那是一个以技术分析主导的时代。曾实对技术分析有过深入研究，见证过早期A股有人从20万炒到上亿元，也曾开设过技术分析相关课程，他能够理解技术分析方法背后的逻辑。但有一天，曾实突然明白，技术分析所捕捉的重点在于每个参与者的心态，而这种心态随着时间推移，衰减非常之快。

“就像你不会记得一个月前某天的心情如何。”曾实指出，技术分析方法实际上站到了时间的对立面，而并非时间的朋友。^[1]

1999年，曾实来到深圳，履历覆盖保险资管以及证券公司，经历了投资生涯的第二阶段，即类投行阶段。

那是券商独领风骚的年代。券商通过高杠杆的资管资金，集中持仓，并尝试用类似投行的方式注入资产，改变企业基本面，从而获取收益。

粗放猛进的时期，风险被抛之脑后。曾实回忆，在最夸张的时候，一家券商刚性负债的资管资金可能远远超过自身资本金十倍之多。脱离基本面的市值管理，最终一地鸡毛。^[2]曾实预见到，利用规则之外的手段，利用信息不对称投资，尽管短期可能见效，但从长期来看，由于股价远远脱离了基本面，就如拉着自己头发想脱离地球的人，最终会崩溃。

2005年，曾实重新回到了证券研究岗位，入职平安证券研究所，进行电子及计算机行业研究。(www.daowen.com)

重返研究岗位，对一个已经做了多年投资的人而言，可谓返璞归真。但在曾实看来，重新出发，不仅是对于自身价值投资方法的逐渐明确，更是对于研究水平的一次夯实与提升。而这也宣告自己基本面投资时代的开启。

他的第一份研究报告，是为一家从未有人覆盖过的公司做的。从零到一，曾实花了整整3个月时间进行公司研究。

经历卖方的洗礼，曾实得到了历练，而后在工银瑞信管理专户及企业年金的经历，则使得他的理念得到实践与积累，为未来长久的投资生涯奠定了厚实的基础。

曾实在实践得出真知，明白只有基于企业基本面做投资，这样的方法才可复制，可持续，才是真正的长久之计。

2014年年末，曾实选择“奔私”，与两位同伴携手创立远望角投资。自此，曾实自身的投资理念，也被熔铸在远望角投资旗下产品之中。