经过连续多日上涨，银行股仍然处于估值低位，且一半以上的上市银行股价在净值以下。面对如此便宜的价格，仍有不少投资者抛出了“这是不是个价值陷阱”的疑问。

这个疑问源自主流观点对于银行股三方面的担心：一是担心中国银行业的资产质量不好；二是担心银行2020年要让利1.5万亿元，这对银行有很大影响；三是担心疫情对很多中小企业的经营带来一定负面影响，或为银行带来一定的不良资产。“我们研究发现，其实这三个利空对于银行的盈利影响都不太大。”周良笃定地说。

对于银行资产质量的担心，周良表示：“很多人认为银行真实不良率其实很高，只是被隐藏起来没有公布。我们对此做了研究，对比了一些大银行的逾期率和不良率，如果把所有的逾期贷款都算成不良资产，发现它跟不良贷款的差异不太大。因此，我们认为银行的资产质量没有问题，公布出来的不良率和真实不良率没有什么 差异。”(www.daowen.com)

整个银行业一年的净利润大约是1.8万亿元，银行让利1.5万亿元，不少人认为，这会一下子把银行一年的净利润让掉，对银行2020年的收益影响巨大。“这是大家过于担心了。”周良表示，“银行让利让的不是银行的净利润，而是贷款利息。贷款利息在让利的同时，银行的资金成本也在降低，从而抵消了相当大的影响。2020年全年银行的净利润基本会是零增长，但零增长并非零利润，2020年整个行业可能还会有1.8万亿左右的净利润，与2019年持平。”

对于疫情的影响，周良说：“从我们拿到的一些数据来看，大约5%左右的中小企业需要延期偿还贷款，这对银行整体经营影响很小，而且它只不过是延期偿还，并不是完全的坏账。”^[6]