爱之深，责之切。

“为什么很多时候基金获得了较好业绩，但一些投资者没有赚到钱，很大程度上是因为部分投资者买入了超出自己风险承受能力的产品，高波动叠加追涨杀跌的行为导致投资者实际收益远低于基金收益，成为行业一大憾事。”^[5]王立新直指痛点。

“有些银行作为基金销售渠道，并没有把客户获取收益作为主要目标。”他一语道破，有些银行受到中间业务收入的利益驱动，诱导投资者频繁申赎，这凸显投资者教育的紧迫性。^[6]王立新说：“这些年，行业一个明显不足就是投资者教育做得不够，没有实实在在地做，没有扎扎实实地推广。未来，大家应共同努力培育市场。”

事实上，业内已有公司较早关注这一问题并努力改变。“有些兄弟基金公司做得不错，这得益于它与像招商银行这样坚持以客户利益为中心的优秀银行的合作。通过强制封闭的方式锁定持有期，一定程度上遏制了投资者高买低卖的情绪行为，从而让基民‘被迫’赚到收益。”

更进一步看，投资顾问模式也许是一个解决方案。“投资者买了基金后要拿得住，最后赚到钱，需要有投资顾问的指导。”在王立新看来，投资顾问模式在中国能否成功存在两个难点：一是国人在观念上不太接受付费顾问模式，无论是股民还是基民，普遍认为自己比专业人士更强，不愿为投资建议多付一次费。同时，对收益的需求比较飘忽，既要高收益，又不愿承担风险。二是如何解决“最后一公里”问题，目前专业的投资顾问获客成本很高，普遍难以触达普通投资者。^[7]

公司简介：

银华基金成立于2001年5月，注册资本2.222亿元人民币，业务涵盖公募基金管理、社保基金投资管理、私募资产管理、养老金管理、QDII等多个领域。银华基金以做“受人尊敬的资产管理公司”为目标，坚持做长期正确的事。公司坚持价值投资理念，打造了专业、严谨、科学、高效的投研体系，建立了强大的投研团队。银华基金先后7次荣获“金牛基金管理公司”称号。截至2020年底，公司管理各类资产规模超过8000亿元。

基金评价机构点评：

银华基金是一家全牌照、综合型资产管理公司。银华基金秉承诚信、规范、稳健、务实的理念，中长期业绩出色，旗下股票方向基金过去15年、7年和3年的年化收益均在20%左右。近几年来，李晓星、刘辉、焦巍等基金经理领衔的权益团队把握消费和科技行业的投资机会，邹维娜领衔的固收团队管理好信用风险，共同为持有人创造了持续稳健的投资回报。（银河证券）(www.daowen.com)

【注释】

[1]基金管理公司在权益市场有优势，理财子公司将更倾向于做资产配置。

[2]基金行业特点是轻资本，市场风险小，业务相对稳定。

[3]资管行业如能实现统一监管，各类机构能公平竞争，把行业做大做强。

[4]做长期正确的事立足于真正为投资者赚到钱。

[5]基金行业的一大憾事！

[6]投资者被诱导频繁申赎，这凸显投资者教育的紧迫性。

[7]专业投资顾问普遍难以触达普通投资者，尚存“最后一公里”的问题。