理论教育 信息技术对货币政策透明度的提升与发展

信息技术对货币政策透明度的提升与发展

时间:2023-07-09 理论教育 版权反馈
【摘要】:移动通信、网络通信、卫星通信、网络融合为信息的传播和交流提供了极大地便利。网络和通信技术的发展对于货币政策透明度的提升表现在以下方面:一是由于通信技术的普及和快速传播,央行实行意外货币政策的机会大大降低。市场稳定的需要迎合和激发了货币当局提升透明度的积极性,而网络和通信技术的发展为货币政策透明度的提升和信息公开提供了技术支撑。

信息技术对货币政策透明度的提升与发展

谈到20世纪重大的发现和科技进步事件,网络和通信技术的发展应该是最具有代表性的事件之一。1946年第一台计算机埃尼阿克(ENIAC)的出现拉开了人类进入信息时代革命的序幕。从第一代电子管计算机、第二代晶体管计算机、第三代中小规模集成电路计算机,到20世纪70年代初期开始一直到今天的第四代大规模集成电路计算机,网络与通信技术的硬件不断提升,个人电脑已经得到了基本的普及。而20世纪60年代开始兴起的计算机互联系统和计算机互联网,则标志着网络与通信最根本的基础设施开始建立。经过近三十年的发展,网络技术经历了标准化的建设,到20世纪90年代,开始进入互联和高速网络时代。移动通信、网络通信、卫星通信、网络融合为信息的传播和交流提供了极大地便利。

网络和通信技术的发展对于货币政策透明度的提升表现在以下方面:一是由于通信技术的普及和快速传播,央行实行意外货币政策的机会大大降低。首先是因为信息传播和扩散的速度对于信息保密提出了更高的要求。其次,如果我们假设央行的保密工作做得非常好,可以采取出其不意的货币政策,这种出其不意政策对市场的冲击也将远远高于以前。这是因为通信技术的发展使得信息的传播速度加快,信息的接受范围大大增加,必然导致意料之外的政策对市场冲击的效果加倍,极易造成市场的剧烈波动。同时出其不意的货币政策还会让公众认为央行的政策与当前的操作不一致,不但影响政策效果,而且会对央行的声誉产生损害。二是互联网金融尤其是在线支付的推广和普及,使得传统的货币政策工具操作效果大大降低。央行的传统货币政策工具包括法定存款准备金制度、再贴现政策和公开市场操作。传统的货币政策操作是通过控制货币供应量调节短期利率,并通过短期利率传导至长期利率,并最终对实体经济产生影响。但是由于互联网金融的不断发展,公众对于传统支付工具——货币的使用量和使用频率都在降低,在线支付在居民消费支付中所占的比例越来越多,传统的以货币供应量作为政策调节手段的政策效果被严重削弱,而公众政策预期在政策效果方面的影响则不断加大。三是随着网络和通信技术的不断发展,公众对于信息的需求也在不断增加,货币当局也应该满足和适应公众对于政策信息的需求,提供及时、准确、完整的信息,不但能够正确地引导公众预期,而且对于提升货币当局的声誉和形象也有重要作用(Woodford,2001)。四是通信技术的发展也为透明度的提升创造了条件。通过网络和通信工具,信息的传播和公开速度都得到了惊人的提升,如果货币当局有与公众沟通和交流的意愿,在技术上已经基本不存在障碍,网络和通信技术的发展为货币政策透明度的提升提供了技术保障。(www.daowen.com)

通过对透明度实践基础的分析我们发现:如果说政治民主化使得货币当局迫于公众的压力去提升政策透明度,那么经济危机的爆发则使得货币当局主动去提升货币政策透明度。另外政治民主化对于货币政策透明度的提升具有更多的政治意味,而经济危机的爆发则使得货币当局从自身的经济利益考虑提升政策透明度。市场稳定的需要迎合和激发了货币当局提升透明度的积极性,而网络和通信技术的发展为货币政策透明度的提升和信息公开提供了技术支撑。

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