本节的研究进一步加深了对货币政策透明度问题的认识，对于理解和把握货币政策透明度提升的原因和趋势具有重要作用。通过对现有文献的系统梳理和归纳，本书主要得出以下结论：一是关于提升货币政策透明度的利弊之争早期主要倾向于认为弊端比较多，会引起市场不必要的波动。目前比较认可政策透明度提升的好处，并且将透明度的利弊分析与政策偏好相结合，强调了目标偏好在政策透明度提升中的重要作用；二是对通胀和产出的影响方面。主要分析了透明度对通胀和产出平均水平、波动幅度和通胀预期的影响。学术界目前存在一定的争议，主要体现在实证分析上。这表明货币政策透明度的效应存在着地区和国别的差异；三是对于金融市场的影响。目前关于透明度对金融市场的影响形成了较为一致的看法，普遍认为透明度的提升会减少金融市场的波动，口头沟通的效果优于书面沟通；四是关于对宏观经济的综合影响方面，目前观点较为一致，即透明度的提升会降低社会福利损失或者牺牲率。

【注释】

[1]IMF Code of Good Practices on Transparency in Monetary and Financial Policies(www.daowen.com)

[2]数据来源：国际货币基金组织网站（http：//www.imf.org/external/np/mae/mft/code/index.htm）

[3]对于通货膨胀设定较高的权重。