有效市场假说理论认为，在信息披露充分、市场参与者理性的条件下，市场价格能够及时、完全地反映市场所有的信息，市场就达到了有效性（Fama，1965）。但是，现实市场并不是完全有效的，价格调整对于信息的反应是需要时间的，价格调整的速度主要取决于投资者获取和理解信息的能力。动态指数方法就是基于这个原理，公众对货币政策理解的程度越好，政策执行效果就会越好。在极端情况下，如果货币政策是完全透明的，那么货币政策的意图就能完全被市场理解，货币当局发布的信息就能充分地发挥效果。因此，我们可以通过测度市场反应程度，来间接地度量货币政策的透明度状况（Howells和Mariscal，2002）。具体而言，动态指数方法是通过观察货币政策发布前后反映金融市场参与者对政策透明度理解的金融指标（如利率、股价）的变动情况，来刻画货币政策透明度状况的。

早期动态指数方法主要是通过计算影响利率等指标的事件日前后指标的变动情况来计算政策透明度状况，仅仅是做简单的比较。如Ellingsen和Söderström（2001）利用债券利率与货币当局的官方利率差异测度了货币政策透明度情况。研究发现，不仅信息披露的程度影响市场反应，信息披露的内容对市场的影响也是不同的。如果货币政策披露了有关经济发展的数据，那么长期利率和短期利率的走势是趋于一致的；如果货币当局披露的是关于政策目标偏好的信息，那么长期利率和短期利率的走势正好是相反的。Cochrane和Piazzesi（2002）和Howells和Mariscal（2003）等也采用大致相同的方法对货币政策透明度状况进行了测度。

后来Kia，A.和H.Patron（2004）基于事件分析法，创造出了一种动态性、连续性的指标方法，可以用来衡量一个或几个国家在不同时间段的透明度情况，也称为A-H方法。这种方法主要是分析事件日前后目标基准利率和市场利率的差值变动，以此来判断政策透明度状况。如果货币政策完全透明，市场和公众能够充分理解货币当局的政策意图，那么事件日前后目标基准利率和市场利率的偏差应当趋于一致；当货币政策并不是完全透明时，公众对于货币政策的理解就会出现偏差，将会导致事件日前后目标利率和市场利率之间的偏差增大，甚至背道而驰。因此，利用事件日前后目标利率和市场利率的偏差就可以近似地度量货币政策的透明度。基于这种动态分析方法，Kia，A.和H.Patron以联邦基金利率和3个月国债利率作为指标，以联邦基金目标利率变动日和公开市场委员会会议日作为事件日，对美国1982年10月到2003年12月的货币政策透明度情况进行了评价。研究表明，美联储的货币政策透明度水平在不断提升，尤其是艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）担任美联储主席期间，透明度水平提升更加明显。同时随着美联储货币政策透明度水平的上升，货币市场的波动和不确定性显著下降。

A-H方法是目前运用动态指数方法进行透明度测度最具代表性的研究，国内外很多学者都采用这种方法测度货币政策透明度状况，尤其是国内的研究。目前国内在利用动态指数进行货币政策透明度评价研究时主要就是运用这种方法。如刁节文和贾德奎（2006）基于动态指数原理，运用事件分析法对我国2002—2005年的货币政策透明度情况进行了评价，市场利率指标选取的是隔夜同业拆借利率，目标基准利率指标为银行间债券市场利率，事件日的选择标准是对同业拆借利率有重要影响的事件。测算结果表明，我国的货币政策透明度水平在样本期逐渐提高，货币政策透明度的波动幅度较大。他们认为，信息披露的不及时造成了剧烈的波动。之后陈静（2010）、张旻苏（2013）等也以A-H动态指数方法为基础，选取不同的指标和事件日，对我国的货币政策透明度状况进行了评价研究。结果显示，我国货币政策透明度水平在不断上升，指数波动较大。他们同样认为是由于中国人民银行披露信息不及时、不清晰造成了这种波动。(www.daowen.com)

与其他人的研究不同，徐平（2011）以A-H指数方法为基础，选取上证指数和深证指数作为市场参与者的反应指标，以央行公布利率变动日、货币政策执行报告日和货币政策例会日作为事件日，测算了我国央行1995—2010年的货币政策透明度状况。研究结果表明，样本期内我国货币政策透明度水平并不高（平均为44%），同时透明度水平的波动性较大。徐平的研究一方面在事件日的选取上具有很大的创新性，同时研究的时间跨度较长，其测算结果对于研究我国20世纪90年代中期至2010年的货币政策透明度状况具有重要意义。

总结动态指数的研究可以发现，同市场反应方法一样，动态指数方法也是一种基于政策效果的测度方法。在评价指标的选取上，国内外大多选取的是短期利率（如短期同业拆借利率、短期国债利率等），通过测度央行宣布的官方利率和市场利率之间的差异计算货币政策透明度状况。但是也有部分研究采用股票市场价格来表征市场反应程度。国内的研究利用短期利率作为市场反应的金融指标时，事件日的选取一般只局限于对利率有直接影响的事件，忽略了对利率变动有间接影响的事件，并且事件日的选取并没有一个完整的体系，事件日的选取具有一定的随意性。