第一,在货币政策透明度评价方面。目前货币政策透明度的评价方法还无法有效地解决单纯强调信息披露透明度或单纯强调市场反应透明度带来的弊端。与以往研究相比,本书的不同之处表现在以下方面:将指标体系方法的信息披露评价与动态指数方法的市场反应评价相结合,建立了货币政策透明度的综合评价指数,有效地解决了现有研究的缺陷。在指标体系评价方面,本书首先构建了指标体系原则,并在参考已有研究和中国实际的基础上,建立了一套完整的货币政策透明度评价体系,运用建立的指标体系对我国的货币政策透明度状况进行了评价。该方法将主观评价与客观评价相结合,同时考虑了指标权重的问题,使得指标体系评价更加科学。在动态指数评价方面,一是事件日的选取充分考虑到了所有对基准利率有重要影响的事件;二是利率选取方面,充分论述了基准利率和市场利率选取的标准,使指标选取更具有说服性;三是研究区间涵盖2000—2014年,充分刻画了21世纪以来我国货币政策透明度的演变历程,为后续研究提供了重要的参考资料。
第二,在货币政策透明度影响因素方面。国内外关于货币政策透明度影响因素的研究还较为缺乏,目前国内的研究还仅仅停留在理论阐述阶段。与以往研究相比,本书的创新之处在于:一是从一个崭新的角度研究了我国货币政策透明度问题;二是运用目前较为先进的有向无环图方法研究变量之间的当期因果关系;三是在DAG模型的基础上构建结构向量方程,并运用SVAR模型分析货币政策透明度的影响因素。本书是目前国内首次对货币政策透明度影响因素进行的定量研究,也是国内外第一次运用DAG和SVAR模型相结合的方法进行的定量研究。(www.daowen.com)
第三,目前国内外运用综合指数研究透明度效应的文献还较少,同时随着计量工具的不断发展,新的计量工具也可以对这种透明度的效应进行更加细致和准确的刻画。本书拟将理论推导和实证检验相结合,在实证方面基于TVP-SV-VAR模型,利用我国2000—2014年的季度数据检验货币政策透明度对宏观经济综合波动的影响。与以往研究相比,本书不同之处主要表现在以下方面:第一,指标选取方面,一是将信息披露和市场反应相结合,构建了货币政策透明度指数;二是利用损失函数将产出波动和通胀波动相结合,构建了宏观波动指数,指标选取更加合理;第二,采用了包含时变参数性质的TVP-SV-VAR模型进行分析,使得检验结果更具有可信性;第三,将理论推导与实证检验相结合,使研究结论更具有说服力。
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