第三章的理论模型与数值模拟显示，引入分析师竞争机制对证券市场主体及运行具有重要影响作用，分析师作为证券市场信息供给者在证券市场中举足轻重。推进证券市场健康平稳运行，应以深入解析分析师个体竞争行为为基础。因此，本部分以分析师个体的微观视角为切入点，理论分析并实证检验分析师个体竞争行为特征。在分析师个体竞争行为理论分析方面，筛选影响分析师个体竞争行为的关键因素，构建分析师竞争行为价值函数，重点关注明星分析师与一般分析师的行为价值函数差异（对应4.1.1节），并在该差异的基础上，引入完全完美信息静态博弈、分析师依次序贯博弈以及分析师类型未知的信号博弈模型，从多种维度探究不同分析师个体的均衡策略选择（对应4.1.2节），为检验竞争非均势下的分析师个体行为特征提供理论假设支撑。在分析师个体竞争行为实证检验方面，不仅在理论分析的基础上，从个体竞争角度出发，检验分析师个体面临的竞争形势、所处绝对竞争优势地位与相对竞争优势地位等竞争特质对分析师发布标新立异观点、盈余预测准确度与信息领导地位等行为特征的影响（参见4.2节），而且进一步将研究视角拓展至分析师个体声誉形成机制，验证分析师个体竞争下影响分析师当选明星分析师的关键因素，反思竞争背景下分析师行业声誉机制的有效性（参见4.3节）。(www.daowen.com)