1．文化企业A股上市情况

随着我国现在市场经济的快速发展与日益完善，愈来愈多的文化企业谋求上市融资。截至2017年12月11日，A股共有文化传媒类企业144家，如果加上文化创意和设计服务业，文教、工美、体育和娱乐用品制造业等文化企业，这一数量更为可观。

2．文化企业登录“新三板”情况

2013年1月16日“新三板”于北京正式揭牌，至今已经近6年。“新三板”自设立以来就被誉为“中国版纳斯达克”。对于资金需求强烈并且以中小微型企业居多的文化企业而言，选择具有门槛低、包容性强、审批流程快、成本低廉等诸多优点的“新三板”符合文化企业的特性及发展需求。所以，登陆“新三板”成为很多文化企业上市的首选。

据统计，2015年，有358家文化企业挂牌“新三板”。2016年文化企业挂牌“新三板”的数量高速增长，全年共有818家文化企业挂牌“新三板”，增幅高达128．49%。进入2017年，虽然文化企业挂牌“新三板”的热度不减，截至2017年10月，数量达到354家，但与2016年相比我国文化企业挂牌“新三板”的数量大幅下降。

“新三板”研究中心的数据显示，2016年7月1日到2017年6月30日，3796家新挂牌公司中，只有701家在“新三板”实现了融资目标，占挂牌公司总数的18．47%。融资困难使得“新三板”对企业的吸引力正在下降。然而，热度下降也从侧面表明市场向健康方向发展，市场更加理性。全国股转公司董事长谢庚曾表示，市场是不是应该被称为“低迷”，要看之前市场的高温、火爆是否正常。他认为，近几年“新三板”降温、回归理性是好事。(www.daowen.com)

从细分行业方面来看，2017年互联网信息服务、广告创意与代理在“新三板”挂牌热度较高。而一些IP资源、明星资源丰富或者影视制作能力强的“新三板”文化企业2017年公司业绩喜人，不再满足于挂牌“新三板”，而在资本市场开始新的运作。一是开始寻求与上市公司并购重组。然而，与上市公司并购重组的道路并不好走，如2017年2月28日，共达电声宣布终止拟以18．9亿元收购“新三板”传媒公司乐华文化100%股权的重大重组事项。在此之前，乐华文化为了上市已两次自降身价。二是选择直接IPO谋求进军A股市场。许多挂牌“新三板”的文化企业公司都表现出转战A股IPO的强烈愿望，一方面，这些文化企业本身业绩满足IPO条件，业绩比肩A股同类企业。如2017年上半年，影视明星杨幂间接持股的“新三板”公司嘉行传媒实现归属于挂牌公司股东的净利润8465．46万元，同比增长53．25%，净利润规模超过A股24家影视上市公司中的14家。另一方面，今年IPO发行提速，一些企业也会担心政策会再次收紧。2017年挂牌“新三板”的文化企业，如长江文化、和力辰光、开心麻花、咏声动漫、中广影视等，已经开始了IPO的进程（见表3－2）。

表3－2　2017年“新三板”文化企业上市辅导情况

续表

数据来源：根据各公司2017年半年报整理。