【摘要】:从表面上来看,美国2010年开始的大规模金融监管规则清理行动的短期成果是十分可观的。不过,此番金融监管规则清理对遏制和预防信用评级机构滥用评级霸权的实际效果,还有待进一步观察。尽管美国国会的主观愿望是全面清除金融监管对信用评级的路径依赖,措施则是对与信用评级挂钩的规则条款的全面修订和清算。在这种格局与前景之下,国际社会不能对美国国会的立法清理行动期待过高。
从表面上来看,美国2010年开始的大规模金融监管规则清理行动的短期成果是十分可观的。至少从字面上来看,在各大金融行业的立法和部门规章中,对资本市场各类参与主体的金融监管,与具有NRSRO称号的大牌评级机构挂钩的条款,都已得到非常全面和十分彻底的清理。不过,此番金融监管规则清理对遏制和预防信用评级机构滥用评级霸权的实际效果,还有待进一步观察。
尽管美国国会的主观愿望是全面清除金融监管对信用评级的路径依赖,措施则是对与信用评级挂钩的规则条款的全面修订和清算。但这种主观愿望的落地,以及规则清理的实际效果,可能仍然有待进一步的观察。(www.daowen.com)
这种立法规则之清理,对于改变以美国三大信用评级巨头为主的信用评级服务市场格局,其作用可能是十分有限的。这是因为:首先,金融市场对信用评级服务的依赖,已经延伸到当今世界金融系统生态的各个方面,成为金融生态系统不可缺少的组成部分。原因在于,在出台在先的众多国会立法以及部门规章的扶持之下,美国已经逐步形成了非常牢固的金融监管生态系统,金融市场和监管机构对信用评级服务的依赖不仅根深蒂固,而且具有很大的惯性。其次,在立法机关和监管机构的多重加持之下,三大评级巨头主导信用评级市场的竞争格局已经确立,其在信用评级服务中的巨大市场优势地位,在短期内是很难得到根本改变的。由此可见,三大巨头滥用评级霸权这一“病根”,必将以盘根错节的方式,十分顽强地存活在当今乃至未来相当长一段时间的全球金融生态体系之中。在这种格局与前景之下,国际社会不能对美国国会的立法清理行动期待过高。
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