1.合格投资者的条件

◎私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：

净资产不低于1000万元的单位。

金融资产不低于300万元或者最近3年年均收入不低于50万元的个人。

◎下列投资者被视为合格投资者：

社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金。

依法设立并在中国基金业协会备案的投资计划。

投资于所管理私募基金的私募基金管理人员及其从业人员。

中国证监会规定的其他投资者。

2.合格投资者人数限制与穿透计算

◎以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。

◎符合下列条件的合格投资者投资私募基金的，不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数。

社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金。

依法设立并在中国基金业协会备案的投资计划。

中国证监会规定的其他投资者。

◎同一资产管理人为单一融资项目设立多个资产管理计划，投资者人数应合并计算。

3.风险提示

◎在与投资者签署基金合同之前，募集机构应当向投资者说明相关法律法规，说明投资冷静期、回访确认等程序性安排以及投资者的相关权利，重点揭示私募基金风险，并与投资者签署风险揭示书。风险揭示书包括但不限于以下三方面：

私募基金的特殊风险，包括基金合同与中国基金业协会合同指引不一致所涉风险、基金未托管所涉风险、基金委托募集所涉风险、外包事项所涉风险、聘请投资顾问所涉风险、未在中国基金业协会登记备案的风险等。

私募基金的一般风险，包括资金损失风险、基金运营风险、流动性风险、募集失败风险、投资标的的风险、税收风险等。

投资者对基金合同中投资者权益相关重要条款的逐项确认，包括当事人权利与义务、费用及税收、纠纷解决方式等。

4.资格审查

◎在完成私募基金风险揭示后，募集机构应当要求投资者提供必要的资产证明文件或收入证明。

5.投资冷静期(www.daowen.com)

◎基金合同应当约定给投资者设置不少于24小时的投资冷静期，募集机构在投资冷静期内不得主动联系投资者。

6.回访

◎募集机构应当在投资冷静期满后，指令本机构从事基金销售推介业务以外的人员以录音电话、电邮、信函进行投资回访。回访过程不得出现诱导性陈述。募集机构在投资冷静期内进行的回访确认无效。

◎回访的内容至少包括以下内容：

确认受访人是否为投资者本人或机构。

确认投资者是否为自己购买了该基金产品以及投资者是否按照要求亲笔签名或盖章。

确认投资者是否已经阅读并理解基金合同和风险揭示的内容。

确认投资者的风险识别能力及风险承担能力是否与所投资的私募基金产品相匹配。

确认投资者是否知悉投资者承担的主要费用及费率，投资者的重要权利，私募基金信息披露的内容、方式及频率。

确认投资者是否知悉未来可能承担投资损失的风险。

确认投资者是否知悉投资冷静期的起算时间、期间以及享有的权利。

确认投资者是否知悉纠纷解决安排。

一鸣证书教研组考点分析：

掌握合格投资者人数穿透计算、风险提示、资格审查、投资冷静期、回访等内容。考试重点是合格投资者人数穿透计算的原理；私募基金的一般风险和特殊风险的内容；投资冷静期的概念。

【典型例题40】

单选：下列投资者中，不符合私募基金合格投资者条件的是（　　）。

A.最近两年年均收入不低于50万元的个人

B.依法设立并在中国证券投资基金业协会备案的投资计划

C.投资于所管理私募基金的私募基金从业人员

D.慈善基金等社会公益基金

【答案】A

【解析】私募基金合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，金融资产不低于300万元或者最近3年年均收入不低于50万元的个人，故A错误。