1.非公开募集基金销售的一般规定

◎销售主体资格

在中国基金业协会办理私募基金管理人登记的机构可以自行募集其设立的私募基金，在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为中国基金业协会会员的机构可以受私募基金管理人的委托募集私募基金。其他任何机构和个人不得从事私募基金的募集活动。

私募基金管理人委托基金销售机构募集私募基金的，应当以书面形式签订基金销售协议，并将协议中关于私募基金管理人与基金销售机构权利和义务的划分以及其他涉及投资者利益的部分作为基金合同的附件，并由基金销售机构负责向投资者说明相关内容。基金销售协议与作为基金合同附件的关于基金销售的内容不一致时，以基金合同附件为准。

◎原则性要求

非公开募集基金应当向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过200人。

销售机构应当妥善保存投资者适当性管理以及其他与私募基金募集业务相关的记录及相关资料，保存期限不少于20年，且自基金清算终止之日起不得少于10年。

销售机构或相关合同约定的责任主体应当开立私募基金募集结算资金专用账户，用于统一归集私募基金募集结算资金、向投资者分配收益、给付赎回款项以及分配基金清算后的剩余基金财产等，确保资金可以原路返还。

涉及私募基金募集结算资金专用账户开立、使用的机构不得将私募基金募集结算资金归入其自有财产。禁止任何单位或者个人以任何形式使用私募基金募集结算资金。私募基金管理人、基金销售机构、基金销售支付机构或者基金份额登记机构破产或者清算时，私募基金募集结算资金不属于其破产财产或者清算财产。

2.非公开募集基金的特定对象确定

◎未经特定对象确定程序，不得向任何人宣传推介私募基金。募集机构通过互联网媒介在线向投资者推介私募基金之前，应当设置在线特定对象确定程序，投资者应承诺其符合合格投资者标准。

◎前述在线特定对象确定程序包括但不限于以下方面：

投资者如实填报真实身份信息及联系方式。

募集机构应通过验证码等有效方式核实用户的注册信息。

投资者阅读并同意募集机构的网络服务协议。

投资者阅读并主动确认其自身符合《私募投资基金监督管理暂行办法》第三章关于合格投资者的规定。

投资者在线填报风险识别能力和风险承担能力的问卷调查。

募集机构根据问卷调查及其评估方法在线确认投资者的风险识别能力和风险承担能力。

3.非公开募集基金的投资者风险识别与承受能力评估

◎募集机构应建立科学有效的投资者问卷调查评估方法，确保问卷结果与投资者的风险识别能力和风险承担能力相匹配。

◎问卷调查主要内容应包括但不限于以下方面： (www.daowen.com)

投资者基本信息。其中个人投资者基本信息包括身份信息、年龄、学历、职业、联系方式等，机构投资者基本信息包括工商登记中的必备信息、联系方式等。

财务状况。其中个人投资者财务状况包括金融资产状况、最近三年个人年均收入、收入中可用于金融投资的比例等信息，机构投资者财务状况包括净资产状况等信息。

投资知识。其中包括金融法律法规、投资市场和产品情况、对私募基金风险的了解程度、参加专业培训情况等信息。

投资经验。其中包括投资期限、实际投资产品类型、投资金融产品的数量、参与投资的金融市场情况等。

风险偏好。其中包括投资目的、风险厌恶程度、计划投资期限、投资出现波动时的焦虑状态等。

◎投资者的评估结果有效期最长不得超过3年。募集机构逾期再次向投资者推介私募基金时，需重新进行投资者风险评估。同一私募基金产品的投资者持有期间超过3年的，无须再次进行投资者风险评估。投资者风险承担能力发生重大变化时，可主动申请对自身风险承担能力进行重新评估。

4.非公开募集基金产品风险等级评估

◎募集机构应当自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级，建立科学有效的私募基金风险评级标准和方法。

◎募集机构应当根据私募基金的风险类型和评级结果，向投资者推介与其风险识别能力和风险承担能力相匹配的私募基金。

一鸣证书教研组考点分析：

掌握非公开募集基金销售的一般规定与特定对象确定、投资者适当性匹配的相关规定。考试重点是非公开募集基金销售机构资格；合格投资者的人数限制；基金销售机构相关数据保存的年限；募集机构对投资者问卷调查的内容。

【典型例题38】

单选：以下关于非公开募集基金的规定，描述错误的是（　　）。

A.非公开募集基金的管理人可以自行募集其设立的私募基金，也可以委托基金销售机构募集私募基金

B.募集机构可自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级

C.同一私募基金产品的投资者持有期间超过3年的，无须再次进行投资者风险评估

D.销售机构应当妥善保存投资者适当性管理的相关资料，保存期限不少于20年，且自基金成立之日起不得少于10年

【答案】D

【解析】销售机构应当妥善保存投资者适当性管理的相关资料，保存期限不少于20年，且自基金清算终止之日起不得少于10年，故D错误。