众所周知，汉厂含冶矿及马矿等在官办期间共实用去官款568万余两。依据盛宣怀所拟经张之洞奏呈，户部复议，最后奉谕旨“依议”的《招商章程》规定:“凡关涉铁厂之铁山、煤矿、炼钢炼铁制造修理烧焦各炉座各机器……以及存积在厂之钢铁煤炭材料什物各项，皆系官局成本，均于承接之日，由官局交付商局，逐项接收。”章程规定，此项官款，于以后铁厂“炼出生铁一吨提银一两，陆续归缴”，即采取所谓“吨铁两银”方式陆续偿付。但又言明，铁厂须在卢汉铁路预付轨价款内“分作两次先行提银一百万两，尽先归还急需之官本”(此急需之官本，乃系张之洞为原铁厂挪用的湖北枪炮局和织布局的款项)，而此100万两，仍在应提吨铁两银中扣抵，俟扣清之后，再行以每吨一两按年汇缴。换言之，即此笔560余万两官本的偿付办法，一是须在即将得到的预付轨价款内，分两次先行偿付100万两;二是所余460余万两，俟扣清先行偿付的100万两之后，即须俟铁厂所出生铁逾100万吨之后，再按吨铁两银办法陆续付清。这一弯弯绕的偿付官本办法，即连当年的户部都未弄得很清楚，故于三年之后，户部斥责道:“自承办以来已逾三年，并未将将来如何归还官本确切禀复，殊非事体!”盛宣怀则于复禀中称:“在卢汉铁路预付轨价之内，先缴银五十余万两(此当是“分作两次先行提银”的第一次)，实则原议出铁一吨提银一两，商等接办至二十五年年底止，仅炼生铁八万四百七十一吨六百二十启罗，只应缴银八万余两，核计已缴之数，实逾原奏六七倍之多。”^[10]由盛的复禀可知，此办法是确已付诸实行了。照此办法，余下的400余万两官本，便构成了汉厂一笔特殊的债务。它既不作一般借款看，照章程规定，此款须“免权子母”，日后还清官本，虽有仍按吨铁两银方式的“报效”，是顶作捐款与地税，并非利息;也不是一般存欠款，故1908年汉厂萍矿合并，实行股份制组成股份公司时，另几笔存欠公款，如京汉铁路预付铁厂轨价余款90万余两，为萍矿垫支的附入萍株铁路股款15万余两及所得息款9万余两，合共116万两，由公司奏请，均转成公股股份，^[11]而此400余万两官本欠款，则于公司加股章程中言明;“仍照光绪二十二年湖广张督部堂奏案(即吨铁两银办法)，接续办理。”^[12]

总之，汉厂的招商承办，事实上，与出让盘售无异。它不是什么租赁承包，张之洞在为铁厂争取免税待遇时，虽有“实官本商办之局”^[13]一说，但毕竟不属“官本商办”。盛宣怀于承办之初的“招股公告”内，特别强调的则是“商本商办”，“其有余利悉以归商”，尽管也说“一俟官本提清，全局矿山、炉座、机器、铁路俱为商人产业”，^[14]但从法理角度看，事实上，汉厂自实行招商承办、由盛宣怀等接手之日起，应认为其资产所有权以及风险，均已发生转移。(www.daowen.com)