项目十　财务分析

学习目标

知识目标

理解财务分析的概念、作用及方法；掌握利用财务分析评价企业偿债能力、营运能力、赢利能力和发展能力的具体指标及内在含义；掌握利用财务分析对企业的综合财务进行评价的杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法；掌握在对企业财务进行系统分析的基础上撰写财务报告的方法；了解财务分析的局限性。

技能目标

能掌握财务分析的内容和基本方法；能够熟练计算企业的偿债能力、营运能力、赢利能力及发展能力指标，并根据计算结果对其进行评价与分析；能够利用杜邦财务分析体系对企业进行综合财务评价；能够撰写企业财务报告。(www.daowen.com)

案例导入

利用财务分析甄别蓝田股份的偿债能力

2001年，刘姝威（中央财经大学财经研究所研究员，中国企业研究中心主任）运用国际通用的财务分析方法，分析了蓝田股份从招股说明书到2001年中期报告的全部财务报告以及其他公开资料。根据对蓝田股份会计报表的研究推理，她撰写了一篇600多字的研究推理短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》给《金融内参》。她通过《北京青年报》公开发表了蓝田股份会计报表的研究推理摘要，包括四部分内容：①蓝田股份的偿债能力分析。②蓝田股份的农副产品销售收入分析。③蓝田股份的现金流量分析。④蓝田股份的资产结构分析。最后得出结论：蓝田股份的偿债能力越来越低；扣除各项成本和费用后，蓝田股份没有净收入来源；蓝田股份不能创造足够的现金流量以维持正常的经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息；银行应立即停止对蓝田股份发放贷款。

工作任务：通过本案例，请思考刘姝威是如何进行财务分析的，她又是如何得出结论的。