任务四　存货管理

存货是指企业在生产经营过程中为生产或销售而储备的物质，包括在产品、半成品、产成品等。存货管理在整个投资决策中居于举足轻重的主体地位。这是因为存货是联系产品的生产和销售的重要环节，存货控制或管理效率的高低，直接反映并决定着企业收益、风险、流动性的综合水平。而对大多数企业来说，存货在营运资本中往往占有较大的比重，因此，它是企业营运资本管理的重要部分。

一、存货的功能、成本及存货管理

（一）存货的功能

存货的功能是指存货在企业生产经营过程中的作用，具体表现在以下几个方面。

1.保证正常生产经营活动

生产过程中所需要的原材料，是生产中必需的物质资料。由于目前各厂商分工协作、信息交流等不够完善和需求的不确定性，为了保证生产顺利进行，必须适当地储备一些生产所需的存货，从而有效防止停工待料事件的发生，维持生产的连续性。同时，在存货生产不均衡和商品供求波动时，存货可起到缓和矛盾的作用。

2.适应市场变化的要求

由于市场的需求处于变化之中，一旦市场需求下降，就会导致企业的库存积压，而市场需求上升，则会导致可能出现存货不足。此外，适量的原材料存货和在产品、半成品存货是企业生产正常进行的前提和保障。所以，适当储备存货能增强企业在生产和销售方面的机动性及适应市场变化的能力。

3.便于均衡组织生产

对于那些所生产的产品属于季节性产品，生产所需材料的供应具有季节性的企业来说，要实行均衡生产，降低生产成本，就必须适当储备一定的半成品存货或保持一定的原材料存货。

4.可以降低进货成本

很多企业为扩大销售规模，对购货方提供较优厚的商业折扣待遇，即购货达到一定数量时，便在价格上给予相应的折扣优惠。企业采取批量集中进货，可获得较多的商业折扣。此外，通过增加每次购货数量、减少购货次数，可以降低采购费用支出。

（二）存货的成本

影响企业存货的成本，主要有以下几方面。

1.订购成本

订购成本是指企业组织货源过程中支付的费用。一般包括采购部门的日常经营费用（如采购人员的工资、折旧费、入库搬运费和水电费等）和专门为订购存货发生的业务费用（如差旅费、邮资等支出）。订购成本中有些是固定的，有些会随着订货次数的变化而变化，即订货次数越多，其订货成本越大。

2.采购成本

采购成本是指存货本身的价值，包括存货的买价和其他费用，如存货的运费、保险费、途中合理损耗等。采购成本的多少取决于企业在一定时期内需要的数量和单价。在单价不随订购数量变动时，年采购成本在各种存货持有水平下是一致的。此时，采购成本的多少与存货持有水平无关。

3.储存成本

储存成本是企业为持有存货而发生的费用。包括存货资金占用费或机会成本、仓储费用、保险费用、存货残损霉变损失等。储存成本中有些是固定的，与存货水平高低无关，即固定性储存成本；有些则与存货持有水平有关并随着储存时间的变化而变化，即为变动性储存成本。

4.缺货成本

缺货成本是因存货供应中断而给企业造成的损失，包括由于材料供应中断造成的停工损失、成品供应中断导致延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等；如果企业为完成订单任务，而不得不采取紧急采购来解决原材料，从而超过正常采购的支出的部分也是一种损失。

缺货成本能否作为决策的相关成本，应视企业是否允许出现存货短缺的不同情形而定。若允许缺货，则缺货成本便与存货数量成反向相关，即属于决策相关成本；反之，若企业不允许发生缺货情形，则此时缺货成本为零，也就无需加以考虑。

（三）存货管理

任何一个企业，原则上都需要有一定库存的存货，这是由存货所固有的存货功能所决定的。但毕竟存货占用了企业流动资本中的大部分，而存货的流动性较差，存货占用大量资金，会影响企业的资金周转和债务的偿还。存货管理的目的是在充分发挥存货功能的基础上，合理控制存货水平，提高资金流动性，降低存货成本。因此，存货管理实质上是对存货的成本与流动性进行权衡，实现成本与流动性和收益的最佳组合。为了达到这一目的，企业必须建立存货的各项管理制度，这就是存货管理的内容，主要包括以下几点：

（1）存货资本投放额的确定。

（2）存货数量的有效控制。

（3）特殊情况下的存货管理。

二、存货控制

（一）ABC分类法

ABC分类法就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。

首先，要确定存货分类的标准。分类的标准主要有两个：一是金额标准；二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。A类存货的特点是金额巨大，但品种数量较少；B类存货金额一般，品种数量相对较多；C类存货品种数量繁多，但价值金额却很小。

其次，根据上述标准对A、B、C三类存货进行具体划分。

最后，在对存货进行ABC分类的基础上，企业应分清主次，采取相应的对策进行有效的管理、控制。

1.分类标准

一是金额标准；二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。

2.参考比例

三类存货的金额比例大致为A:B:C=0.7:0.2:0.1；品种数量比例大致为A:B:C=0.1:0.2:0.7。

3.管理方法

A——分品种重点管理；B——分类别一般控制；C——按总额管理。

（二）经济进货批量模型

经济进货批量，是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。决定存货经济进货批量的成本因素主要包括变动性进货费用、变动性储存成本及允许缺货时的缺货成本。不同的成本项目与进货批量呈现不同的变动关系，因此存在一个最佳的进货批量，使成本总和保持最低水平。

1.存货经济进货批量基本模型

经济进货批量基本模型，是以许多假设为前提的，包括不允许出现缺货情形，故不存在缺货成本。此时与存货订购批量、批次直接相关的就只有变动性进货费用和变动性储存成本两项。这样，变动性进货费用与变动性储存成本总和最低水平下的进货批量，就是经济进货批量。

2.相关总成本

由于不存在数量折扣，进价成本属于无关成本；不允许存在缺货，缺货成本属于无关成本。此时与存货订购批量相关的成本只有变动性进货费用和变动性储存成本。这种情况下，经济进货批量就是变动性进货费用和变动性储存成本之和最低的进货批量。

假设：Q为经济进货批量，A为某种存货年度计划进货总量，B为平均每次进货费用，C为单位存货年度储存成本，P为进货单价，则

变动性进货费用=年进货次数×每次进货费用=（A/Q）×B

变动性储存成本=年平均库存×单位储存成本=（Q/2）×C

3.经济进货批量的相关计算公式

经济进货批量（Q）=

经济进货批量的存货相关总成本（TC）=

经济进货批量平均占用资金（W）=

存货最佳进货批次（N）=

【例6-6】某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年储存成本为20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。

要求：

（1）计算A材料的经济进货批量。

（2）计算A材料年度最佳进货批数。

（3）计算A材料的相关进货成本。

（4）计算A材料的相关储存成本。

（5）计算A材料经济进货批量平均占用资金。

解：（1）A材料的经济进货批量=

（2）A材料年度最佳进货批数=45000/900=50（次）

（3）A材料的相关进货成本=50×180=9000（元）

（4）A材料的相关储存成本=900/2×20=9000（元）

（5）A材料经济进货批量平均占用资金=240×900/2=108000（元）

（三）实行数量折扣的经济进货批量模型

实行数量折扣的条件下，存货进价与进货数量的大小有直接的联系，属于决策的相关成本。进货企业对经济进货批量的确定，除了考虑变动性储存成本和变动性进货费用外，还应考虑存货的进货成本。在此情形下，存货相关总成本公式为

存货相关总成本=进货成本+相关进货费用+相关储存成本

进货成本=年需要量×单价=A×P

变动性进货费用=年进货次数×每次进货费用=（A/Q）×B

变动性储存成本=年平均库存×单位储存成本=（Q/2）×C

实行数量折扣的经济进货批量具体确定步骤如下：第一步，按照经济进货批量基本模型确定经济进货批量。第二步，计算按经济进货批量进货的存货相关总成本。第三步，计算按给予数量折扣的进货批量进货时的存货相关总成本。如果给予数量折扣的进货批量是一个范围，如进货数量在1000～1999千克之间可享受2%的价格优惠，此时按给予数量折扣的最低进货批量，即按1000千克计算存货相关总成本。第四步，比较不同进货批量的存货相关总成本，最低存货相关总成本对应的进货批量，就是实行数量折扣的最佳经济进货批量。

【例6-7】某企业甲材料的年需要量为16000千克，每千克标准价为20元。销售企业规定：客户每批购买量不足1000千克的，按照标准价格计算；每批购买量在1000千克以上，2000千克以下的，价格优惠2%；每批购买量在2000千克以上的，价格优惠3%。已知每批进货费用为600元，单位材料的年储存成本为30元。

要求：计算该企业材料的最佳经济进货批量。

解：按经济进货批量基本模型确定的经济进货批量为

每次进货800千克时的存货相关总成本为

16000×20+16000/800×600+800/2×30=344000（元）

每次进货1000千克时的存货相关总成本为

16000×20×（1-2%）+16000/1000×600+1000/2×30=338200（元）

每次进货2000千克时的存货相关总成本为

16000×20×（1-3%）+16000/2000×600+2000/2×30=345200（元）

通过比较发现，每次进货为1000千克时的存货相关总成本最低，所以此时最佳经济进货批量为1000千克。

（四）允许缺货时的经济进货批量模型

允许缺货的情况下，企业对经济进货批量的确定，不仅要考虑变动性进货费用与变动性储存成本，而且还必须对可能的缺货成本加以考虑，即能够使三项成本总和最低的批量便是经济进货批量。这样企业的年度存货成本就表示为三种成本之和，即

年存货成本=订货成本+储存成本+缺货成本

假设：缺货量为S，单位缺货成本为R，其他符号同上，则

【例6-8】某企业甲材料年需要量为40000千克，每次进货费用为600元，单位储存成本为3元，单位缺货成本为5元。

要求：计算该企业甲材料允许缺货情况下的经济进货批量。

解：允许缺货情况下的经济进货批量=

平均缺货量=5060×3/（3+5）≈1898（千克）

（五）存货储存期控制

存货储存期控制包括存货保本储存期控制和保利储存期控制两项内容，有关计算公式为

利润=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费×储存天数

批进批出经销某商品实际获利或亏损额=每日变动储存费×（保本储存天数-实际储存天数）(www.daowen.com)

批进零售经销某商品预计获利或亏损额=每日变动储存费×（平均保本储存天数-平均实际储存天数）

其中：平均实际储存天数=（实际零散售完天数+1）/2

【例6-9】企业购进B型存货2000件，购进单价为1000元（不含增值税）。该款项均来自银行贷款，月利率为1.2%，企业月存货保管费用为13500元，存货购销的固定储存费为200000元。市场调研反馈信息表明，该存货日均销量约12件，需167天左右的时间方能全部售出，单位售价（不含增值税）为1250元，销售税金及附加为125000元。

要求：对B型存货进行储存期控制分析。

每日变动储存费=购进批量×购进单价×每日利率﹢每日储存费用

　　　　　　=2000×1000×1.2%/30+13500/30=1250（元）

B存货的平均保本储存天数=[（1250-1000）×2000-200000-125000]/1250

　　　　　　　　　　　=140（天）

B存货的平均实际储存天数=

经销B存货预计可获利=1250×（140-84）=70000（元）

（六）及时生产的存货系统控制

1.及时生产的存货系统的基本原理

只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小；只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存。及时生产的存货系统要求企业在生产经营的需要与材料物资的供应之间实现同步，使物资传送与作业加工速度处于同一节拍，最终将存货降低到最小限度，甚至零库存。

2.及时生产的存货系统的优缺点

及时生产的存货系统的优点：①降低库存成本。②减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率。③降低废品率，降低再加工和担保成本。

及时生产的存货系统的缺点：①加大经营风险。一旦供应链破坏，或企业不能在很短的时间内根据客户需求调整生产，企业生产经营的稳定性将会受到影响，经营风险加大。②丧失机会收益。为了保证能够按合同约定频繁小量配送，供应商可能要求额外加价，企业因此丧失从其他供应商那里获得更低价格的机会收益。

项目小结

本项目重点介绍了最佳现金持有量的计算，应收账款、存货管理内容和方法，以及企业信用政策决策的方法等内容，帮助学生掌握营运资金的管理方法。重点在于让学生了解企业营运资金管理的基本原理，以便日后走上工作岗位后正确运用营运资金，提高企业的经济效益。

项目训练

一、基础训练

（一）选择题

1.下面（）属于现金的转换成本。

A.委托买卖佣金　　　　B.委托手续费

C.证券过户费　　　　　D.实物交割手续费

2.现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转。主要方法有（）。

A.邮政信箱法　　　　　B.银行业务集中法

C.合理利用“浮游量”　D.改进工资支付方式

3.与应收账款机会成本有关的因素是（）。

A.应收账款平均余额　　B.变动成本率

C.管理成本　　　　　　D.资本成本率

4.提供比较优惠的信用条件，可以增加销售量，但也会付出一定代价，主要有（）。

A.应收账款机会成本　　B.坏账损失

C.收账费用　　　　　　D.现金折扣成本

5.用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目有（）。

A.现金管理费用　　　　B.现金与有价证券的转换成本

C.持有现金的机会成本　D.现金短缺成本

6.下列有关信用期限的表述中，正确的有（）。

A.缩短信用期限可能增加当期现金流量

B.延长信用期限会扩大销售

C.降低信用标准意味着将延长信用期限

D.延长信用期限将增加应收账款的机会成本

7.通常，在基本模型下确定经济批量时，应考虑的成本是（）。

A.采购成本　　B.进货费用　　C.储存成本　　D.缺货成本

8.确定再订货点，需要考虑的因素有（）。

A.经济订货量　　　　　B.每天消耗的原材料数量

C.原材料的在途时间　　D.每次订货成本

9.下列有关及时生产的存货系统的说法正确的有（）。

A.只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小

B.只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存

C.可以降低库存成本

D.减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率

10.某企业每年需耗用甲材料360000千克，该材料的单位采购成本为100元，单位年储存成本为4元，平均每次进货费用为200元，则下列表述正确的有（）。

A.经济进货批量是6000千克

B.经济进货批量相关的总成本是24000元

C.经济进货批量平均占用资金为300000元

D.年度最佳进货批次为60次

（二）判断题

1.流动资产是企业日常经营活动的润滑剂和衡量企业短期偿债能力的重要指标。（）

2.企业为满足交易动机所持有的现金余额，主要取决于企业的销售水平。（）

3.进行正常的短期投资活动所需要的现金属于正常交易动机所需现金。（）

4.在正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，这是出于投机动机。（）

5.因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定最佳现金持有量时，可以不考虑它的影响。（）

6.应收账款的机会成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金量和资本成本率无关。（）

7.信用条件是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。（）

8.在存货ABC分类管理下，应当重点管理的是品种数量较少但金额较大的存货。（）

9.在存货模式下，持有现金的机会成本与现金固定性转换成本相等时，此时的现金持有量为最佳现金持有量。（）

10.在年需要量确定的情况下，经济订货批量越大，进货间隔期越长。（）

（三）思考题

1.企业持有一定数量现金的动机及影响各动机持有现金量的因素分别是什么？

2.如何做好应收账款的催收工作？

3.分析存货ABC分类法的标准及其运用。

二、技能训练

1.某企业计划年度销售收入7200万元，全部采用商业信用方式销售收入7200万元。信用条件如下：客户在10天内付款折扣2%，超过10天但在20天内付款折扣1%，超过20天但在30天内付款，按全价付款。预计客户在10天内付款的比率为50%，20天内付款的比率为30%，超过20天但在30天内付款的比率为20%，同期有价证券年利率为10%。

要求：计算该企业收款平均间隔天数、每日信用销售额、应收账款余额、应收账款机会成本。

2.A公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如表6-3所示。

表6-3　A公司收账政策资料表

已知A公司的销售毛利率为20%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。

要求：通过计算分析，回答是否应改变现行的收账政策。如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？

3.某企业预测的年度赊销收入净额为4800万元，其信用条件是N/30，变动成本率为65%，机会成本率为20%。假设企业收账政策不变，固定成本不变。该企业备有A、B、C三个备选方案，信用条件分别是：A：N/30；B：将信用条件放宽至N/60；C：将信用条件放宽至N/90。其赊销额分别为4800万元、5300万元和5600万元；坏账损失率分别为1.5%、3%和5%；收账费用分别为26万元、36万元和59万元。

要求：

（1）试选择最佳收账方案。

（2）如果将最佳收账方案的信用条件改为2/10，1/20，N/50（D方案），估计约有50%的客户利用2%的折扣，20%的客户利用1%的折扣，其余客户放弃折扣于信用期限届满时付款。坏账损失率降为1.2%，收账费用降为26万元，其他不变。试比较后选择最佳收账方案。

4.某企业材料全年需要量为7200吨，每吨标准价格为50元，销售企业规定：客户每批购买量不足500吨，按标准价格计算；每批购买量在500吨以上1000吨以下的，价格优惠5%；每批购买量在1000吨以上，价格优惠8%。已知每次订货的变动成本为100元，每吨材料年变动储存成本为36元。请计算最佳经济进货批量。

三、案例分析题

如何确定合理的信用期限

实达电脑公司是1988年成立的，它主要生产小型及微型处理电脑，其市场目标主要定位于小规模的公司。该公司产品质量优良，价格合理，在市场上颇受欢迎，销路很好，因此该公司也迅速发展壮大起来，由起初只有几十万资金发展为拥有上亿元资金。但是到了20世纪末期，在该公司有些问题开始呈现出来。该公司过去为了扩大销售，占领市场，一直采用比较宽松的信用政策，客户拖欠的款项数额越来越大，时间越来越长，严重影响了资金周转循环，公司再投资不得不依靠长期负债及短期负债筹集资金。2003年末，随着实达电脑公司负债率越来越高，主要贷款人开始不同意进一步扩大债务，由于缺乏流动资金，公司陷入了进退两难的境地，所以公司经理非常忧虑。情急之下，聘请高级内参，分析公司情况并采取以下行动：

（1）公司的销售条件为“2/10，N/90”，约半数的顾客享受现金折扣，但许多未享受折扣的顾客延期付款，平均收账期约为60天。2003年的坏账损失为500万元，信贷部门的成本分析及收账费用为50万元。

（2）如果信用条件改变为“2/10，N/60”，那么很可能引起下列变化：①销售额由原来的1亿元降为9000万元；②坏账损失减少至90万元；③信贷部门成本减少至40万元；④享受现金折扣的顾客由50%增加到70%（假定未享受折扣的顾客也能在信用期内付款）；⑤变动成本率为60%；⑥资本成本率为10%。

如果你作为财务顾问，请分析以下问题，为2004年实达电脑公司应采用的新信用政策提出意见。

（1）该公司过去采用比较宽松的信用政策，其目的是什么？最终又给企业带来了什么？

（2）该公司采用新信用政策带来的收益和成本分别是什么？请做出哪种备选方案较好的决策。

四、社会实践项目

在成长型企业中，管理人员往往更加关心如何扩大产量和销售量，却常常忽视现金流量问题。处于快速成长中的企业如果单纯追求规模的持续扩张和销售额的增长，而忽视不断扩大的资金缺口和债务规模，那么一旦遇到波折将会破坏现金流的正常运行，进而使企业遭受沉重打击，甚至遭遇毁灭性灾难。三株集团和秦池酒厂等众多企业的兴衰，也验证了加强营运资金管理的重要性。

请你对一些典型企业资金营运情况进行调研，并运用营运资金管理的有关知识进行分析，说明营运资金管理对企业兴衰的重要影响，写出调研分析报告。