（一）应收账款的流动性分析

1.常用的分析指标

对于大多数实行赊销的企业来说，应收账款是营运资本的重要组成部分。在分析流动性时，包括在对营运资本和流动比率的质量进行分析时，计量应收账款的质量和流动性是必要的。应收账款的质量和流动性受应收账款周转率的影响。这里，应收账款的质量指应收账款无损失收回的可能性。对这一可能性进行计量的指标，是账龄在企业规定的还款期限内的应收账款所占的比例。经验表明，应收账款超出还款期限越长，收回的可能性就越小。应收账款周转率是应收账款账龄的指示器。当与规定信用期计算出的预期周转率比较时，这个指示器的作用就非常明显了。

计算平均应收账款最直接的方法就是将期初、期末应收账款相加除以2。使用月份和季度数据计算的结果将更加准确。销售波动越大，该比率被歪曲的可能性就越大。在计算应收账款周转率时，我们应当把正常销售产生的应收票据也包括进去。此外，必须注意，我们在这里只考虑赊销而不考虑现金销售，因为现金销售不产生应收账款。通常情况下，财务报表中很少披露赊销和现金销售究竟是多少，因此，在分析中，我们经常使用净销售总额来计算（如假设现金销售不重要，可以忽略不计）。如果现金销售占的比重很大，那么该比率就无太大作用了。但是如果现金销售占总销售的比例相对稳定，那么将应收账款周转率进行年度之间的比较则有意义。应收账款周转率反映了应收账款的平均周转频率，也就是当年应收账款的收款频率。

尽管应收账款周转率可用于计量应收账款收款速度，对比较分析很有用，但它与公司向客户提供的信用期不具有直接的可比性。为此，可以通过将周转率转换成应收账款周转天数来进行。应收账款周转率和收款期与行业平均水平及企业提供的信用期进行比较非常有用。当收款期与企业允许的赊销信用期比较时，我们可以从中评价顾客付款的及时性。例如，某公司认为，在正常情况下，其应收账款的信用期应是30天，那么90天的平均收款期就或多或少反映了如下情况：①企业的收款力度较弱。②客户拖延付款。③客户发生财务困难。

如果属于第一种情况，需要采取相应的管理措施，而后两种情况则反映了应收账款的质量和流动性较差，需要改进企业现行的应收账款信用政策。

2.分析时应注意的问题

应分析资产负债表中所显示的应收账款是否代表了企业的全部销售活动。例如，应收账款或许隐蔽在财务活动受到限制的企业子公司中；再如，企业大量采取分期收款结算方式，应收账款隐藏在分期收款发出商品的账户中。在这种情况下，坏账也可能与未反映在企业账簿上的应收账款有关。

应收账款的周转天数不一定能代表它所代表的应收账款的总体情况。例如，90天的平均收款期并不代表顾客总体上的拖延，有可能是因为一两个极端客户的逾期未付款项造成的。考察极端收款期的一个非常好的工具就是应收账款账龄分析，它按过期天数列示了每一笔过期账款的分布情况。账龄表解释了付款拖延究竟是普遍现象，还是集中在个别客户的特殊现象。

必须仔细检查应收票据，因为它们多是通过谈判协商形成的，质量有时很低，尤其是在应收票据是因为延长未付应收账款的付款期而产生的情况下。

评价收款期时，要注意销售政策。有的企业为了实现总体商业利润，可能会接受付款较慢的客户。在这种情况下，销售利润弥补了客户对企业资金的过期占用。这种情况将改变我们对应收账款质量的分析，但是对流动性的分析不会因此而改变。在以下情况下，企业也可能会实施更为宽松的信用政策：①一种新产品刚刚上市。②销售是为了利用闲置的生产能力。③出现了特殊的竞争条件。因此，在评价收款期时，必须考虑应收账款、销售额和利润之间的关系。

注意一些关键指标的趋势分析。首先，各期收款期的趋势分析对评价应收账款的质量和流动性很重要。其次，坏账准备与应收账款总额比率的趋势分析也很重要，这一比率的提高，意味着应收账款收回的可能性下降；相反，该比率降低，则意味着应收账款收回的可能性增加，或有必要重新评价坏账准备的准确性。

总之，对应收账款流动性进行计量并将其作为资产使用效率的计量指标，是非常重要的。

（二）应收账款的功能与成本

应收账款管理的基本目标，就是在充分发挥应收账款功能的基础上，降低应收账款投资的成本，使提供商业信用、扩大销售所增加的收益大于有关的各项费用。

1.应收账款的功能

应收账款在生产经营中的功能主要有以下几方面。

吸引客户，增加销售。在市场竞争比较激烈的情况下，赊销是促进销售的一种重要方式。对于同等的产品价格类似的质量水平、一样的售后服务，赊销的产品或商品的销售额大于现金销售的产品或商品的销售额，这是因为顾客会从赊销中得到好处。出于扩大销售的竞争需要，企业不得不以赊销或其他优惠方式招揽顾客。虽然赊销仅仅是影响销售量的因素之一，但在银根紧缩、市场疲软、资金既乏的情况下，赊销的促销作用十分明显。特别是在企业销售新产品、开拓新市场时，赊销更具有重要的意义。

减少存货的积压。赊销可以加速产品销售的实现，加快产成品向销售收入的转化速度，从而对降低存货中的产成品数量有着积极的影响。这有利于缩短产成品的库存时间，降低产成品存货的管理费用、仓储费用和保险费用等各方面的支出。

2.应收账款的成本(www.daowen.com)

持有应收账款，也要付出一定的代价。应收账款的成本有以下三种。

机会成本。企业资金如果不投放于应收账款，便可用于其他投资并获得收益，如投资于有价证券等。这种因投放于应收账款而放弃的其他收入，即为应收账款的机会成本，这种成本的大小，通常与应收账款投资的数量、资金成本率或有价证券的利息率有关。

管理成本。主要包括：调查顾客信用情况的费用收集各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用以及其他费用等。

坏账成本。应收账款因故不能收回而发生的损失，就是坏账成本。此项成本一般与应收账款发生的数量成正比。

（三）应收账款的管理决策

1.确定合理的应收账款信用政策

应收账款政策又称信用政策，是企业财务政策的一个重要组成部分。企业要管好用好应收账款，必须事先制定合理的信用政策。这主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。

信用标准的合理制定。信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求，通常以预期的坏账损失率作为判断标准。如果顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。企业在制定和选择信用标准时，应考虑以下几方面的影响因素。

要考虑同行业竞争对手的情况。在制定信用标准时，首先要了解同行业竞争对手的情况，如果对手实力很强，企业就需采取比竞争对手更宽松的信用标准；反之，可采取较严的信用标准。这样才能尽可能保证企业在竞争中处于优势地位，保持并不断扩大市场占有率。

要考虑企业自身承担风险的能力。如果企业具有较强的违约风险承担能力，就可以以较宽松的信用标准争取顾客，扩大销售，否则就应选择较严的信用标准，以降低风险。

要考虑客户的资信程度。在制定信用标准时，还要对客户进行信用评估，判断客户的信用等级，并决定是否给予客户信用优惠。

上述对客户信用状况进行分析考查所需要的资料，通常可通过以下方式获得：①查阅客户近期的财务报表或与之相关的文件。②委托商业代理机构对该客户开展信用调查，并提供调查结果资料。③联系与该客户有信用关系的其他供应商，从而获取其以往的信用资料。④委托银行的信用管理部门，向与该客户有关联业务的银行索取信用资料。

通过上述渠道，企业在收集相关资料并加以认真分析的基础上，即可对客户的信用状况做出相应的判断，为最后决定是否给予客户商业信用提供依据。企业可以通过对希望获得商业信用的客户的相关指标进行打分，从而划分出客户的信用等级，并根据其等级，决定提供怎样的商业信用政策。

在实际工作中，可参照测算信用标准、信用条件的方法来制定信用政策。一般而言，收账费用支出越多，坏账损失越少，但这两者并不一定存在线性关系。通常的情况是：①开始花费一些收账费用，应收账款和坏账损失有小部分降低。②收账费用继续增加，应收账款和坏账损失明显减少。③收账费用达到某一限度以后，应收账款和坏账损失的减少就不再明显了，这个限度称为饱和点，在制定信用政策时，应权衡增加收账费用与减少应收账款机会成本和坏账损失之间的得失。

2.应收账款的日常管理策略

信用政策建立以后，企业要做好应收账款的日常管理工作，首先要进行信用调查，以确定是否同意顾客赊欠货款；对已经发生的应收账款，企业应采取有力的措施进行分析、控制；当顾客违反信用条件时，还要做好账款催收工作。

企业的信用调查。信用调查是指收集和整理反映客户信用状况的有关资料的一项工作，它是企业应收账款管理的基础，是正确评价顾客信用的前提条件。

收账的日常管理。收账是企业应收账款管理的一项重要工作，收账管理应包括如下两部分内容：①确定合理的收账程序，催收账款的程序一般是：信函通知，电话催收，派员面谈，法律行动；②确定合理的讨债方法。