(1)初步回归结果。表5.4为式(1)回归结果。其中，第1列和第2列的被解释变量为发明申请量(lntinvent)，第3列和第4列的被解释变量为专利申请量(lntpatent)；第1列和第3列为未加控制变量的回归结果，第2列和第4列为加入控制变量后的回归结果。由第2列我们发现以发明申请量(lntinvent)作为技术创新产出代理变量时，政府补贴越多，企业技术创新产出也越多(β＝26.09，p＜0.01)；由第4列我们发现以专利申请量(lntpatent)作为技术创新产出的代理变量时，回归结果没有实质性的改变。因此，政府补贴与企业技术创新产出之间显著正相关，即政府补贴对企业技术创新产出具有激励作用。于是，假设5-1得到了验证。

表5.4　政府补贴与企业R＆D产出的回归结果

续表

注:表中数据为各自变量的回归系数，括号内为修正后的T值；***，**，*分别表示在1%，5%，10%统计意义上显著。

控制变量中，企业规模对其技术创新投入产生了显著的影响，表明企业的规模越大，技术创新产出越多。企业盈利能力与技术创新产出显著正相关，表明企业的盈利能力越强，技术创新产出越多。企业独立董事监督与技术创新产出显著正相关，表明企业独立董事占董事总数的比重越大，技术创新的产出越多。

(2)进一步分析。为了进一步验证假设5-2、假设5-3和假设5-4，分别将发明申请量(lntinvent)和专利申请量(lntpatent)作为技术创新产出的代理变量，考察在不同市场化进程的地区、处于不同产品市场竞争的行业以及在股权集中度不同的企业，政府补贴对企业技术创新产出的影响是否存在差异。表5.5为式(2)~(4)回归结果。其中，第1~第3列的被解释变量为发明申请量(lntinvent)，第4~第6列的被解释变量为专利申请量(lntpatent)。由第1列我们发现市场化进程和政府补贴的交互项与企业发明申请量正相关，边际显著，表明在市场化进程越高的地区，政府补贴促使企业发明申请量的增加(β＝3.53，t＝1.58)；由第4列我们发现市场化进程和政府补贴的交互项与企业专利申请量显著的正相关，表明在市场化进程越高的地区，政府补贴促使企业专利申请量的增加(β＝4.33，p＜0.05)。因此，在市场化进程越高的地区，政府补贴对企业技术创新产出促进作用越显著。于是，假设5-2得到了验证。(www.daowen.com)

表5.5　市场化进程、产品市场竞争以及股权集中度与政府补贴的交互效应

续表

注:表中数据为各自变量的回归系数，括号内为修正后的T值；***，**，*分别表示在1%，5%，10%统计意义上显著。

由第2列我们发现，产品市场竞争和政府补贴的交互项与企业发明申请量显著正相关，表明在产品市场竞争越弱的行业，政府补贴促使企业发明申请量的增加(β＝249.1，p＜0.01)；由第5列我们发现，产品市场竞争和政府补贴的交互项与企业专利申请量正相关，边际显著，表明在产品市场竞争越弱的行业，政府补贴促使企业专利申请量的增加(β＝118.1，t＝1.31)。因此，产品市场竞争越弱，政府补贴对企业技术创新产出的促进效果越好。于是，假设5-3得到了验证。

由第3列我们发现，股权集中度和政府补贴的交互项与企业发明申请量正相关，但不显著(β＝4.631，t＝0.56)；由第6列我们发现，股权集中度和政府补贴的交互项与企业专利申请量正相关，但不显著(β＝7.185，t＝0.93)。因此，假设5-4未得到验证。