在银行融资与延期付款的混合融资策略下，供应商以自身和零售商的信用向银行融资，并向零售商提供延期付款服务。供应商和零售商的博弈顺序如下：

（1）在t＝0时，供应商设定延期付款的批发价w 2，根据该批发价，零售商订货q 2，供应商向银行融资cq 2-b，同时银行设定贷款利率r 2。

（2）在t＝L+T时，需求实现，零售商偿还供应商的剩余货款，根据回收的剩余货款，供应商偿还银行贷款。图6-4给出了银行融资与延期付款混合融资策略下的博弈时序。

图6-4　CBD策略下的博弈时序图

该策略下，零售商的最优化问题如下：

记Y 2＝w 2q 2-b Rerf（L+T），则Y 2表示零售商能够偿还供应商剩余货款所需要的最低市场需求水平，即临界需求水平。当真实的市场需求水平低于Y 2时，零售商的销售收入不足以偿还供应商的剩余货款，此时零售商破产，供应商发生损失；而当真实的市场需求水平高于Y 2时，零售商能够偿还供应商剩余货款，供应商不会发生损失。对（q 2）关于q 2求导，并利用一阶必要条件，可得：

供应商的最优化问题如下：

式（6-1 4）表示银行收支平衡条件，其中等号右边表示银行能够回收的贷款，等号左边是银行的资金成本。从式（6-1 4）可看出，零售商的资金水平会影响到供应商的最优决策。这是因为在银行融资与延期付款混合的策略中，银行在评估供应商的还款能力时，会考虑到其下游企业的资信水平（由零售商的资金水平反映）。(www.daowen.com)

引理6-2.对于供应商而言，其能够偿还银行贷款的临界需求水平为y 2＝（cq 2-b）er2（L+T），银行的收支平衡条件等价于：

由引理6-2可知：对于供应商而言，其能否清偿银行贷款同时依赖于真实的需求水平和零售商的资金水平；当真实的需求水平高于y 2时，供应商可以偿还银行贷款，银行没有损失风险；而当真实的需求水平低于y 2时，供应商不能偿还银行贷款，银行发生亏损，显然，y 2＜Y 2，否则供应商没有动力向银行融资：

即[min{S（q 2），Y 2}-（cq 2-b）er2（L+T）]+＝[S（Y 2）-y 2]+。因此，供应商的目标函数等价于：

结合式（6-12），求解供应商的最优化问题可得到命题6-3。

命题6-3.假设市场需求分布符合IFR，在银行融资与延期付款混合融资策略下，

（1）零售商的最优订货量和供应商的最优批发价由下面方程组确定：

从命题6-3可以看出：供应链的运营决策只依赖于零售商的自有资金水平，而与供应商的自有资金水平无关，但是供应链的融资决策同时依赖于二者的自有资金水平；对于银行而言，最优贷款利率不仅与供应链系统的资金水平有关，更与供应商的生产提前期和产品销售期有关。

考虑特殊情形：b R＝0。依据式（6-18），此种情形下（，）＝[1，（c erf（L+T））]，零售商的最优订货量恰为整个供应链系统的最优订货量，即整个供应链系统达到协调。而对于一般b R＞0情形，可以发现＜（c erf（L+T）），说明零售商拥有自有资金会影响到供应链协调。这是因为零售商拥有自有资金后，其保留利润增加，进而与供应商的谈判力增强，为了最大化自身收益，零售商不会按照系统最优订货量进行订货。