为了验证上述实证结果的可靠性，本章进行如下稳健性检验。

（1）关于替换解释变量表征指标的稳健性检验

本书替换了解释变量的表征指标，例如，对于股权集中度指标，采用前五大股东持股比例的平方和（Own_H5）替代；董事会运作状况由独立董事人数（Board_I）表征；高管薪酬激励由公司高管的薪酬总额（Salary_Q）表示；监事会规模的表征指标为监事会人数（Spvis_Q）；公司规模由营业收入的自然对数（LnSale）表示；成长性由总资产增长率（Grow_A）替换；财务杠杆由股东权益与负债的比值（Debt_S）来表征；外部监管方面违规处罚情况由企业受到违规处罚力度（Pnish_M）表征，该指标等于违规处罚金额/利润总额。替换解释变量的表征指标后，重复上文的检验过程，回归结果列示于表6-5中，模型5至模型8中的被解释变量分别为内部控制质量综合指标（ICQ）、内部控制战略目标（ICQ_S）、经营目标（ICQ_O）和合规目标（ICQ_C）。

从回归结果可知，模型总体拟合度较高，不存在序列自相关问题。从模型5解释变量的系数和显著性可知，高管薪酬激励、监事会规模、公司规模、成长性、财务杠杆和研发能力对科技型企业内部控制质量的提升均存在显著的正向影响，董事长与总经理两职合一降低了科技型企业内部控制的质量，这表明假说3、假说4、假说5、假说7、假说8、假说9和假说10检验结果的稳健性。业务复杂程度对科技型企业内部控制质量依旧保持负向影响，但仅对内部控制经营目标的负向影响是显著的。

表6-5　稳健性检验——替换解释变量表征指标的回归结果

续表

注：上标***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。(www.daowen.com)

（2）关于替换内部控制质量度量指标的稳健性检验

通过上文的主成分因素分析，可知科技型企业内部控制战略目标中市场适应能力起主要作用，经营目标中产品经营方式是主要成分。因此，在检验中，将内部控制战略目标由销售利润率来表征，经营目标以营业利润率来表征。对于科技型企业内部控制合规目标考虑审计费用情况和公司受到诉讼或处罚程度两方面因素，其中，审计费用情况等于总资产/审计费用，公司收到处罚程度等于诉讼或处罚金额/利润总额，两个指标通过SPSS主因素分析法计算综合得分，用于表示科技型企业内部控制合规目标实现程度；最后，对战略目标、经营目标及合规目标进行主因素分析，计算综合得分，得出科技型企业内部控制质量的综合指标。模型9至模型12表示内部控制质量综合指标、战略目标、经营目标及合规目标替换表征指标后的回归结果。替换指标后并重复上文的检验过程，回归结果列示于表6-6。

从回归结果可知，模型总体拟合度较高，不存在序列自相关问题。从模型9各解释变量的系数和显著性可知，高管薪酬激励、公司规模、成长性和财务杠杆对科技型企业内部控制质量均存在显著的正向影响，而股权集中度和业务复杂程度对科技型企业内部控制质量具有显著的负向效应，这表明了假说3、假说4、假说7、假说8、假说9和假说11检验结果的稳健性。

表6-6　稳健性检验——替换内部控制质量表征指标的回归结果

续表

注：上标***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。