财务分析是指对企业过去和现在的财务状况、经营成果以及发展趋势的分析和评价。财务分析主要以财务报表为对象，而财务报表的数据是绝对数据，虽然在一定程度上可反映企业的财务状况和经营成果，但很难得出正确的结论。所以，财务分析要求把绝对数变为相对数，才能抓住问题的本质。

1.财务分析的方法

揭示财务报表中各项数据的联系及其变动趋势的方法即为财务分析方法，主要有以下四种。本节重点介绍比率分析法中的指标。

（1）比较分析法。用当期的同一指标比较不同期、不同单位实际数与预算数的变动情形。

（2）比率分析法。分析同一期间财务指标相对关系的情况，以判断财务和经营等方面的状况。比率分析法是财务分析中最基本、最重要的方法。

（3）因素分析法。一些综合性指标，如利润，其影响因素往往很多，只有将综合指标分解为原始的影响因素，才能明确指标完成好坏的原因和责任，这种方法就是因素分析法。

（4）趋势分析法。以连续几期报表提供的数据，比较其前后的增减数额和幅度，从而分析财务和经营上的变化及其发展趋势。

2.比率分析法

财务比率分析的指标主要分为三类：偿债能力指标、营运能力指标和获利能力指标。（1）偿债能力分析。

偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。反映短期偿债能力的指标有流动比率和速动比率。反映长期偿债能力的指标有资产负债率、股东权益比率、负债与所有者权益比率、利息保障倍数。

1）流动比率。流动比率是指流动资产与流动负债的比率。流动比率的标准一般是2，各行业有差异。计算公式为：

流动比率高了不一定说明短期偿债能力就强，如果存货积压过多或应收账款占用多、账龄长或销售额过少，都会引起流动比率过高。

2）速动比率。速动比率是速动资产与流动负债的比率。速动资产指的是减去存货后的流动资产。计算公式为：

式中，速动资产是指流动资产中变现能力较强的那部分资产，一般包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款（净额）等。存货的流动性比较差、变现周期长，所以不包括在速动资产内。预付账款不能变现或直接用来偿还债务，待摊费用也不能变现，它们也应该排除在速动资产之外。速动资产的计算公式一般可表示为：

速动资产＝流动资产-存货-预付账款-待摊费用

用速动比率来判断企业短期偿债能力比用流动比率更能说明问题。因为它撇开了变现能力较差的存货。它是流动比率的补充，一般认为维持为1的水平比较好。在不同行业，这个指标所应达到的标准也不同。

3）资产负债率。资产负债率是指全部负债与全部资产的比率，表明企业可以用资产偿还全部债务的保证程度，可衡量企业利用债务进行经营活动的能力。资产负债率低，说明企业财务基础稳固，长期偿债能力强，反之就弱。计算公式为：

当资产负债率超过100%，说明企业资不抵债，债权人将蒙受损失。有的国家，如美国，一般要求资产负债率不超过50%。

4）股东权益比率。股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，比率越高，说明股东投入资本越多，长期偿还能力越强。计算公式为：

股东权益比率和资产负债率之和应该等于1。这两个比率是从不同侧面反映企业的长期资金来源的。股东权益比率越大，资产负债率就越小，企业的财务风险就越小，企业长期偿债能力就越强。

5）产权比率。产权比率是负债与股东权益的比率，揭示债权人和股东在提供企业资本上的相对贡献，通常称为企业的财务结构或资本结构。合理的财务结构可发挥财务杠杆的作用，产权比率越高，企业财务杠杆作用越大，企业获利越多，但风险也就越大。计算公式为：

6）利息保障倍数。利息保障倍数是企业税前利润加利息费用之和与利息费用的比率，反映企业支付债务利息的能力。如果企业的付息能力低，长期下去，会资不抵债，直至破产。计算公式为：

（2）营运能力分析。

企业营运能力的高低主要取决于资产与权益的周转速度。周转速度越快，资金使用效率越高，营运能力越强。

1）应收账款周转率。应收账款周转率是企业赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，反映应收账款的变现速度和营运能力。计算公式为：

式中，应收账款平均余额＝（期初应收账款+期末应收账款）÷2；赊销收入净额即产品销售收入减去销售退回、折让、折扣，减去付现销售收入后的余额，由于企业的赊销资料属于商业机密，不对外公开，所以企业外部人员对应收账款周转率进行分析时，可以用销售净额代替赊销收入净额。

反映应收账款变现速度的另一指标为应收账款周转天数，计算公式为：

应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转率

2）存货周转率。存货周转率是指一定期间存货余额与同期销货成本的比率，用来衡量存货的周转速度，衡量企业营销能力和经营业绩。计算公式为：

存货周转率（周转次数）＝主营业务成本÷平均存货余额(www.daowen.com)

式中，平均存货＝（期初存货+期末存货）÷2。

评价存货周转率时，应与销售收益率结合起来分析。

3）流动资产周转率。流动资产周转率是销售净收入与同期流动资产平均总额的比率，反映企业全部流动资产的营运能力和变现速度。计算公式为：

流动资产平均余额＝（期初流动资产+期末流动资产）÷2

流动资产周转率＝销售净收入÷流动资产平均余额

4）固定资产周转率。固定资产周转率也称固定资产利用率，指企业销售净收入与固定资产净值的比率。计算公式为：

固定资产周转率＝销售净收入÷固定资产平均净值

5）总资产周转率。总资产周转率是指企业销售净收入与同期资产平均总额的比率，反映企业全部资产综合的利用效率。计算公式为：

总资产周转率＝销售净收入÷资产平均总额

（3）获利能力分析。

1）净资产报酬率。净资产报酬率也称投资报酬率或资产收益率，是指企业在一定时期的净利润与平均资产总额的比率。计算公式为：

净资产报酬率＝净利润÷平均资产总额×100%

2）所有者权益报酬率。所有者权益报酬率也称资本收益率，是净利润与所有者权益平均总额的比率，评价投资者投入资本的获利能力。计算公式为：

所有者权益报酬率＝净利润÷所有者权益平均总额×100%

所有者权益平均总额＝（期初所有者权益总额+期末所有者权益总额）÷2

3）销售净利率。销售净利率是净利润与主营业务收入净额的比率，反映每一主营业务收入带来的净利润是多少，表示主营业务收入的收益水平。计算公式为：

销售净利率＝净利润÷主营业务收入净额×100%

4）销售毛利率。销售毛利率也称毛利率，是销售毛利与主营业务收入净额之比。计算公式为：

销售毛利率＝销售毛利÷主营业务收入净额×100%

销售毛利＝主营业务收入净额-主营业务成本

5）每股收益。每股收益是本年净利润扣除优先股股利与发行在外的年末普通股总数的比值。每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，反映普通股的获利水平。计算公式为：

每股收益＝（净利润-优先股股利）÷发行在外的普通股平均股数

6）市盈率。市盈率是普通股每股市价与每股利润的比率。一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，因此，一些创造成长性较好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。但是，也要注意，市盈率越高，投资风险越大。通常认为正常的市盈率为5～20倍。计算公式为：

市盈率＝每股市价÷每股利润

7）股利发放率。股利发放率是普通股每股股利与每股利润的比率，反映公司股利分配政策和支付股利的能力。计算公式为：

股利发放率＝每股股利÷每股利润×100%

8）每股净资产。每股净资产是年末股东权益与发行在外的年末普通股股数的比率，也称每股权益。每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。计算公式为：

每股净资产＝年末股东权益÷发行在外的年末普通股股数

每股净资产并没有一个确定的标准，但是投资者可以比较分析公司历年的每股净资产的变动趋势，以了解公司的发展趋势和获利能力。