资产组合是资产管理的一个重要问题。资产组合就是企业的资产总额中流动资产与非流动资产的比例。不同的资产组合对企业的经营活动以及财务状况有不同的影响，企业必须根据生产经营的要求，安排合理的资产组合。

不同的资产组合，对企业的偿债能力有不同的影响。一般来说，流动资产比非流动资产的变现能力强，更适合偿还到期债务。所以，在企业的资产组合中，如果流动资产所占的比重较大，企业的偿债能力较强，但企业的收益能力较差。反之，如果非流动资产所占的比重较大，企业的偿债能力相对较差，但企业的收益能力较强。

1.投资组合的影响因素

（1）风险与报酬。企业持有大量的流动资产（尤其是速动资产）可以降低企业的风险，因为流动资产变现能力强，当企业出现不能及时偿还的债务时可以发挥作用。因此，在筹资数额不变的情况下，增加流动资产的投资比例，会降低企业的风险。但是流动资产投资量过大，往往会出现流动资产的积压，降低企业资金运动的速度，从而降低投资收益率。因此，企业财务人员应全面衡量风险和利益的关系，选择最佳的资产组合。

（2）行业性质。由于企业所属行业的不同，其资产组合情况会有较大差异。流动资产中应收款和存货所占的比例又较大，也主要为行业影响所致。企业财务管理人员应以不同行业流动资产各项目的平均占有水平为参考而进行资产组合决策。

（3）经营规模。企业经营规模的大小对投资组合也会有重大影响，随着企业规模的增大，流动资产所占的比例会越来越小。

（4）利息的影响。流动资产在企业资产中的比例要求不是很严格的，因此，在利息比例较高的情况下，企业为了减少利息支出，就会采取措施以相对减少流动资产的占用数量；当利息下降时，企业从综合效益状况考虑，有时会提高流动资产的占用比例。

2.资产组合类型(www.daowen.com)

企业的流动资产按其在生产经营中的功能分为三类：a.正常需要量：主要是指为了满足企业正常的生产经营活动而需要的流动资产数量。b.正常保险储备量：主要是指为了应付意外情况的发生，在流动资产正常需要量的基础上增加的保险储备。c.额外保险储备量：主要是指在正常需要量和保险储备量的基础上，再增加一部分额外的储备，以备非常情况发生对流动资产的需要。

根据流动资产在资产组合中的比重，企业的资产组合主要有以下三种类型：

（1）保守型的资产组合。企业在安排流动资产数量时，在企业流动资产正常需要量和正常保险储备量的基础上，增加额外保险储备量。这样，流动资产的比重较大，企业的风险较低，但是，通常企业的投资收益率较低。不愿意冒险的企业可以采用这种方式。

（2）适中型的资产组合。这类资产组合是在保证流动资产正常需要的基础上，增加正常保险储备量，以应付意外事件的发生。但是，企业不储备额外保险储备量。采用这种资产组合方式，投资收益率一般，风险也一般。

（3）冒险型的资产组合。这类资产组合是指企业只安排流动资产的正常需要量，而不安排保险储备量。这样可以提高投资收益率，但也会增加企业的风险。一般来说，处于成长期的企业，可以采用这类资产组合，以获得较高投资收益，实现高速成长。

3.资产组合决策

一般来说，企业在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果增加流动资产的比重，就会减少企业的财务风险，但同时也会减少企业的投资收益；反之，如果增加非流动资产，减少流动资产，就会增加企业的投资收益，但也会增加企业的财务风险。因此，企业在进行资产组合决策时，应当在收益和风险之间权衡利弊，选择最佳资产组合。