债务资本是企业采取多种举债形式，即通过银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等方式所筹集的资本。而债务资本又分为短期债务资本和长期债务资本，这里只介绍长期借款、发行债券和租赁筹资三种方式。

1.长期借款

长期借款是指企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入的需要还本付息的款项。

（1）借款的种类。

1）按借款的期限，可分为短期借款和长期借款。

短期借款是指借款期限在1年以下（含1年）的借款，主要满足流动资金的需求。

长期借款是指借款期限在1年以上的借款，主要解决企业长期流动资产占用的资金和固定资产的资金需求。

2）按借款是否需要担保，可分为信用借款、担保借款和票据贴现。

信用借款又称无担保借款，是指没有保证人作保证或没有财产作抵押，仅凭借款人的信用而取得的借款。

担保借款是指有一定的保证人作保证或利用一定的财产作抵押或质押而取得的借款。

票据贴现是商业票据的持有人把未到期的票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。

（2）企业利用银行借款筹集资金，必须按规定的程序办理。根据我国贷款通则，银行贷款的程序大致分为以下几个步骤：企业提出借款申请；银行对借款人的信用等级进行评估；对借款人进行调查；贷款审批；签订借款合同；企业取得贷款；借款归还。

（3）银行借款所需时间较短，借款成本较低，但是在企业经营不利时，可能会产生不能偿付的风险，甚至会引起破产。在借款合同中，一般都有一些限制条款，如定期报送报表、借款用途不变等。另外，银行一般不愿借出巨额的长期借款。

案例：

美国次贷危机

美国次贷危机也称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。

问题：案例对你有何启示？

2.发行债券

债券是向投资人出具的，承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债权债务凭证。

（1）债券的基本要素。

1）债券面值。一是币种；二是票面金额。币种可用本币，也可用外币，这取决于发行者的需要和债券的种类。票面金额是债券到期时偿还债务的金额。(www.daowen.com)

2）债券期限。债券都有明确的到期日，从发行之日起至到期日之间的时间称为债券的期限。在债券期限内，公司必须定期支付利息，债券到期时，必须偿还本金。

3）债券利率。债券上通常都会写明年利率，即票面利率。

4）债券价格。理论上债券的面值就是它的价格，但由于资金市场上供求关系、利率的变化，债券的市场价格常常脱离面值，有时高于面值，有时低于面值。

（2）债券的发行。同股票的发行相同，也需要向有关部门提出申请；选择合适的承销人；向社会公布债券出售说明书。债券发行的条件具体见《企业债券管理条例》和《公司法》。

（3）债券的收回与偿还。可在到期日按面值一次偿还，也可分批收回或分批偿还。

（4）债券的评级。为发展和健全金融市场，促使企业改善经营管理，更好地面向社会筹资，提高资金使用效率，保护投资者合法权益，凡向社会发行债券的企业，都应经过债券资信评估机构进行评级。

债券资信等级标准采用九级评定法，由高到低分别为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。

1）高质量等级。AAA级债券是最高等级债券，对本金和利息有完全保障，安全程度最高。AA级债券在大多数情况下与AAA级相同。

2）投资等级。A级债券属于中上级债券，具有相当的投资强度，但在经济情况不利时，无法完全避免不利影响，然而利息和本金比较安全。BBB级债券为中等债券，在正常情况下，也比较安全，但在经济不景气时应特别注意。

3）次标准等级。BB级债券为中下等级债券。这种债券只有少数的投资特性，在正常情况下可取本金和利息，但在不利情况下，会产生不能偿付的风险。B级债券具有一定的投机性，本金和利息不能偿付的风险较大。

4）投机等级。CCC等级的债券属于下等级债券，是一种投机债券，本金和利息不能偿付的风险很大。CC等级的债券是绝对的投机债券，而利息极少。C级债券是最低等级的债券，一般指正在违约的债券。

债券的等级越高，风险越小，投资人要求的报酬率可能较低，那么企业可以较低的利率来发行债券。只有BBB级以上的债券，才是大多数投资者可投资的债券。AAA级债券的筹资能力最强。

3.租赁筹资

租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产的权利的一种契约型行为。

我国目前主要有经营租赁和融资租赁两种。

（1）经营租赁。

经营租赁是典型的租赁形式，通常为短期租赁。特点是：承租企业可随时向出租人提出租赁资产的要求；租赁期短，不涉及长期而固定的义务；租赁合同比较灵活，可以解除租赁契约；租赁期满，租赁的资产一般归还给出租者；出租人提供专门服务，如设备的保养、维修和保险等。

（2）融资租赁。

融资租赁又称财务租赁，通常是一种长期租赁，可解决企业对资产的长期需要。融资租赁是现代租赁的主要形式，特点是：一般由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金引进所需设备，然后再租给用户使用；租期较长。融资租赁的租期一般为租赁资产寿命的一半以上；租赁合同比较稳定。在融资租赁期内，承租人必须连续支付租金，非经双方同意，中途不得退租；租约期满后，可将设备作价转让给承租人；或由出租人收回；延长租期续租；在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务。

租赁筹资的优点是：能迅速获得所需资产；为企业提供一种新的资金来源；限制较少；能减少设备陈旧过时的风险。租金可在整个租期内分摊，不用到期归还大量本金。缺点是资本成本较高，一般来说，租金比负债筹资的利息高。