1.吸收投资

企业吸收投资的渠道主要有国家投资、法人投资、个人投资以及利用外资等筹资方式。

（1）吸收国家投资。

1985年以前，国家预算拨款是国有企业资金的主要来源。1985年以后，国家预算拨款改为国家贷款，主要面向国有企业，表面上是一种债务，但国家贷款可用税前利润或新增利润归还，等于少交税或少交利润。国家实质上仍是投资主体。从1993年开始，国家贷款部分或全部改为由国资管理部门对企业直接投资，包括采取入股方式。

有权代表国家投资的政府部门或机构以国有资产投入企业的资本金称为国家资本金。

企业吸收的国家投资，可长期支配使用，代表国家投资者的国资管理部门可派出代表参加企业股东大会和董事会，对投入资本进行管理，参与企业税后利润分配，承担以投资额为限的经济责任。

（2）吸收法人投资。

吸收法人投资是指法人单位以其依法可以支配的资产投入企业，形成的资本金为法人资本金。目前，吸收法人投资主要是指法人单位在进行横向联合时所产生的联营投资。

（3）吸收个人投资。

个人投资是指社会个人或本企业内部职工以个人合法财产投入企业，所形成的资本金为个人资本金。个人投资的人员较多，但每人投资的数额相对较少，以参与企业利润分配为目的。

（4）利用外资。

外商投资是指外国投资者以及我国港澳台地区投资者把资金投入企业，所形成的资本金为外商资本金。吸收外商投资一般具有以下特点：可以筹集外汇；出资方式比较灵活；一般只有中外合资企业才能采用。

2.发行股票

在证券市场发达的现在，发行股票已成为股份公司筹措长期资本的基本方式。

（1）股票的概念。

股票代表了公司权益资本的所有权，是股东按其所持股份享有权利和承担义务的书面凭证。

（2）股票的特点。(www.daowen.com)

1）发行股票所筹措的资本是可长期使用的权益资本。只要公司存在，股东就不能退股，但可以在市场上转让股票。

2）与债权人比较，股东的风险较大。公司一旦破产，公司资产分配的优先顺序是：偿还职工工资和劳动保险费，上缴税金，偿还债务，有剩余才分配给股东。

3）与债务筹资相比，股票筹资的成本较高。公司对外借债，发生的利息可减少利润，即免缴所得税，而股票股利在税后利润中分配，因此股票筹资的成本要高于债务筹资成本。

4）支付股利灵活，降低风险。公司如遇到现金短缺或好的投资时机，公司可不派息。从这个角度看，股票筹资又比债务筹资的风险小。

（3）普通股与优先股。

按股东权利和义务的差别，可分为普通股和优先股。

普通股股东享有作为股东的全部权利和义务。在一般情况下，股份公司只发行普通股。优先股是对普通股而言享受某些优先权利的股票，一般在公司增募资本时发行。优先股具有的优先权利：股息一般固定，在分派普通股股息前支付；享有公司剩余资产分配的优先权，公司一旦破产，优先股索偿权先于普通股；优先股投资风险比普通股小，但优先股股东没有表决权，也不能参加公司的经营管理。

（4）普通股股东的权利和义务。

普通股股东作为承担公司最大风险的投资者，拥有公司全部的权利，包括投票权、出售或转让股份权利、检查账簿权利、剩余资产索取权、优先认股权等。

普通股股东一般有如下义务：遵守公司章程；按时认缴资本；以认缴的资本额为限承担公司债务的责任。在公司核准登记后，已认缴的资本不得抽回。

（5）股票的发行和上市。

股票发行是利用股票筹集资金的一个最重要环节。股份公司发行股票必须具备一定的发行条件，取得发行资格，并在办理必要手续后才能发行。各国股票的发行都有严格的法律规定程序，任何未经法定程序发行的股票都不发生效力。

知识拓展

定向增发

随着我国证券市场的发展，上市公司的融资需求日益增长，定向增发已逐渐超过IPO（Initial Public Offering，首次公开募股），成为证券市场上最主要的再融资工具。相对于银行贷款、IPO等传统融资方式，定向增发具有市场风险小、融资成本低以及发行速度快、对股市压力小等特点，同时定向增发有利于避免关联交易和同业竞争，以及作为一种并购手段对于日后实现整体上市、提高控股股东持股比例、引入战略投资者都有帮助。在定向增发引入资本市场后，凭借其特有的优势在再融资市场卷起一股热潮，深受上市公司和监管层的青睐。

（资料来源：陈运平，等.财务管理案例［M］.沈阳：东北财经大学出版社，2019.）