对外投资主要包括证券投资以及兼并和收购等形式。

证券的基本类型有三种，即股票、债券和投资基金。在健全的资本市场上，企业（或政府）可以通过发行证券筹集资金，投资者通过在一级市场上购买证券将资金投入企业，在二级市场上交易以保持资金的流动性。下面将分别介绍各种证券的特点及其投资方式。

1.债券

债券是一种有价证券，是债务人为了筹措资金向非特定的投资者出具的、承诺在一定时期内支付利息和本金的凭证。债券包括国库券、金融债券和公司债券。

投资债券除了要承受违约风险之外，还要承受利率变动的风险。当市场利率上升时，债券的价格一般会下跌；市场利率下降时，债券的价格则会上升。

债券投资价值的计算公式为：

式中：V——债券的价值；

　　Ii——每年的利息；

　　M——到期本金。

【例7-14】某公司拟购买一张债券。该债券面值1 000元，票面利率为5%，购买后每年年末支付一次利息，3年后到期。现在的市场利率为4%，债券市价为1 020元。请问是否购买该债券？

计算该债券的价值为：(www.daowen.com)

债券的价值高于市价，应购买该债券。

2.股票

股票是由股份有限公司发给股东的，代表所有权的有价证券。股东的权利与义务有：①股东作为出资人，有权按公司章程获得股息和利润；②股东有权出席股东大会，选举公司董事，参与经营决策；③在缴纳股本后，不得擅自抽回出资；④股东以所持股份为限对公司承担责任等。投资者购买了股票后，不能直接从公司里抽回资金，只能在二级市场交易股票。普通股投资的潜在报酬率比其他投资方式高，但风险最大。衡量股票投资价值的简单方法为市盈率法。

市盈率是股票市价与每股收益之比，即：

公式中，在没有优先股的情况下，每股收益的计算公式为：

【例7-15】某公司上年每股收益为0.6元/股，现在的市价为23.4元。该股票的市盈率计算如下：

市盈率反映了投资者在现有价格下用每股利益收回投资所需的期数。一般情况下，市盈率越高，投资该股票面临的风险也越大。同时，也表明投资者对公司的增长潜力看好。市盈率越低，投资者面临的风险越小。同时，也表明投资者不看好公司未来收益增长。一般来说，市盈率在5～20倍较为正常。高科技公司的股价市盈率一般高于其他企业，传统的大型企业的股票市盈率相对较低。

3.投资基金

投资基金是一种集合投资制度。由众多的中小投资者通过购买收益证券将资金集合，委托由投资专家组成的专门投资机构代为理财的形式。投资基金最早出现在英国，而后在美国得到发展。我国目前上市的基金也已超过20家。

按照基金的组织形式划分，投资基金可分为单位信托基金和互惠基金。单位信托基金，以委托的形式设立；互惠基金则以有限公司的形式设立，投资者购买基金单位后，即成为互惠基金公司的股东。另外，按基金证券是否可以赎回划分，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。