DSGE模型的特点可以概括为如下三点。首先，与瓦尔拉斯一般均衡理论、应用一般均衡 （applied general equilibrium，AGE） 模型和可计算的一般均衡 （computable general equilibri-um，CGE） 模型中的静态模型不同，新凯恩斯主义DSGE模型是“动态随机” 模型。从微观层面来讲，“动态” 强调的是家庭（或厂商） 的决策过程是一种跨期决策。行为人当期的决策可能对未来几期造成影响，因此行为人的问题可以归结为跨期最优化。而从宏观层面来说，“动态” 指的是模型本身研究宏观经济在长期是如何发展变化的。“随机” 则是考虑到经济受随机冲击的影响这一事实，DSGE模型自诞生以来主要用来模拟宏观经济中各种类型的冲击，这些冲击分别体现在生产率 （技术）、劳动供给、偏好和货币政策等方面。至于DSGE模型的 “一般均衡”框架，那是因为模型从最原始的经济学假设和前提出发，分别刻画消费者和生产者的最优化行为，而后利用市场出清条件得出总体均衡时的价格和资源配置。

其次，DSGE模型强调逻辑上的一致性，因此具备较好的预测能力和政策分析能力。与20世纪70年代以及随后流行的传统的宏观经济计量 （预测） 模型不同，DSGE 模型明确界定了偏好、技术和体制。这就明确了经济当事人 “需要什么”，“能够生产什么” 以及 “以什么方式交易”。理论上讲，能够通过求解DSGE模型来预测一个经济体实际上生产了什么，交易了什么和消费了什么；也能够对体制结构 （包括政策） 的变革效果做出有效的预测。由于DSGE模型是建立在经济当事人偏好的假设之上，因此，DSGE模型可以用来评价政策调整的福利效果。新凯恩斯主义DSGE模型的另一个优势便是它只包含一些为数不多的变量，与传统的计量模型相比，所要求的数据信息相对较少。DSGE所拥有的数量分析特征使其迅速成名并且相继成为一些中央银行评析宏观政策的模型依据。

最后，DSGE模型与中央银行政策分析关系密切。总体上来说，DSGE模型的出现除了受 “卢卡斯批评” 的影响外，也是因中央银行分析货币政策的效果的需要而产生。近年来，越来越多的中央银行转向按照目标规则来制定货币政策。央行的这种“自我意识” 的兴起可以被20世纪90年代广泛采用的通货膨胀目标制所证实。中央银行实践的改变迫切需要经济学界为这种类型的货币政策体制提供理论基础和方法支持。具体说来，中央银行的政策制定者们关心两件事情：一是为了实现某种目标应该如何开展系统性的行动，他们需要经济理论为其提供一套系统的运作方法；二是如何将政策承诺传导给公众。新凯恩斯主义DSGE模型的出现和发展恰好满足了中央银行的上述需要，并且很多研究也证明了新凯恩斯主义DSGE模型确实是比较有效的定量模型，可以用于政策分析。美联储开发了SIGMA模型，用来分析货币政策引发的经济冲击的影响；IMF等机构也尝试着建立自己的DSGE模型。

尽管DSGE的建模思想和方法论已经被主流经济学家们所接受，但是作为一个发展中的模型，它还广受争议。一是DSGE模型理论自身还有待成熟。例如，理论工作者还应考虑如何成功地将金融市场上存在的一些关键问题纳入模型。例如：附加价格黏性的资产选择，利率的期限结构，货币风险溢价等。二是DSGE所用到的校准方法和参数估计方法也存在着进一步完善的空间。例如，贝叶斯估计本身就存在两个问题：如果似然函数包含的信息很少的话，那么先验分布就可能扭曲结果；而对结构性参数的后验估计依赖于某些特定的分析算法（例如Metropolis Hasting算法），一方面这会给重复验证他人结果带来一定的困难，另一方面使研究者可以通过调整参数取值或先验分布来达到自身预想的结果。这导致研究结果具有更大的人为操控性，所构建的模型也进一步脱离了现实。一些新凯恩斯主义 DSGE 模型由于模型结构的原因，其中相当一部分行为参数的识别是很弱的，一些参数与微观经济的证据不吻合。

思考题

1.试依据中国经济实际，建立一个实际经济周期模型并求解。

2.试依据中国经济实际，建立用于分析金融机构、消费者、企业行为的DSGE模型，并进行政策分析。

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[20] 本部分参选自高阳：《现代经济周期理论述评与批判》，载 《南开经济研究》 2015年第1期。

[21] 方福前、王晴：《动态随机一般均衡模型：文献研究与未来展望》，载《经济理论与经济管理》 2012年第11期。

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[26] F.Canova,Methods for Applied Macro Research,Princeton,NJ,Princeton Uni-versity Press,2007.

[27] 当然，在建模过程中，中央银行的行为可以用更为复杂的模型所代替，中央银行的目标也可以被其他规则所刻画。例如如果假设中央银行使用外生的利率规则，式（6-50） 可以改写成：；如果假设中央银行使用“前瞻性” 的规则，式 （6-50） 可以改写成：。

[28] R.Clarida,J.Gali,M.Gertler,"The Science of Monetary Policy:A New Keynesian Perspective",Journal of Economic Literrature,1999,37 (4).