相比IS-LM-AS 模型，IS-MP-PC 模型在模型的现实性、简单性、一致性和动态性等方面具有明显的优点。具体说来，主要表现在以下六方面。

1.IS-MP模型更具有现实性

该模型的关键假设是中央银行遵循一个实际利率规则 （泰勒规则），即实际利率是通货膨胀和产量的函数，这样就较好地描述了中央银行的行为，它比中央银行遵循货币供给量规则要现实得多，因为，当今世界绝大多数国家的中央银行都不遵守货币量规则，货币总量在政策实施过程中只起很小的作用。几乎所有的工业化国家中央银行在它们制定短期政策时都关注信贷利率，如美国、德国等。对于美国来说，货币规则就是：r=π＋0.5y＋0.5 （π-2） ＋2，其中 r 为联邦基金利率，即实际利率，π 为通货膨胀率，y 为实际产量偏离目标产量的比例，泰勒规则不仅描述了美国货币政策的历史，而且也为未来实际利率的分析提供了一个系统的方法。该模型的支持者认为，泰勒规则很好地适合于统计资料，更现实地解释了政策作用，它已构成了 “宏观经济学的现代观点”。目前，该模型已经普遍深入到大学和全世界中央银行的政策研究项目中，并且越来越多地写入到大学教科书，曼昆第七版的宏观经济学教科书（2009） 也引入了这些内容，替代 IS-LM 模型的趋势比较明显。

2.IS-MP 模型具有简单性和一致性的特点

在 IS-LM 模型中，LM 曲线必须从货币市场的分析中推导出来，显得比较复杂，而在短期利率目标规则下，利率是确定的，LM 曲线就是多余的；而在IS-MP 模型中，MP 曲线直接来自于实际利率规则，它可以根据中央银行的行为假设得到，直接推延到中央银行如何控制实际利率的机制上，省略了货币市场的分析，最简单的实际利率规则就是：r=r （π），即实际利率是通货膨胀的增函数，在 ［y，r］ 空间就是一条水平线，比较简单，尤其适合于初学者。另外，在IS-LM模型中，IS曲线的利率是实际利率，LM 曲线是名义利率，二者不匹配；而在IS-MP 模型中，IS 曲线和MP 曲线都是实际利率，二者是匹配的，具有一致性。

3.该模型有利于通货膨胀的分析

通货膨胀是当代经济中的一个重要问题，不可忽略。通货膨胀在20世纪50年代和20世纪60年代初期不受关注，但到20世纪60年代后期和20世纪70年代变得重要了，中央银行比较关注通货膨胀目标，甚至实行通货膨胀目标制。IS-LM模型根据货币供给和价格水平把货币政策纳入到分析框架中，而 IS-MP 模型使用实际利率和通货膨胀来进行分析，源于原始的凯恩斯主义固定价格的假设不能适当地描述20世纪70年代以后的经济现实。通货膨胀的变化导致了IS-LM模型的扩展，产生了 AD-AS 模型，但是 AD-AS 模型一直没有得到经验资料的证实，缺乏可信性。二战后的美国，总需求的负向冲击导致了通货膨胀下降，但价格水平没有下降。而IS-MP模型扩展形成的 AD-PC 模型，把通货膨胀放在突出的位置，有利于其分析。IS-MP 模型明确地涉及货币政策的长期目标——通货膨胀率，而不是通过连续移动 AD 和 AS 曲线来说明，这也就避免了由于负向的需求冲击，引起价格水平下降这种高度不现实的结果 （因为存在着价格刚性）。

4.IS-MP 模型纳入了通货膨胀预期和随机冲击等因素，含义更加丰富和科学

通货膨胀是个内生变量，应当是在模型中决定的，可是，在IS-LM模型中当作外生变量处理，这是不合适的。预期因素在现代经济中具有一定的作用，尤其在通货膨胀惯性形成过程中，不可忽视。IS-LM 模型把预期外生化处理，以致后来修改，出现了附加预期的 IS-LM模型。而在 MP 曲线的关系式：r=r^∗ ＋π^e ＋α_π（π-π^∗） ＋α_Y（Y-Y^∗） 中，就包含了目标通货膨胀 π^∗、实际通货膨胀 π 和预期通货膨胀 π^e，这些因素都是中央银行选择实际利率时所必须考虑的因素，该模型把预期因素内生化，有利于说明预期的作用。另外，在 IS和MP 方程中引入随机冲击项，有利于通货膨胀的分类和随机因素影响的说明，增强了模型的解释力。

5.根据 IS-MP 模型可以推导出 AD-PC 模型，扩展了模型的分析能力

在图3-22 的上图中，当通货膨胀由 π₀上升到 π₁时，MP₀向上移动到 MP₁ ，在图3-22 的下图中，通货膨胀上升，产量由Y₀下降到 Y₁ ，推导出总需求曲线 AD，反映了产量与通货膨胀成反比例关系。在 AD-PC 模型中，总需求曲线把通货膨胀与产量联系起来，可以分析总需求与通货膨胀之间的关系。而在 IS-LM 模型中，假定价格是固定的，不能用来分析通货膨胀。(www.daowen.com)

图3-22 从 IS-MP 模型推导 AD 曲线

6.可以应用 AD-PC 模型做简单的动态过程的调整分析

在图3-23 中，由于受到外来冲击，引起经济暂时偏离长期均衡点 E₀ ，PC 曲线上移，由 PC₀移动到PC₁ ，与 AD 曲线形成新的交点E₁ ，结果通货膨胀上升和产量下降。因为实际产量低于潜在产量，中央银行降低实际利率，结果通货膨胀开始逐渐下降，表现为 PC₁曲线沿着AD 曲线向右下移动，最终恢复到长期均衡点 E₀ ，通货膨胀和产量保持稳定。这种假设 PC 曲线连续地而不是分步地向下移动，最后出现低通货膨胀、低实际利率和高产量的结果，方法既简单、合理，又直接和现实，较好地反映了经济的动态调整的路径。

当然，IS-MP-PC模型也存在一些缺点，表现在：

（1） IS-MP 模型与IS-LM 模型一样，对金融市场的分析过于简单化。在这两个模型中，与商品需求相关的金融市场的唯一特征就是实际利率，货币政策对其都有很强的影响。然而，实际上，对商品的需求取决于不同的利率，以及在这些利率下可以得到多少信贷，货币政策对这些利率以及在给定利率下的信贷可得性是不确定的，货币政策对经济的影响到底有多大，通过模型是难以准确确定的。因此，把金融市场分成两部分分析似乎更为合适，一部分分析金融市场的发展如何影响商品的需求，另一部分分析货币政策如何影响利率和信贷可得性。如果真的这样做，就不会产生这么简单而有效的模型了。

图3-23 简单动态调整过程的AD-PC模型

（2） IS 曲线中的短期实际利率与持久收入理论的长期实际利率不匹配。经典教科书使用的 IS 方程假定，总需求是实际利率的减函数，但其实际利率的条件是不清楚的。事实上，IS 曲线与 LM 曲线相结合或与 MP 曲线相结合，进入 IS 方程的利率应当是长期实际利率，投资取决于长期利率，而不是货币当局控制的短期利率，因为只有长期实际利率才会影响投资，只有长期实际利率才能与持久收入假说相一致。否则，就会产生不匹配和缺乏微观基础。虽然从理论上可以说，中央银行通过影响短期利率，间接影响长期利率，但在多大程度上以及以何种方式影响还是不甚清楚的。像 IS-LM-AS 模型一样，IS-MP-PC 模型也采取不完全的名义调整，正是由于不完全的名义调整，使得政策在短期里具有作用。如果放松这个假设，就可能得出政策无效的结论，所以，该模型是存在前提条件的。但有的经济学家认为，具有微观基础的持久收入假说对消费理论的作用并不一定就比简单的宏观消费理论更准确，而且还来得复杂。所以，这个问题还是有争议的。

（3） 该模型的横轴因使用实际产量与潜在产量缺口的百分比，而没有使用实际产量的增长率 （GDP增长率） 而受到批评。如果使用产量的增长率就会与纵轴上的通货膨胀率完全相对应，二者都是增长率，似乎更为贴切。产量的增长率才是中央银行关注的主要变量，因为在大多数国家，货币政策通过短期利率追求的国内目标一般都是由通货膨胀率和经济增长率来界定的，所以横轴使用产量的增长率更加科学合理。

（4） 该模型假设，当产量缺口为正时，通货膨胀上升；当产量缺口为负时，通货膨胀下降，这个假设不是市场经济对通货膨胀行为一个较好的描述。由于菲利普斯曲线描述的通货膨胀与失业率的交替关系只存在于短期，在长期里是不存在的，所以产量缺口与通货膨胀的对应关系在长期里也是不存在的。这里有三种情况：一是实际产量超过自然率水平时，产量增加比例小，通货膨胀上升比例大，两者呈同方向变动，通货膨胀对产量反应系数大。二是当实际产量接近自然率水平时，产量增加比例大，通货膨胀上升比例小，一般来说，产量似乎比通货膨胀对总需求反应更快，通货膨胀对产量反应系数比较大。三是当产量明显低于自然率水平时，需求增加会引起产量增加比例大，通货膨胀几乎不上升或上升比例很小；而需求下降时有可能引起产量减少很多，通货膨胀几乎不下降，通货膨胀对产量反应系数小。也就是说，在这三种不同的情况下，通货膨胀与产量缺口之间的关系是不固定的，用一个确定的系数表示它们，可能就存在着问题，因为在不同的区域，通货膨胀对产量变化的反应是不同的。在形成惯性通货膨胀和停滞膨胀时，模型的假设更不正确。至于短期持续有多长时间，取决于通货膨胀水平和人们的预期，在通货膨胀较低时，人们不大关注通货膨胀，在通货膨胀温和而稳定时，人们往往采取适应性预期，这两种情况下，模型的预测基本是正确的；在通货膨胀变化剧烈而不稳定时，人们往往采取理性预期，模型的预测是不正确的。

（5） IS-MP-PC 模型的一个重要预测就是货币政策和需求管理在长期内是 “中性” 的，就像 AD-AS 模型预测的一样，在这一点上，它实际上是早期新古典观点的延续。因此，有的学者认为，IS-MP模型是非凯恩斯主义的 （Un-Keynesian） 或者不配被称为凯恩斯主义的。也许在时间足够长的长期里，能够使通货膨胀率调整到长期均衡水平——需求或利率的变化都不影响 IS-MP 模型的实际变量，即具有中性的性质，但是IS-MP 模型是个短期模型，不存在那么长的时间。况且，完全支持这种观点的经验证据仍然不足，还需要发现。有的学者认为，这个观点不应当简单地作为一个结论，它应当从实际资料中发现，而不应该来自于理论本身。近年来研究提出，总需求和总供给相互独立的 “公理” 是不正确的，有的学者认为需求扩大以后，刺激了物质资本投资和劳动生产率提高等，提高了经济的潜在产量，总需求扩大了总供给，二者不是相互独立的。然而，这个公理却构成了长期货币政策 （或货币） 中性的基础，这个假设遍布于新古典综合和 IS-MP-PC 模型之中。如果放松了这个假设，就会产生货币长期非中性的结论；如果坚持货币长期中性假设，就可以使该模型保持在可贷资金理论中，而放松了这个假设，它又与可贷资金理论不相关。也就是说，这个模型明显依赖于总需求和总供给相互独立的 “公理” 的存在。此外，还有其他的一些批评和讨论，对于 AD-PC 模型的调整路径，经济学家还有不同的看法，这里不再赘述。总之，该模型的优点是明显的，并且优点大于缺点，它代表了宏观经济学的现代观点，值得研究和借鉴。目前该模型仍然处于讨论、修改和发展中，还需要数据资料的进一步证实。虽然 IS-MP-PC模型具有超越 IS-LM-AS 模型的优点，但并不意味着这一模型一定就是最好的基本模型，研究者们仍在考虑其他模型产生的可能性。