把IS 曲线和MP曲线放在一起来分析政策作用和短期经济波动。IS曲线代表产品市场的均衡，MP曲线代表货币政策规则，两条曲线的交点决定了实际利率和产量，在这一点上，计划支出等于产量，也就是均衡产量。下面分析引起经济波动的四种情形。

1.政府购买增加

政府购买是计划支出的一个因素，它影响IS 曲线，为了说明它是如何运作的，使用凯恩斯交叉图来解释 （见图3-18）。在凯恩斯交叉图中，计划支出E作为一个给定实际利率下的产量的函数，计划支出与45 °线的交点表示既定利率下的均衡产量，那就是决定IS 曲线的点。政府购买从 G₀增加到 G₁ ，使计划支出线向上移动，由E₀移动到E₁ ，结果均衡产量增加，从Y₀增加到Y₁。

图3-18 政府支出增加引起均衡产量提高

根据 IS-MP 模型，这种分析说明了在给定利率下，均衡收入高于以前，那就是 IS 曲线向右移动，中央银行选择利率作为产量的函数是不变的。这样 MP 曲线没有移动，这个情况总结在图3-19 中，表示在给定利率下，政府购买增加引起产量增加的效应。

图3-19 政府支出增加引起IS 曲线右移，产量提高

图3-19说明了在IS曲线和MP曲线的交点，实际利率和产量高于以前，这样，也就说明了政府购买增加提高了短期实际利率和产量。进一步也会产生其他的效应：一方面，政府购买增加提高了实际利率，进而导致投资下降，在短期里产生了“挤出效应”；另一方面，政府购买增加，导致产量增加，消费增加。

2.紧缩性货币政策的效应

中央银行实行紧缩性货币政策就意味改变它原来的货币政策规则，表现为通货膨胀目标降低了，结果它选择了在既定产量水平上比原来更高的实际利率水平，这种更紧的货币政策与MP 曲线向上移动相吻合，IS 曲线不受影响，在既定利率水平下均衡产量不变，这种情况在图3-20 中得到说明，MP 曲线向上移动提高了实际利率，减少了投资，收入下降，降低了消费，所以，降低了短期产量。(www.daowen.com)

图3-20 紧缩性货币政策引起产量下降

3.财政政策和货币政策的组合

财政政策和货币政策的变化往往不单独出现，在许多情况下，两种政策同时变化，可能有充分的协调，一方可能对另一方作出反应，外界的变化可能促进双方独立的反应。当财政政策和货币政策都变化时，IS 曲线和MP 曲线都移动，根据移动的方向和幅度，存在利率和产量之间的多种结合。一个有趣的例子是两种政策同时变化，而产量不发生改变。图3-21 的分析表明，税收增加减少了可支配收入，使凯恩斯交叉图中的计划支出线向下移动，因此，在给定的利率下均衡产量减少；在给定的产量水平下，中央银行降低利率的决策引起 MP 曲线向下移动，新的 IS 曲线和新的MP曲线形成的交点正好位于以前的产量水平上。

虽然财政政策和货币政策的同时变化并没有改变总产量，但它改变了产量的构成，当收入不变而增加税收时，可支配收入降低，消费下降，就像图3-21 所表示的，紧缩性财政政策和扩张性货币政策降低了利率，投资增加，两者相抵，产量不变。这种分析说明了协调性地使用财政政策和货币政策可以减少财政赤字，而不降低总产量；也可以说明政策协调如何从消费变化转向了投资的变化。

图3-21 财政政策与货币政策的组合分析

4.消费者信心的下降

短期经济波动的根源除了政府政策变化外，私人经济的发展也会引起波动，消费者信心的下降就是一例，如 1929年10月美国股票市场崩溃，产生了极大的不确定性，消费者推迟购买；1990年伊拉克入侵科威特，致使美国消费者信心下降；2007年美国发生的次贷危机，导致美国和中国消费者信心下降等。如果消费者更担心未来，他们就在既定的收入下，减少消费，增加储蓄。消费者信心的下降使 IS 曲线向左下移动，分析类似于税收的增加，这样，实际利率和产量都下降。对于消费者信心的下降，原则上，货币政策制定者的快速反应可以向右下移动 MP 曲线，保持产量不变；政府也可以迅速增加购买和减少税收使 IS 曲线不发生移动，实际上，政策制定者不可能那么快了解消费者信心的下降，以致迅速采取行动，结果往往经济进入了衰退。