IS曲线说明商品市场上实际利率与短期产量之间的关系。这里使用可贷资金市场的方法推导IS曲线，根据国民收入恒等式：C＋S＋T=C＋I＋G，进行变换得到：S＋T-G=I，等式左边表示信贷资金的供给，它取决于收入和财政政策；等式右边表示信贷资金的需求，它取决于利率，利率的调整使可贷资金供求均衡，这个等式说明资本的投资可以通过可贷资金进行融资。如果把储蓄表示为收入的增函数S（Y），投资是实际利率的减函数I（r），收入的增加引起更多的储蓄，导致实际利率下降和投资增加，收入与实际利率成反方向变化，恒等式S（Y） ＋T-G=I（r）维持不变。

图3-10 从可贷资金市场推导IS曲线

在图3-10 左图中，当收入从 Y₁ 增加到 Y₂ ，储蓄从 S （Y₁ ） 增加到S（Y₂ ），可贷资金供给增加，利率从r₁ 下降到r₂ ，收入从Y₁ 增加到Y₂ ，从而得到了IS曲线。IS曲线反映了这种关系：较高的收入意味着较高的储蓄，较高的储蓄又意味着较低的均衡利率。由于这一原因，IS曲线向右下方倾斜。需要注意的是，IS曲线表示在可贷资金市场上，收入与利率之间的关系。政府支出增加减少了可贷资金的供给，在既定的收入水平上，利率上升，因此，扩张性财政政策使IS 曲线向右上移动；反之，则相反。

IS-MP模型有不同的形式，如用横轴表示实际产量Y与潜在产量Y^∗缺口的百分比，即，如图3-11。(www.daowen.com)

图3-11 实际利率与产量缺口之间的关系

在图3-11中，当实际产量Y等于潜在产量Y^∗时，即Y=Y^∗，产量缺口为0，对应的实际利率为资本的边际产品，也就是维克塞尔的自然利率；在Y=Y^∗的左边，实际利率高于资本边际产品，投资减少，所以，Y＜Y^∗；在Y=Y^∗的右边，实际利率低于资本边际产品，投资增加，所以，Y＞Y^∗。此外，还有的经济学家使用费希尔方程r=i-π^e，把通货膨胀预期π^e 引入进来，使IS曲线具有预期的因素，更具有现实性，因而也变得更加复杂了。因此，可以得出另一种形式的IS曲线方程：y=α-β（i-π^e-MPK），其中，y表示产量缺口的百分比，i为名义利率，α表示各种自主需求偏离其长期值的百分比之和，也就是在横轴上的截距。这样，IS曲线方程就有多种不同的形式，究竟应该取哪一种形式，取决于研究者的偏好和分析的重点。

若实际利率上升，计划投资减少，计划总支出下降。结果，在凯恩斯交叉图中的计划支出曲线向下移动，由此决定的均衡产量下降，因此，实际利率与产量之间存在着负向联系；反之，则相反。投资增加，或储蓄减少，IS曲线向右移动；如果消费增加，总支出增加，也会诱导投资增加，均衡产量也增加，在图形上表现为IS曲线向右移动；如果净出口增加，诱导生产和投资增加，收入增加，也间接引起消费增加，最终导致总支出增加，均衡产量增加，在图形上表现为IS曲线向右移动。扩张性财政政策，引起投资和消费增加，导致总支出增加，在图形上也表现为IS曲线向右移动；反之，则相反。这种分析与IS-LM模型中的IS曲线分析是相似的。只不过，这里的IS曲线相当于总需求曲线 （AD），实际上IS曲线本身就隐含有总需求曲线。凡是引起总需求变化的因素，都可以使IS-MP模型中的IS曲线发生移动。