在开放的宏观经济下，政府的经济目标不仅包括经济增长、充分就业、物价稳定，还包括国际收支平衡。前三项又叫经济体的内部均衡，最后一项是经济体的外部平衡。外部均衡是在内部均衡基础上的国际收支平衡。由于一国关注的重点是实体经济，所以通常将经常账户的收支平衡作为分析研究的重点，假设国际收支的经常账户开放、资本账户关闭，其总量不影响全球经济的平衡格局。

将经济体分为可贸易部门和不可贸易部门。可贸易部门的价格是弹性的，不可贸易部门的价格是粘性的。可贸易部门商品和服务的价格遵从一价定律，由全球范围内的总供求决定。理论上，在货物可以自由流动、经常账户下货币可自由兑换的背景下，套利机制将抹平可贸易品价格的差异。假如不考虑运输成本和贸易壁垒，国内外可贸易品的价格水平及其波动应当基本一致。

一段时期内，资源禀赋、比较优势的差异，或者其他一些因素的存在，使得一个国家可贸易品的生产和消费未必完全相等，表现为可贸易品贸易均衡价格 （P_T ） 与非贸易国内均衡价格 （P₀或P_N ） 的分离，这时经济体所实现可贸易品的供应量与需求量出现差异，这一差异实际上就是经常账户盈余CAS，见图2-9、2-10。由于

图2-9 可贸易部门的供求分析

图2-10 不可贸易部门的供求分析(www.daowen.com)

国内总需求=国内消费＋国内投资＋净进口

国内总供应=国内消费＋国内投资＋净出口

所以，一个国家国际收支经常账户的变动，可以归结于三个方面的因素：需求曲线发生移动、供应曲线发生移动，或者国际价格P_T发生变动。