资产价格渠道是货币政策影响产业结构的非货币形式，资产价格通过投资和消费影响实体经济，对于这两种传导机制，主流经济学分别从企业和居民的角度对其进行了理论解释，形成了托宾q理论和财富理论。

托宾q理论认为当资产价格上升时，相对于生产设备，企业的股票价值升高，为了获取更多的利润，企业就会扩大生产规模，购买生产设备；当资产价格下降时，企业则会削减生产规模。在这一过程中，由于产业类型不同，其股票价值对于同一货币政策反应的敏感程度是千差万变的，即股票价值的变动幅度不同，所以企业调整生产规模的力度也是不同的，这就导致了货币政策产业效应的形成。

财务理论则是从居民角度出发，解释了居民财富变化如何影响产业结构调整。当资产价格上升时，居民拥有的财富增加，就会扩大需求、增加消费，进而推动产业变动。当居民的生活水平处于相对贫穷时，其消费内容主要集中在基本生活需求上，使得这一产业效应主要体现在第一、第二产业的调整上；当居民的生活水平相对富裕时，资产价格的上升使得居民将更多的消费投向服务业等更高层次的需求，这就使得产业结构效应主要体现在第三产业上。(www.daowen.com)

对中国而言，资产价格变化导致的投资和消费变化，进而引起各个产业产值的变动，且更多地集中在第二和第三产业上。这是因为作为第一产业的农业依旧是以分散经营为主，这种模式对资产价格变化反应不甚敏感；而随着生活水平的提高，居民在服务业和耐用消费品上的消费比重要高于对农产品的消费，因此资产价格的上升引起产业调整的趋势为：第一产业比重下降，第二、第三产业比重的变化则更多取决于投资和消费的变动在二、三次产业上的倾向。

关于资产价格传导机制的理论，另外还有信息经济学角度的信贷约束理论，这是从逆向选择和道德风险角度进行的解释；而流行性效用，则是从居民对持有资产类型的选择角度进行的阐述。