(一）单位根检验

为避免伪回归，在对序列的稳定性进行平稳性检验，使用ADF检验，结果如表4-8所示。

表4-8　货币政策变量HB、产业结构变量JG的ADF检验

上述结果显示货币政策变量和产业结构优化程度变量均存在单位根，都是不平稳的，但经过两次差分之后都是平稳序列。

(二）协整检验

为进一步探讨货币政策变量HB和产业结构变量JG之间是否存在长期的稳定关系，可对两变量进行Johansen协整检验，检验结果如表4-9所示。

表4-9　货币政策变量HB与产业结构之间协整关系(www.daowen.com)

注：*表明在5%的置信水平下拒绝原假设。

表4-9中迹检验和最大特征根检验均显示，在5%的显著性水平下，货币政策变量HB和产业结构变量JG之间存在一个协整关系。因此可进一步探寻两者之间的长期稳定关系。

(三）回归分析

建立货币政策变量HB与产业结构变量JG之间的线性回归模型，采用最小二乘法，估计的回归结果如下：

其中：括号内为标准差；F=24.264；P(F)=0.002；HB对应的t值为3.777。

回归结果显示，方程拟合优度较高，整体线性关系显著，解释变量HB是显著的。政策变量HB每变化1%，产业结构优化程度同方向变化3.777%。